Talumpati ni Powell: Kumpirmado ba ng Fed Chair ang Dalawang Dagdag na Pagbaba ng Rate?

Ang Chair ng Federal Reserve (Fed) na si Jerome Powell ay magbibigay ng talumpati tungkol sa Economic Outlook at Monetary Policy sa National Associations for Business Economics (NABE) Annual Meeting sa Philadelphia sa Martes. Dahil sa pagkaantala ng mahahalagang paglalathala ng datos dulot ng US government shutdown, maaaring makaapekto ang mga pahayag ni Powell sa halaga ng US Dollar (USD) sa malapit na hinaharap. 

Bagaman magkahalo ang mga kamakailang pahayag mula sa mga opisyal ng Fed, ipinapakita ng CME FedWatch Tool na kasalukuyang lubos nang inaasahan ng mga merkado ang isang 25 basis-points (bps) na rate cut sa Oktubre at may halos 90% na posibilidad ng isa pang 25 bps na pagbaba sa Disyembre. 

Sinabi ni Fed Governor Michael Barr na siya ay may pagdududa na kayang balewalain ng Fed ang inflation na dulot ng taripa at binanggit na ang layunin sa inflation ay nahaharap sa mahahalagang panganib. Dagdag pa niya, may ilang mga salik na maaaring magpababa sa mga panganib na ito. Katulad nito, iginiit ni St. Louis Fed President Alberto Musalem na magiging mahirap para sa Fed na tumugon sa panandaliang pagbabago sa labor market kung ang mga inaasahan sa inflation ay mawawala sa kontrol. 

Sa mas malambot na tono, binanggit ni San Francisco Fed President Mary Daly na ang inflation ay mas mababa kaysa sa inaasahan at sinabi na ang paglambot ng labor market ay nakababahala kung hindi nila mapapamahalaan ang mga panganib. Bukod dito, sinabi ni Philadelphia Fed President Anna Paulson sa kanyang unang pampublikong talumpati na hindi niya inaasahan na magdudulot ng tuloy-tuloy na inflation ang mga taripa at idinagdag na nakikita niyang tumataas ang mga panganib sa labor market. 

Kung sakaling magbigay ng pahiwatig si Powell na kailangan nilang ipagpatuloy ang pagpapaluwag ng polisiya bilang tugon sa lumalalang kalagayan ng labor market, maaaring mahirapan ang USD na makahanap ng demand. Gayunpaman, ipinapahiwatig ng posisyon ng merkado na ang USD ay wala nang gaanong puwang para bumaba kahit na lubos nang inaasahan ang rate cut sa Disyembre. 

Sa kabilang banda, maaaring magpatuloy ang USD na mangibabaw sa mga karibal nito kung magpapatupad si Powell ng maingat na tono hinggil sa sunud-sunod na rate cuts, binabanggit ang kawalang-katiyakan na dulot ng kakulangan ng mahahalagang datos sa inflation at employment, gayundin ang posibilidad ng muling paglala ng US-China trade conflict.