Ang pagbagsak ba noong Oktubre 11 ay resulta ng isang target na pag-atake?

Original Title: "Ang Pagbagsak ba noong Oktubre 11 ay Isang Targeted Attack?"

Original Author: Aussie Master, Crypto KOL

Sa mga nakaraang araw, habang sinusulat ko ang aking post tungkol sa liquidation, hindi ko maiwasang pag-isipan ang tanong na ito, dahil sa harap ng napakalaking liquidation na ito, sino nga ba ang pinakamalaking nakinabang sa huli? Magkano ang kanilang kinita?

Ngayon, ang post ni @yq_acc ay tumulong sa akin na muling pag-isipan ang lohika sa pamamagitan ng malinaw na paglatag ng timeline.

Matapos makipag-usap sa kanya, napagtanto ko na maraming magkakasunod na "coincidence" ang nagpatong-patong na naging dahilan upang magmukhang kakaiba ang crash na ito. Habang mas tinitingnan ko ito, mas nagmumukha itong isang maingat na planadong targeted attack, na kahalintulad ng nangyari noong bumagsak ang LUNA.

-- Targeting systemic risk accumulation, banayad na pagtulak sa mga kahinaan

Mahaba ang post ni YQ, kaya babanggitin ko lang ang ilang detalye at ang sarili kong mga hinuha upang makita kung ano talaga ang nangyari:

Ang naging mitsa ng malaking crash na ito ay nag-ugat sa tatlong token — USDe, WBETH, at BnSOL, kung saan ang huli ay gumagamit ng spot prices para sa kanilang mga oracle. Gayunpaman, para sa mga asset na may mababang liquidity, madaling manipulahin ang spot prices. Napansin din ng Binance ang panganib na ito at nag-anunsyo ng plano na baguhin ang oracle sa ika-14 na araw (na kalaunan ay binago sa ika-11 na araw).

Nangyari ang pag-atake bago pa man ma-update ang oracle, sinamantala ang kahinaan ng hindi pa na-update na oracle, na nagdulot ng ikalawang bugso ng tuluyang pagbagsak.

Susunod, tingnan natin kung paano isinagawa ang pag-atake:

Unang tinarget ang USDe, kung saan sa gitna ng pag-atake (5:43 am), nagkaroon ng instant na $60 million spot sell-off. Malamang na unti-unting nag-ipon ng sapat na chips ang attacker sa paglipas ng panahon at sabay-sabay itong ibinagsak. Ang kakulangan ng spot liquidity ng USDe ay hindi sapat upang mapigilan ang unang dagok, kaya't naganap ang unang de-pegging.

Pagsapit ng 5:44, bumagsak ang USDe sa $0.89, na naging sanhi ng mabilis na pagbagsak ng halaga ng mga posisyong ginawang collateral gamit ang USDe, at nag-trigger ng margin calls.

Dahil sa unified margin system ng Binance na nagpapahintulot ng cross-asset collateralization, nagdulot ito ng forced liquidation ng mga posisyon sa wBETH at BNSOL. Ang manipuladong liquidation sa mababang liquidity ng wBETH at BNSOL (na ang average daily trading depth ng wBETH ay nasa 2,000 ETH lamang) ay nagdulot ng pansamantalang de-pegging ng mahigit 20% sa kanilang spot prices. Samantala, ang collateral value oracle ng Binance ay naka-base pa rin sa spot prices, kaya't biglang lumiit ang collateral, na nag-trigger ng marahas na market liquidation.

Pagkatapos ay nagsimula ang recursive settlement loop (bumagsak ang BN dahil sa biglaang pagdami ng traffic):

Ang mga user na gumagamit ng yield farming strategy (staking ETH/SOL → minting wBETH/BNSOL → paghiram ng USDT → pagpapalit sa USDe) ay nakaranas ng kumpletong liquidation ng account. Nang mag-depeg ang USDe, at bumaba ang collateral ratio sa ilalim ng 91% threshold, awtomatikong nilikida ng sistema ang lahat ng asset, na lalong nagpalala ng selling pressure sa wBETH/BNSOL.

Sa huli, naabot ang rurok ng paglihis: USDe $0.65, wBETH bumagsak sa $430, at BNSOL bumagsak sa $34.90.

Bakit Ko Pinaghihinalaang Isang Targeted Attack Ito:

Coincidence One: Nangyari ang pag-atake bago inanunsyo ng Binance ang pag-aayos para sa dalawang pangunahing asset (BNSOL at wBETH) ukol sa oracle vulnerability.

Coincidence Two: Agad na ibinagsak ng attacker ang hanggang $60M ng USDE spot, hindi alintana ang slippage loss mula sa ganitong pagbebenta, na lubhang hindi pangkaraniwan.

Sa totoo lang, maraming beses nang nangyari ang mga ganitong oracle attack na nagti-trigger ng cascading liquidations para sa kita noong nakaraang DeFi summer. Ngunit sa pagkakataong ito, maaaring masyadong malaki ang Binance, at walang flash loan na magagamit, kaya napilitan ang attacker na gumugol ng malaking oras at pera sa paghahanda.

Ang potensyal na kita ng attacker, ayon sa hinuha ni @yq_acc, ay halos kapareho ng aking naunang post:

· Potensyal na Short Profit: $3-4 billions
· Mga Asset na Naipon sa Hindi Tamang Presyo: $4-6 billions
· Cross-Exchange Arbitrage: $1-2 billions
· Potensyal na Kabuuang Kita: $8-12 billions

Marahil ito ang pinakamalaking kita mula sa isang pag-atake sa mga nakaraang taon?

Kung gugustuhin ng Binance, maaari nilang gamitin ang KYC upang tukuyin ang pagkakakilanlan ng attacker sa madaling araw (bagamat maaaring pekeng pagkakakilanlan ito). Sa moral na pananaw, hindi naman kriminal ang attacker kundi sinamantala lamang ang butas sa mga patakaran at nag-trigger ng pinakamalaking avalanche sa kasaysayan ng crypto gamit ang maliit na snowball.

Maari ba silang mahatulan? Hindi ko masabi.

Iminumungkahi ko kina @cz_binance @heyibinance @binance na imbestigahan ito upang makita kung may saysay ang aking sinasabi. Gayundin, inirerekomenda kong basahin ninyo ang orihinal na artikulo ni YQ kapag may oras; mahusay ang timeline na ipinakita, at kasama ang oras ng pag-atras ng MM, na nagbibigay ng ibang pananaw kung bakit mas mababa ang on-platform spot ng Binance kaysa sa ibang exchange, dahil ang MM ng Binance ay malaki ang nalugi at napilitang umatras para sa kaligtasan sa gitna ng sakuna.