見解：FRBの新議長就任後、「好材料出尽くし」に警戒、不確実性は7月から11月にかけて集中して爆発する可能性

BlockBeatsの報道によると、12月29日、野村證券は警告を発表し、FRB（米連邦準備制度理事会）の新議長が来年5月に就任した後、6月に利下げを主導すると予想している。しかし、米国経済の回復に伴い、FRB内部ではさらなる利下げに対して強い反対が起こる可能性があり、政策の意見の相違は新議長への市場の信頼を損なうだけでなく、FRBとトランプ政権との緊張関係を引き起こす可能性もある。もしFRBが6月の会合後に金利を据え置いた場合、中間選挙の選挙戦を盛り上げるためにさらなる利下げを求めるトランプ氏と摩擦が避けられなくなる。

野村は、不確実性が来年7月から11月にかけて集中して爆発すると予想しており、その時期には「米国資産からの逃避」傾向が現れ、米国債利回りの低下、米国株の調整、ドル安につながる可能性があると指摘している。投資家はこの時期に流動性の逆転が起こる可能性に警戒する必要があり、世界の主要経済圏もこの時期に利下げを停止し、さらには利上げサイクルを開始する可能性があり、これによりドル資産の相対的優位性が弱まることになる。政策の行き詰まりに加え、インフレの底打ちやFRBの利下げサイクル終了のシグナルが、市場のボラティリティをさらに高めることになる。