Bitcoinは激しい売り圧力に直面しており、10月6日の最高値$126,000から32%下落しています。
上場投資信託（ETF）は、依然としてBitcoin市場のセンチメントを測る主要なチャネルです。しかし今回は、これらETFの背後にいる投資家の行動が、より深いダイナミクスが働いていることを示唆しています。
Bitcoin ETFの流出が過去最高を記録
米国の現物Bitcoin上場投資信託（ETF）は、市場の弱気側にとどまっており、Bitcoin価格が安定しようとする中でも大規模な資金流出が記録されています。
Bitcoin（BTC）現物ETFは、伝統的な投資家が資本を引き揚げつつも、資産へのエクスポージャーを維持しているため、新たな圧力に直面しています。
CryptoQuantによると、Bitcoin ETFからの累積流出額は史上最高値から$55億に達しています。その結果、運用資産総額（AUM）は$1,165.8億まで減少し、ピーク時の$1,632.7億から低下しています。
出典：CoinGlass
この傾向は、機関向けETFを通じて取引する伝統的な投資家が、市場への資金流入を縮小していることを裏付けています。
このような流出は、市場センチメントが弱い期間には予想されるものであり、特にBitcoinが$85,000～$90,000の間で推移し続けている現在は顕著です。
BlackRock投資家は堅持
ETF全体で流出が続いている中でも、BlackRockの米国現物Bitcoin ETFにエクスポージャーを持つ伝統的投資家は市場活動で主導権を握り続けています。
過去12日間で、これらの投資家は市場の他のどの機関投資家グループよりも多くのBTCを購入しています。
データによれば、この期間中にグループは6回にわたるBTC ETFへの資金流入を記録し、純流入総額は132万Bitcoin（約$11.6億相当）に上りました。
この傾向は、特にBlackRockが機関投資家の中で最大のBTC保有比率を持つことから、重要な指標となっています。
出典：CryptoQuant
記事執筆時点で、このグループは$675.6億相当のBitcoinを保有しており、市場の他のETF参加者にも影響を与える強気の基調を強化しています。
特筆すべきは、中央集権型取引所を通じて直接Bitcoinを取引する個人投資家も、自信を取り戻しつつある兆候を見せていることです。
12月の開始以来、このグループは週ごとにBTCを着実に積み増しています。Glassnodeによると、先週だけでも買い付け総額は約$891.61億に達しました。
これは世界中の小口投資家の行動を反映しており、4週連続で安定した供給吸収が続いていることから、この資産クラスへの持続的な信頼を裏付けています。
見通しは依然として不透明
BlackRockは、CEOのLarry Finkが暗号資産に対する公の姿勢を転換したことから、今後もBitcoinへの関与を拡大する可能性があります。
かつてBitcoinを「マネーロンダリングの指標」や「泥棒の道具」と表現していたFinkは、DealBook Summit 2025の最近のインタビューで見解を変更しました。
彼は、BTCが現在「巨大な将来のユースケース」を示していると述べ、機関投資家の受け入れが拡大していることを示唆しました。これらのユースケースの範囲はまだ明確ではありませんが、この変化は現時点の投資家にとって長期的なチャンスとなる可能性を示しています。
まとめ
- BitcoinのETFフローは現在、コンセンサスではなく分断を反映している。
- 伝統的な投資家はBitcoin ETFから撤退しているが、水面下では積み増しが続いている。
