- 銀行がトークン化資産やオンチェーン決済モデルをテストする中、Ethereumの採用が拡大。
- 機関投資家によるEther保有が増加し、トークン化された国債およびステーブルコインも拡大。
- 強気な価格目標とブルトラップの警告が対立し、アナリストの意見が分かれている。
Ethereumの機関金融における役割拡大が今週注目を集めた。CNBCの「Power Lunch」でのコメントが、Ethereumの将来価格をWall Streetによるトークン化資産やオンチェーン決済への取り組みと関連付けたためだ。同番組でFundstrat Global Advisorsの共同創設者兼リサーチ責任者のTom Leeは、金融機関がブロックチェーン基盤を採用することで、Etherが2026年初頭までに7,000～9,000ドルに達する可能性があると述べた。
彼はEthereumへの投資理由を、伝統的市場の決済および発行技術としての利用拡大に結び付けた。Leeは、大手企業が資産のトークン化を目指しているとし、RobinhoodやBlackRockを含む取り組みを指摘した。この転換は効率性の向上を狙いつつ、実世界の金融活動をEthereumネットワークに直接根付かせることを目的としているという。
機関投資家によるトークン化推進
Leeは、Ethereumの見通しを投機的技術ではなくインフラとしての役割に関連付けた。Wall Streetは証券のトークン化およびオンチェーンでの取引決済を目指しており、これがEthereumの長期的な実用性を拡大させうると述べている。
さらに彼は、導入が深まれば最終的にEther価格が20,000ドル近くまでサポートされる可能性があるとしたが、短期的な見通しは2026年初頭に焦点を当てている。こうした発言は、伝統的金融全体でトークン化の取り組みが勢いを増す中でのものだ。
機関投資家による蓄積も増加している。BitMine Immersion Technologiesは、Ethereumを中心とした財務管理会社であり、Leeが会長を務めている。CoinGeckoのデータによると、同社は4,066,062 ETHを保有している。この情報開示は、企業によるEthereumへのエクスポージャーが拡大していることを示している。
同時に、実世界資産のトークン化は2025年に急速に拡大した。マーケットバリューの合計は約189億ドルに達し、年初の約56億ドルから大幅に増加した。
トークン化資産とネットワークの支配力
RWA.xyzのデータによれば、米国国債が最大のトークン化資産クラスで約85億ドルを占めている。コモディティがそれに続き、約34億ドルの価値となっている。Ethereumは、パブリックブロックチェーン上で大半のトークン化実世界資産をホスティングしている。2025年12月末時点で、同ネットワークは120億ドル超のトークン化資産をサポートしており、BNB Chain、Solana、Arbitrumを上回っている。
Ethereumはまた、ステーブルコインの発行においてもリードしている。約1,700億ドル相当のステーブルコインがネットワーク上で流通しており、ドル建てオンチェーン活動の主要な決済レイヤーとしての地位を強固にしている。
機関投資家の関心は12月にも継続し、Depository Trust & Clearing Corporationが米国国債の一部をトークン化する計画を発表した。この取り組みは、同社のDepository Trust Company子会社を通じてCanton Network上で実施される。
DTCCの子会社は昨年、約3.7京ドルの証券取引を処理した。この動きは、主要金融市場におけるブロックチェーンベースの決済への信頼を示している。
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アナリストの憶測：分かれる価格見通し
Leeはまた、Bitcoinにも自信を示し、次の1年で20万ドルを目標とする真の価値保存手段だと述べた。彼は、最近の金とのパフォーマンスの差は一時的なものだと語っている。しかし、すべてのアナリストがEtherに対して強気なわけではない。Benjamin Cowenは、Bitcoinが持続的なベアマーケットに入ればEthereumのパフォーマンスは苦戦するだろうと述べた。
BanklessのポッドキャストでCowenは、Bitcoinの下落局面ではEthereumの上昇余地が限定される可能性が高いとし、2025年8月のEthereumの史上最高値4,946ドルを超えた場合はブルトラップになる恐れがあると警告した。
Fundstrat Capitalも今後のボラティリティを予測している。同社は2026年前半に大幅な下落があると予想しており、Bitcoinは35％下落して60,000～65,000ドル、Etherは1,800～2,000ドルまで下がる可能性があるとしている。
Wall Streetがトークン化を加速させる一方で、アナリストが市場サイクルを議論する中、疑問は残る。Ethereumの拡大する機関投資家としての役割は、広範な暗号資産市場のリスクを上回ることができるのか？
