Hyper FoundationのHypeトークンバーンガバナンスプランは、トークン供給量の10％以上をバーンする可能性があります。

Hyper Foundationは、人気トークンを正式にバーンし、オンチェーン供給を恒久的に引き締めるガバナンスイニシアチブを進めており、バリデーターの承認を待っています。

Hyper Foundationは援助基金のトークンをバーンされた資金として分類しようとしている。

Hyper Foundationは、すべてのHYPEがHyperliquid援助基金に保管されているものを永久に流通から除外するガバナンス提案を導入しました。この計画は2025年12月17日に発表され、バリデーターに対し、これらのトークンが実際にバーンされており、流通量や総供給量に含めるべきでないことを正式に認めるよう求めています。

この提案によれば、バリデーターはHYPE援助基金内のトークンが使用不可能であることを認めるかどうかを投票で決定します。また、ファウンデーションは、これらのトークンが一度も秘密鍵で管理されたことのないシステムアドレスにロックされていることを強調しています。したがって、その状態を変更するためにオンチェーン取引を行う必要はありません。

したがって、バリデーターの決定は技術的な実行ではなく、会計およびガバナンスに焦点を当てます。しかし、その結果は、関連するHYPE供給とプロトコルの経済設計に対する長期的な期待に影響を与えます。

援助基金の仕組みとトークンがなぜ使用できないのか

援助基金の資金は、HyperliquidのL1実行レイヤーに組み込まれた自動化メカニズムから供給されます。発生した取引手数料はプロトコル内でHYPEに変換され、その後パブリックなシステムアドレスにルーティングされます。このアドレスには秘密鍵が紐付いていないため、プロトコルレベルの変更がなければ蓄積された残高にアクセスできません。

実際、このアドレスは既にバーン先のように機能しており、Hyper Foundationも現行ルール下ではバリデーターもこれらのトークンを移動できません。それにもかかわらず、新たな提案は、将来のいかなるアップグレードでもこれらの資金がアンロックされないという拘束力のある社会的コンセンサスを築くことを目的とし、市場に長期的な希少性についてより強力な保証を提供します。

賛成票を投じることで、プロトコルが今後援助基金残高へのアクセスを許可するアップグレードを決して承認しないことが確認されます。ファウンデーションは、これらのトークンは数学的に不可逆であり、問題は供給量指標での分類にあるだけなので、ソフトウェアの修正は不要だと述べています。

コミュニティの推計によると、援助基金には約3,700万HYPEが存在します。これらのデータによれば、残高は現在のHYPE流通供給量の10%以上を占めており、除外されれば将来の総供給量の計算からも外されます。

バリデーションプロセスとガバナンス決定日

この決定は、ステーク加重バリデータープロセスを通じて数日間かけて行われます。バリデーターはまず、ガバナンスフォーラムで投票意向を表明する必要があります。2025年12月21日 04:00 UTCまでに、この初期シグナル段階は、デリゲーターがバリデーターの立場を明確に理解できるように設計されています。

その後、トークン保有者は支持するバリデーターにステーキングをデリゲートできます。デリゲーションは2025年12月24日 04:00 UTCまで継続して開かれ、最終結果はバリデーターのステークに基づいて決定・集計されます。

バリデーターによるバーン提案が可決された場合、援助基金のHYPEは永久にバーンされたトークンとしてすべての公式計算に適用されます。しかし、この措置が否決された場合、これらのトークンは引き続き使用不可ですが、総供給量指標には含まれ続けます。

ファウンデーションは、今回の投票は援助基金残高を供給量から恒久的に除外すべきかどうかを明確にすることを目的としていると強調しています。また、結果にかかわらず、今後のガバナンスプロセスでプロトコルの変更が明確に承認されない限り、これらのトークンは同じ使えないアドレスにロックされ続けると述べています。

HYPEトークンエコノミクスと今後の提案への影響

現在のHYPEトークンバーン計画が承認されれば、より厳格な供給モデルが実質的に確立されます。HYPEは、極端な市場や技術的状況下でも、援助基金残高が助成金、開発計画、緊急介入などに再利用されることはありません。

また、この動きは以前コミュニティで供給削減を巡って議論された流れを引き継いでいます。2025年9月には、供給削減提案としてHYPE総供給量を45%削減する案が出されましたが、進展はありませんでした。しかし、より強いデフレ圧力への社会的関心が続いていることを浮き彫りにしました。

新たなアプローチは、既存の援助基金残高を経済モデルでどのように扱うかを明確にすることに重点を置いています。それでも、これは大量の準備金を自由に使えるようにするのではなく、長期的な希少性と予測可能なトークン経済モデルをより重視するという、より広範な転換を示しています。

ファウンデーションはまた、今回の投票結果が今後のトークン発行、手数料分配、その他のトークン設計メカニズムに関するガバナンスイニシアチブの参考になる可能性があると指摘しています。ただし、いかなる後続の変更も別途提案を提出し、バリデーターの承認を得る必要があります。

Hyperliquidの成長と取引手数料の役割

Hyperliquidは2025年に登場し、取引量と手数料収入で最も高いオンチェーン永久契約取引プラットフォームとなっています。プロトコルの自動変換メカニズムにより、徴収された手数料でHYPEトークンが継続的に購入され、その一部が直接援助基金に流入しています。

Hyperliquidの利用範囲が拡大するにつれ、この仕組みは援助基金の残高を着実に増加させてきました。そのため、蓄積されたトークンはこの資産全体の供給構造の重要な構成要素となっています。ファウンデーションは、これらのトークンの保有状態を明確にすることが透明な経済モデルの構築に不可欠だと考えています。

時間の経過とともに、この価値が自動的に基金に流入する仕組みはHYPEの供給ダイナミクスの進化にとって極めて重要です。また、これらのトークンがアクティブ供給に含まれるのか、実質的に除外されるのかを決定することで、バリデーターコミュニティは今後の市場参加者がHYPEの希少性をどのように解釈するかを定義するのに貢献します。

総じて、Hyper Foundationの最新ガバナンス提案は、援助基金を巡る社会的コンセンサス、経済モデル、オンチェーンメカニズムの調整を目指しています。バリデーター投票の結果は、HYPEトークンの10%以上を正式に永久流通停止とするかどうかを決定します。