本当のディップセラーは誰か？オンチェーンデータがbitcoinの真の売り手を明らかに

Bitcoinは85,000ドルの水準まで下落しており、これはブル派が価格のさらなる下落を防ぐために守らなければならない重要なサポートエリアです。より高い水準に戻ることができなかった後、価格の動きは鈍化し、ボラティリティも低下し、市場の無関心と恐怖の雰囲気が強まっています。

暗号資産市場のセンチメントは急激に悪化しており、ますます多くのアナリストがベアマーケットが来年まで続く可能性について公然と議論しています。このような状況下では、価格の動きそのものよりも、実際に売却しているのが誰なのかを理解することの方がはるかに重要です。

最近の暗号量化レポートレポートによると、Bitcoinは約88.2万ドルのエリアから約85万ドルまで下落し、オンチェーンの市場行動データが明確に示され、その本質が明らかになっています。取引所への資金流入データは短期保有者（南海）と長期保有者（LTH）に分けて示されており、下落は長期投資家による構造的な分配によって引き起こされたものではないことが示唆されています。

過去の経験から、長期保有者がBitcoinを売却し始めると、ベアマーケットが加速する傾向があります。しかし、現時点ではそのような行動は見られず、現在の下落はポジション調整やリスク回避を反映しており、長期的な信念の揺らぎではないことを示しています。Bitcoinの価格が85,000ドルをテストする中、市場は単に価格のサポートレベルを評価しているだけではありません。

短期的な利益確定であり、構造的な分配ではない

暗号量化レポートCrazzyblockkの記事は、最近のBitcoinの調整の真の推進要因を正確に分析しています。12月15日、Bitcoinの取引価格が88,200ドル近くにあった際、短期保有者は約24,700BTCを取引所に送付しました。

重要なのは、この供給のうち86.8%が利益を実現しており、13.2%のみが損失で売却されていることです。ドル換算で、利益を得たSTHの流入は18.9億ドルを超え、損失による売却を大きく上回っています。この状況は、売り手の大半が最近購入した投資家であり、市場が強い時に退出を選択したことを明確に示しており、プレッシャー下でパニック売りをした参加者ではありません。

Bitcoin長期保有者の損益流入量 | 出典： CryptoQuant

12月16日、価格が86,000ドル付近まで下落する中、STHの総流入量は急激に減少し、わずか3,900BTCとなりました。この流入は最終的に損失となりましたが、その規模が限定的であったことから、売り圧力はすでに枯渇しており、悪化していないことが示唆されます。損失実現の割合は上昇したものの、絶対量は増加していません——この重要なディテールは表面的な市場分析では見落とされがちです。

長期保有者の行動もこのポジティブな解釈を裏付けています。2日間で、長期保有者の資金流入量は依然として低調で、約326BTCからわずか50BTCに減少しました。このグループが降伏や大規模な売却を行っている兆候はありません。全体として、データは市場の冷え込みが短期的な利益確定によるものであり、構造的な売り圧力によるものではないことを示しています。

Bitcoin週足価格構造と主要サポートレベルの動向

Bitcoinの価格はサイクル高値から大きく下落し、現在は85,000ドルから88,000ドルのレンジ付近で横ばいとなっています。このエリアはテクニカル的に重要な意味を持っています。価格は現在、上昇中の100週移動平均線と交差しており、この移動平均線は2023年以降の上昇トレンド全体でダイナミックなサポートとして機能してきました。これまでのところ、買い手はこの水準を守ろうとし、週足終値がこの水準をさらに下回るのを阻止しようとしています。

Bitcoinが重要なサポートレベル付近で横ばい | 出典： TradingViewのBTCUSDTチャート

構造的に見ると、市場は強いインパルス的な拡大フェーズから調整フェーズへと移行しています。以前の調整では50週移動平均線を下回り、価格発見メカニズムがモメンタム主導からレンジおよび平均回帰へとシフトしたことを示しています。しかし、Bitcoinの価格が200週移動平均線（現在この線は現行価格よりはるかに下）を上回っている限り、その長期トレンドは依然として維持されています。

調整期間中の出来高の減少は、売り圧力が急激に増加していないことを示しています。これは今回の調整が分配ではなく修正であるという見方を支持します。リスクの観点からは、85,000ドルのエリアを守れなかった場合、さらに70,000ドル台前半まで調整が進む可能性があります。

逆に、週足チャート上で強気構造とモメンタムを回復するには、90,000ドルから92,000ドルのエリアを再び奪還する必要があります。

タイトル画像はChatGPTより、チャートはTradingView.comより。