10億ドルの価値があり、5年間の探査の後に、なぜ「諦めた」のでしょうか？

創業から5年、約1億8000万ドルの資金を調達し、評価額が一時10億ドルに迫った後、FarcasterはWeb3ソーシャルネットワーキングの道は成功しなかったことを公式に認めた。

最近、Farcasterの共同創設者であるダン・ロメロ氏は、プラットフォーム上に一連のメッセージを投稿し、チームが「ソーシャル中心」の製品戦略を放棄し、ウォレットに完全に焦点を当てることを発表しました。彼の声明によると、これは積極的なアップグレードではなく、長い実験期間を経て現実に迫られた選択でした。

「私たちは4年半にわたってソーシャルファーストを試みましたが、うまくいきませんでした。」

この評価は、Farcaster の変革を意味するだけでなく、Web3 ソーシャル ネットワーキングの構造的な課題に再び注目を集めています。

理想と現実のギャップ：Farcasterが「分散型Twitter」になれなかった理由

Farcasterは、Web3が隆盛を極めた2020年に誕生しました。Web2ソーシャルプラットフォームの3つの根本的な問題を解決することを目指しました。

その設計コンセプトは非常に理想的です。

数多くの「分散型ソーシャル」プロジェクトの中で、Farcasterはかつてプロダクト・マーケット・フィット（PMF）に最も近いと考えられていました。特に2023年にWarpcastが話題になった後、多くのKOLがTwitterでCryptoに参加し、次世代ソーシャルネットワークのプロトタイプのような印象を与えました。

しかし、すぐに問題が明らかになりました。

Dune Analytics の Farcaster の月間アクティブ ユーザー (MAU) 統計によると、Farcaster のユーザー増加の軌跡は非常に明確ですが、楽観的ではないパターンを示しています。

2023 年のほとんどの期間、Farcaster の月間アクティブ ユーザー数はごくわずかでした。

実際の成長の変曲点は2024年初頭に現れ、MAUは短期間で数千人から約4万～5万人に急速に増加し、2024年半ばには月間アクティブユーザー8万人に近づくと予想されています。

2023 年のほとんどの期間、Farcaster の月間アクティブ ユーザー数はごくわずかでした。

実際の成長の変曲点は2024年初頭に現れ、MAUは短期間で数千人から約4万～5万人に急速に増加し、2024年半ばには月間アクティブユーザー8万人に近づくと予想されています。

これは、Farcasterが創業以来経験した唯一の真に重要な成長機会です。特に注目すべきは、この成長が弱気相場ではなく、Baseエコシステムの活発な活動とSocialFi関連の話題が急増した時期に起こったことです。

しかし、この好機は長くは続かなかった。

2024年後半から月間アクティブユーザーデータは大幅に減少し、その後翌年にかけて変動しながら減少傾向を示しました。

実際、Farcaster の成長は、ユーザー構造が非常に均質化しているため、常に「ニッチから抜け出す」ことができませんでした。

一般ユーザーの場合:

これにより、Farcaster が真のネットワーク効果を形成することができなくなります。

DeFi KOLのイグナスはX（@DeFiIgnas）で、ファーキャスターは「誰もが長い間感じていた事実を単に認めただけだ」と述べた。

X (旧 Twitter) のネットワーク効果は非常に強力であるため、正面から打ち負かすことはほぼ不可能です。

これは暗号化されたナラティブの問題ではなく、ソーシャルプロダクトに内在する構造的な障壁です。製品開発の観点から見ると、Farcasterのソーシャルプラットフォームは非常に典型的な問題を抱えています。

このため、イグナスはファーキャスター社の新たな戦略を一文で簡潔にまとめた。

「ソーシャル製品にウォレットを追加するよりも、ウォレットにソーシャル機能を追加する方が簡単です。」

この判断は本質的に、「ソーシャルインタラクションは Web3 の主な要件ではない」ことを認めています。

「バブルは心地よいが、数字は冷たい。」

MAU データが「Farcaster のパフォーマンスはどの程度か」という質問に答えると、次の疑問は「市場自体はどの程度の規模か」となります。

暗号通貨の作成者Wiimeeが、Xに関する印象的な比較データセットを提供しました。

Wiimeeは「うっかり暗号化コンテンツの輪から外れてしまった」後、4日間連続でより幅広い視聴者に向けたコンテンツを制作しました。彼の分析データによると、約100時間で270万インプレッションを獲得し、これは彼の暗号化コンテンツの年間総視聴回数の2倍以上です。

彼は次のように述べた。

「仮想通貨ツイッターはバブルであり、しかも規模は小さい。内部関係者と4年間話し合ったとしても、一般大衆と4日間話し合ったとしても、効果は限定的だ。」

彼は次のように述べた。

「仮想通貨ツイッターはバブルであり、しかも規模は小さい。内部関係者と4年間話し合ったとしても、一般大衆と4日間話し合ったとしても、効果は限定的だ。」

これはファーキャスターに対する直接的な批判ではありませんが、より根本的な問題を明らかにしています。

暗号化されたソーシャルネットワーキングは、本質的に高度に自立したエコシステムであり、スピルオーバー能力は極めて弱い。コンテンツ、関係性、そして注目がすべて同じネイティブユーザーグループに限定されている場合、最も洗練されたプロトコル設計であっても、市場規模の上限を突破することは困難である。

つまり、ファーキャスターの問題は「製品の品質が十分でない」ということではなく、「店舗に十分な人がいない」ということだ。

その代わりに、ウォレットの PMF が不足しました。

ファーキャスターの社内判断を本当に変えたのは、ソーシャル機能の反映ではなく、ウォレットの予想外の妥当性確認でした。

2024年初頭、Farcasterはアプリに組み込みウォレットを導入しました。当初はソーシャル機能の補完として設計されていましたが、利用データによると、ウォレットの成長率、利用頻度、そしてリテンションパフォーマンスはソーシャル機能とは大きく異なっています。

ダン・ロメロ氏は公の場で次のように強調した。

「すべての新規および既存のウォレット ユーザーは、プロトコルの新規ユーザーです。」

この声明自体が、ルート調整の背後にある核心的なロジックを明らかにしています。ウォレットは「表現上の欲求」ではなく、送金、取引、署名、そして新しいアプリケーションとのやり取りといった、現実的で厳格なオンチェーン上の行動ニーズに対応しています。

10月、FarcasterはAIエージェント駆動型トークン発行ツールであるClankerを買収し、徐々に自社のウォレットシステムに統合していきました。この動きは、同社チームが「ウォレットファースト」の道を歩む明確な賭けと捉えられました。

ビジネスの観点から見ると、この方向性には明らかな利点があります。

対照的に、ソーシャル機能は成長を推進するエンジンというよりは、ケーキの上のアイシングのようなものです。

ウォレット戦略はデータ主導型である一方、コミュニティ内で論争も巻き起こしています。

長期ユーザーの中には、ウォレット自体に反対しているのではなく、それに伴う文化的変化、つまり「ユーザー」から「トレーダー」への再定義、そして「共同開発者」から「古参」というレッテルへの変化に不快感を抱いている者もいることを明らかにしている。

これは現実的な問題を浮き彫りにします。製品の方向性が変わると、コミュニティの感情はロードマップよりも伝達が難しい場合が多いのです。Farcasterのプロトコルレイヤーは分散化されていますが、製品の方向性を決定する権限は依然としてチームにあります。この緊張は移行中にさらに高まります。

ロメロ監督は後にコミュニケーションの問題を認めたが、チームが選択を行ったことも明らかにした。

これは傲慢さではなく、ライフサイクル後期のスタートアップが一般的に行う現実的な決断です。この意味で、Farcasterは社会的な理想を放棄したのではなく、むしろそれをスケールさせることへの幻想を放棄したと言えるでしょう。

おそらく、ある観察者は次のように述べた。

「ユーザーがツールを利用する場合にのみ、ソーシャル インタラクションが存在する余地が生まれます。」

Farcaster の選択は最もロマンチックではないかもしれませんが、最も現実に近いかもしれません。ネイティブの金融ツール (ウォレット、取引、発行) を深く統合することが、それらを持続可能なビジネス価値に変換するための実際的な道なのです。