ビットコインが早期回復を示し、市場はFRBの利下げに注目 – QCP Asia

クイックブレイクダウン 

• BTCは、FRB当局者が12月の利下げの可能性を示唆した後、反発しています。
• 年末のコールオプションが優勢で、テクニカル的な弱気ムードの中で上昇ヘッジが示唆されています。
• パーペチュアル市場の状況がリセットされており、ロングレバレッジが減少し、ファンディングレートはマイナスとなっています。

 

Bitcoin（BTC）は、Federal Reserve当局者によるハト派的な発言を受けて12月の利下げ期待が高まったことで、安定化の兆しを見せています。これはQCP Asiaのレポートによるものです。トレーダーは現在、来月の利下げの確率を約75%と織り込んでおり、これは先週木曜日の30～40%から大きく上昇しています。これは最大の暗号資産であるBTCにとってマクロ的な追い風となる可能性を示唆しています。

BTCは30%の下落後、FRBのハト派シグナルによって12月の利下げ確率が75%に上昇したことで安定化しています。オプションのポジショニングは引き続き強気で、年末のコールへの関心が85k～200kに集中しており、マイナスのファンディングはレバレッジが一掃されたことを示しています。今回の回復が持続するかどうか…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2025年11月24日

マクロ的なサポートがBTCに余裕をもたらす

ここ数週間で30%以上急落し、複数の主要サポートレベルを下回った後も、BTCはテクニカル的には依然として弱気です。しかし、デリバティブ市場はより複雑な見通しを示しています。年末のBTCコールの未決済建玉は現在プットを上回っており、トレーダーがさらなる下落に備えてヘッジしつつ、年末のラリーの可能性にもエクスポージャーを維持していることを示しています。年末のBTCで未決済建玉が多い上位5つのストライクは、$85K、$140K、$120K、$200K、$130Kであり、市場の上昇オプションへの楽観的な見方が反映されています。

12月契約の「Max Pain」レベルは$104Kに位置しており、BTCオプションの未決済建玉が過去最高を記録し、ボラティリティが高まる中で、この水準はより重要性を増す可能性があります。パーペチュアル市場の状況も正常化しつつあり、ロングレバレッジはほぼ解消され、ファンディングレートもマイナスに転じているため、直近の急激な投げ売りリスクは低減しています。

主要な要因と見通し

QCP Asiaは、今週のBTCのパフォーマンスは金曜日の反発が持続するかどうかにかかっていると指摘しています。過去には週末の反発は信頼性が低かったため、トレーダーは米国市場のオープンやETFへの資金流入を注視し、数週間続いた資金流出後のトレンド転換の兆候を探ることになります。

BTCは依然としてマクロ流動性の変化に敏感ですが、利下げ期待の高まり、デリバティブポジションの回復、レバレッジの減少が組み合わさることで、短期的な安定化の土台が築かれる可能性があります。投資家は慎重ながらも、年末のラリーが過去のサイクルのように、急落後にBTCが力強く回復した展開を再現することに期待を寄せています。

一方、同社のOTC部門であるQCP Tradingも、正式にMASからMajor Payments Institution（MPI）ライセンスを取得し、機関投資家向けにデジタルペイメントトークンサービスを全面的に提供できるようになったことを発表しました。

 

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