- このアップグレードにより、分散した市場に代わる統一流動性ハブが導入されます。
- スポークスは独立したリスクを持つモジュール式融資の仕組みを導入します。
- V4は資本効率の向上と開発者への新たな道を開くことを目指しています。
貸付プロトコルAaveは、画期的なアップグレードの一つに向けて準備を進めています。
モバイル貯蓄アプリを発表 してから2日後、チームはアップデートのテストネットを公開し、プロトコル内の流動性の動きを変えることを目指したAave V4への進展を示しています。
Aave V4 testnet, featuring a developer preview of our new interface, Aave Pro, is now live. pic.twitter.com/q7ltPy0pxC
— Aave (@aave) November 19, 2025
V4は共通のマルチマーケットシステムを革新的で統一された「ハブ・アンド・スポーク」アーキテクチャに置き換えます。
バージョン4のアップデートは、分散型金融の貸付の仕組みを変革し、リスク市場を立ち上げたり、Aaveの現行構造に完全には合わない資産の実験を希望する開発者を優先することを目指しています。
公式ブログでは 次のように強調されています:
各L1またはL2には少なくとも1つのAave V4流動性ハブがあり、ネットワークごとに複数のハブを持つ可能性があります。スポークは、流動性が制限要因となることなく、これらのエコシステム内でより多様な実験を可能にします。この設計により、流動性を断片化することなく新たなリスクプロファイルを支援し、イノベーションを促進するとともに、新たなスポークのための流動性の種子化も可能にします。
V4アップグレードがなぜ重要なのかを理解するために、Aave V3の運用方法と、チームが柔軟なモデルを求めた理由でどのような課題を取っていくのかを見てみましょう。
Aave V3の一瞥
Aaveバージョン3では各市場が独立して動作します。
Ethereum PrimeやEthereum Coreのような展開は、それぞれ独自の資産リストや流動性プールを維持しています。
個人は特定の市場に供給し、その手段からしか借りることができません。
この構造はリスク分離に役立ちますが、いくつかの重要な制約を生み出します。
例えば、ある市場で流動性が滞留していると、別の市場での借入を支えられません。
また、新しい市場を築くには資金をゼロから調達する必要があります。
それは採用を遅らせ、ユーザーベース全体を分散させます。
さらに、ガバナンスは困難になり、各市場ごとに独自のプールが必要となるため、実験もより重くなります。
Aaveチームは次のように付け加えました:
また、借入の規模の経済を制限し、新規資産の支援や独自の借入構成の実装を難しくし、孤立し使いにくくなります。
独立した市場に代わる統一流動性ハブ
一方、バージョン4ではAaveの貸付エコシステムにリキディティハブを導入し、プラットフォーム全体の資産を共有する共有プールとなっています。
革新的なハブは唯一の流動性源として機能し、借り手と供給者が同じ資本基盤を活用し、分割された資本基盤に代わることを保証します。
最も重要なのは、ユーザーが直接ハブとやり取りしないことですが、すべての入金は最終的にそこに集まります。
ハブは利息計算、会計、借入限度額などすべてを管理しています。
各L1またはL2プラットフォームは、専門的なニーズや大量のトラフィックを持つチェーンを除き、少なくとも1つのハブをホストできます。
チームは、この統合により遊離流動性を減らし、借入環境を豊かにすることで資本効率が大幅に向上すると期待しています。
AAVEの展望
Aaveのネイティブトークンは日足チャートで大きな売り圧力を示しました。
過去24時間で6%以上下落し、166ドルとなりました。
日次取引量の27%の減少は、AAVEの弱気センチメントを裏付けています。
一方で、その下落傾向はより広範な弱さと一致しています。
世界の暗号通貨時価総額は前日に4%以上減少し、3.04兆ドルとなりました。ビットコインは9万ドルを下回り、89,478ドルで取引されました。
