主なポイント：
べき乗則モデルによると、Bitcoinは正確なエントリータイミングに関係なく、長期的に強力なリターンを生み出すことが示されています。
世界の流動性は過去サイクルの水準を大きく上回っており、より好ましいマクロ経済環境を支えています。
現在のBitcoinは流動性トレンドに対して異常に大きなディスカウントで取引されており、公正価値は約$170,000とされています。
新たなBitcoin（BTC）のシミュレーションによると、長期投資家はBTC購入のタイミングを過度に気にしすぎている可能性があります。詳細な10年モデルで、BitcoinリサーチャーのSminston Withは、仮想の投資家が本日$100,000を投入した場合、3つの異なるエントリーポイント（$94,000で購入、20%安い価格で購入、または20%高い価格で購入）でどのようなパフォーマンスになるかを検証しました。
このモデルは、Bitcoinの価格を中央値のべき乗則トレンドで予測し、投資家が毎年保有分の10%を引き出して貯蓄や消費に充てると仮定しています。
さらに結果をストレステストするために、2035年の予測中央値で売却、20%高い価格で売却、または20%低い価格で売却という3つの出口シナリオも含めました。
中央値べき乗則に基づくBitcoin価格10年投資モデル。出典：X 結果は一貫して利益が出るものでした。最も「運が悪い」パス、すなわち$94,000の20%高で購入し、予測中央値より20%安で売却した場合でも、10年間安定して引き出しを行った後、残りの保有分で300%のリターンが得られました。総貯蓄額では、同じ投資家が最初の資本の7.7倍を手にすることになります。
一方、$94,000の20%安でエントリーした投資家は、出口によって$1.15 millionから$1.47 millionの最終合計となりました。$94,000で購入した場合は、$924,000から$1.18 millionの結果となりました。
リサーチャーによれば、結論はシンプルです。タイミングがリターンを押し上げることはあっても、Bitcoinの長期的なべき乗則的成長がほとんどの成果をもたらすということです。With氏は次のように述べています。
「エントリーポイントをあまり気にしすぎないでください。時間が大きな役割を果たします。」
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世界の流動性ギャップがBitcoinに対して稀な極端値に到達
新たなマクロ経済的視点が、このシミュレーションの長期的な楽観論にさらなる文脈を加えています。前回Bitcoinが現在の水準で取引されていた時、世界の流動性は約$7 trillion低い水準でした。現在、総流動性は$113 trillionと推定されており、金融環境が大幅に緩和されています。
世界の流動性とBitcoin。出典：Zerohedge/X マクロ経済的観点から見ると、世界の流動性が高いほど、信用供給や投資家のリスク選好が高まり、リスク資産を支える傾向があります。即時の上昇を保証するものではありませんが、前回サイクルと比べてより緩和的な環境を示唆しています。
アナリストたちは、Bitcoinと世界の流動性の間に見られる異例の乖離にも注目しています。JV Financeによると、BTCの流動性ギャップは–1.52標準偏差まで拡大しており、ブルマーケット中には滅多に見られない水準です。
この指標は、Bitcoinの時価総額が流動性トレンドに対して「本来」どの水準で取引されるべきかを比較しています。大きくマイナスの値は、マクロ経済状況に対してBitcoinが過小評価されていることを示唆します。
JV FinanceによるBitcoin-世界流動性モデル。出典：X このギャップは11月17日に一時的に–1.68σに達し、このブルサイクルが始まって以来最も極端な過小評価となりました。短期的にはBTCがさらに下落する可能性もありますが、歴史的にこのような乖離が長期的な上昇の可能性を高めてきました。現在の流動性モデルに基づくBTCの公正価値は約$170,000と推定されています。
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