10億ドルを超えるBitcoinおよびアルトコインが、かつて一世を風靡した2つの取引所ウォレットから目覚めつつあり、市場構造を再編する可能性のある資産移転の幕開けとなっています。
過去1週間、暗号資産業界はこの2年間で最も注目すべき資産移動を目撃しました。長らく沈黙していたMt. Goxウォレットが8ヶ月の休眠を経て、約9.56億ドル相当のBitcoinを突如移動させました。
同時に、FTX/Alameda関連アドレスも異常なほど活発化し、数百万ドル相当の様々なトークンを取引所やカストディ機関へ移動させており、債権者への返済準備と見られています。
この2つの出来事は遠く離れた場所で発生していますが、どちらも暗号資産史上最も長引く2つの破産事件が、静かに資産返還の重要な段階へと進んでいることを示しています。
1. Mt.Gox：眠れる巨人の目覚め
● 東アジア標準時11月18日夜、Mt. Goxアドレスが突如10,608 BTC（当時の価格で約9.56億ドル相当）を移動しました。この資金は2つに分割され、約10,422 BTCが未ラベルアドレス「1ANkD…ojwyt」へ、約185.5 BTCがMt. Gox自身のホットウォレットへ送られました。
● この動きは、同アドレスの8ヶ月に及ぶ沈黙を破るものでした。ブロックチェーンインテリジェンスプラットフォームArkhamのデータがこの移動を確認していますが、Mt. Goxの動機やBitcoinの最終的な行き先は依然不明です。ただし、過去の類似取引は、倒産したこの取引所が債権者への返済を開始する前兆であることが多いです。
長い返済の道のり
● Mt. Goxの伝説は2010年に始まりました。この東京拠点の取引所は一時、世界最大のBitcoin取引所となり、2013年には世界の70%のBitcoin取引を処理していました。
● しかし、2014年初頭のハッキング攻撃で約85万BTCが消失し、会社は破産保護を申請することとなりました。
● 2024年7月、Mt. Goxは保有する14.2万BTC（110億ドル相当）、14.3万Bitcoin Cash（BCH）（4,700万ドル相当）、および690億円（4.69億ドル）から債権者への返済を開始します。
● 返済プロセスは紆余曲折を経ています。今年10月27日には、Mt. Goxのリハビリテーショントラスティが債権者への返済期限を再び1年延期し、2026年10月までと発表しました。これは当初の2023年10月31日から数えて3度目の延期です。
2. FTXとAlameda：マルチチェーン資産の大規模移動
Mt. GoxのBitcoinが動き始めた一方で、FTXとAlamedaも複雑な資産移転を進めています。
● オンチェーンアナリスト@ai_9684xtpaの監視によると、FTX/Alamedaは最近、190,837枚のアンロック済みSOL（約3,406万ドル相当）をBitgoカストディプラットフォームへ移動しました。情報筋によれば、この資金はFTX債権者への返済に充てられる予定です。分析によると、これらの資産が売却段階に入れば、SOLは短期的な売り圧力と流動性ショックのリスクに直面する可能性があります。
● これはFTX/Alamedaの最近の唯一の動きではありません。Spot On Chainの監視によれば、FTXとAlamedaは過去11時間で1,080万ドル相当の8種類の資産をWintermute、Binance、Coinbaseへ移動させました。
● これらの資産には、1,000万枚のGMT（258万ドル）、40.7万枚のUNI（241万ドル）、523万枚のSYN（225万ドル）、その他複数のトークンが含まれます。
3. 市場への影響と潜在リスク
Mt. GoxおよびFTX/Alamedaによる大規模な資産移動は、市場における潜在的な売り圧力への懸念を引き起こしています。
● 過去のデータで約64.1%の資金が中央集権型取引所に移されたケースをMt. Goxの残高に当てはめると、最悪の場合22,253枚のBitcoinが同時に取引所へ流入し、潜在的な売り圧力は24億ドルに達する可能性があります。
● ただし、同じ報道では、KrakenとBitstampの処理ウィンドウがそれぞれ最大90日と60日であり、実際の着金は分散して行われるため、カストディやOTC（店頭取引）経路を通じてオーダーブックへの直接的な影響を回避できる可能性も指摘されています。
● GalaxyリサーチディレクターのAlex Thornも、Mt. GoxによるBitcoin売り圧力は予想より小さいと述べています。
SOLの試練
● FTX/Alamedaの資産移転については、トレーダーはBitgoカストディアドレスから取引所への移動や、SOL現物の流動性・板の深さの変化を注視し、分配ペースを判断することが推奨されています。ニュースが伝わる前の24時間で、SOL価格は140ドルから150ドルの間で変動し、主要取引所の取引量は約15%増加しました。
● 分析によれば、この移転は短期的にSOLに下落圧力を与える可能性があるものの、暗号資産市場が構造化された債権者補償を通じて成熟しつつある兆候でもあり、時間の経過とともにより大きな投資家信頼を育む可能性があります。
4. 歴史的負債と業界の成熟
Mt. GoxおよびFTXの資産移動は、市場の短期的な変動だけでなく、暗号資産業界が歴史的な問題をどのように処理しているかを反映しています。
● Mt. Goxのリハビリプロセスは、暗号資産分野で最も長期化した破産事例の一つとなっています。2014年の破産申請から2024年の初回返済まで、債権者は10年もの間待ち続けました。
● 一方、FTXの崩壊とその後の資産回収・清算プロセスは、暗号資産業界が大規模機関の倒産処理において成熟したメカニズムを備えつつあることを示しています。
両ケースは、最悪の危機の後でも、法的手続きとブロックチェーンの透明性を通じて、かなりの資産を回収できる可能性があることを示しています。
返済戦略の違い
Mt. GoxとFTXは返済戦略において異なるアプローチを示しています。この戦略の違いは、両取引所の資産構成や破産管理手法の違いを反映しており、市場の反応にも影響を与えています。
● Mt. Goxは主に指定取引所（KrakenやBitstampなど）を通じて暗号資産を分配しています；
● 一方、FTX/Alamedaはマルチチェーン・マルチアセット・マルチプラットフォームの分散型アプローチを採用し、取引所への直接移動、カストディサービスの利用、OTC取引など多様なチャネルを活用しています。
5. 今後の展望と課題
Mt. GoxおよびFTX/Alamedaの資産処分が重要な段階に入る中、債権者はようやく補償の光を見始めていますが、市場は新たな試練に直面する可能性があります。
● Mt. Goxは直近の移動後も、信託ウォレットに34,689 BTC（約31億ドル相当）が残っています。これら資産の処分方法は、今後のBitcoin市場に大きな影響を与えるでしょう。
● FTX/Alamedaの資産処理もまだ終わっていません。オンチェーンアナリスト余烬の監視によれば、2023年11月以降、FTX/Alamedaのステーキングアドレスは898万枚のSOL（約12.02億ドル）をアンロック・移動しており、現在も418.4万枚のSOL（約9.6億ドル）がステーキング状態にあります。
● これら大規模な資産移動は、暗号資産市場が大きく反発している状況下で発生しており、特にEthereum価格は数ヶ月ぶりの高値を記録しています。同時に、規制当局もこのような資産処分に対する注目度を高めています。
● 今後の暗号資産取引所の破産事例は、Mt. GoxやFTXの処理プロセスから教訓を得て、より規範的で透明性の高い債権者補償メカニズムを構築する可能性があります。これには、より安全な資産カストディ、明確な資産記録、効率的な分配方法などが含まれます。
