RippleはSECに勝利した後、ウォール街を回避

暗号資産業界がより明確な規制や機関投資家からの関心の高まりによって市場の信頼を回復しつつある中、Rippleは予想外の方向性を選択しました。SECとの法的勝利と例外的な成長の一年を経ても、カリフォルニアの同社は株式公開を見送る決断をしました。この選択は、他の業界プレイヤーの野心とは対照的であり、同社の長期的な戦略について疑問を投げかけています。

好環境にもかかわらず明確な決断

Rippleは機関投資家向けの暗号資産ブローカーサービスを立ち上げたばかりですが、同社の社長Monica Longは、Bloombergが報じたインタビューで、長らく続いた憶測に終止符を打ちました。「私たちは新規株式公開の計画も予定もありません」と述べています。

この発言は、同社が記録的な一年を迎え、SECとの長い法廷闘争に勝利したという有利な状況下で出されました。この戦略的転換は、2020年にIPOをRippleの「自然な進化」と見なしていたCEO Brad Garlinghouseの過去の発言と矛盾しています。

株式公開の代わりに、Rippleは強固な財務基盤と自社での資金調達能力を強調しています。主なポイントは以下の通りです：

• 5億ドルの資金調達が完了し、Citadel Securities、Pantera Capital、Galaxy Digital、Brevan Howard、Marshall Waceといった主要な機関投資家が参加；

• この資金調達は、Rippleの評価額を約400億ドルとする10億ドル規模の公開買付けの一環；

• 同社は過去数年で発行済株式の25%以上を買い戻し、内部統制を強化；

• CB Insightsの推計によると、Rippleは2024年に13億ドルの収益を上げた；

• Monica Longは、この戦略を同社の財務的自立によるものと説明しています：「私たちは非常に十分な資本を有しており、すべての有機的成長、買収、戦略的パートナーシップを自社で資金調達できます」；

• RLUSDステーブルコインの採用拡大や国際的な規制明確化により、Rippleは2024年に顧客基盤を2倍にしたとしています。

これらの要素は、Rippleが公開市場で資本調達する財務的な圧力を感じていないこと、そして再編中の暗号資産エコシステムの中で独立したアプローチを重視していることを裏付けています。

Rippleは戦略的コントロールと慎重さを選択

この決断の背景には、情報のコントロールや株式公開による規制負担の回避という意図もあります。非公開企業であることにより、Rippleはガバナンスや財務データ管理において大きな裁量を維持できます。

Monica Longは2024年の正確な収益額の共有も拒否しており、露出よりも慎重さを重視する戦略の表れです。上場企業とは異なり、Rippleは株主や金融市場の規制当局に説明責任を負うことなく、交渉・投資・再編を継続できます。

さらに、Rippleは今年3月にSECに対して大きな法的勝利を収めましたが、この試練は同社に爪痕を残しました。4年以上にわたる不確実性を耐え抜いたことが、たとえ状況が好転しても再び米国の監督下に身を置くことへの慎重さにつながっている可能性があります。

したがって、CircleやGeminiのような大手が株式市場に向けて公然と前進する中でも、慎重さが優勢のようです。この拒否が最終決定でない可能性もありますが、市場が過去最高値を更新する中で、急がず慎重に進めるという明確な意思を示しています。