主なポイント
- Solana ETFは970万ドルの流入を記録し、7日連続で増加となった。
- BloombergのEric Balchunasは、暗号資産ETFを現代金融で最も魅力的な発展と評した。
- BTCおよびETH ETFは6日連続で流出が続いている。
米国のSolana現物ETFは11月5日に7日連続の資金流入を記録し、Bitcoin BTC $103 123 24h volatility: 1.5% Market cap: $2.06 T Vol. 24h: $61.48 B およびEthereum ETH $3 400 24h volatility: 3.4% Market cap: $410.69 B Vol. 24h: $34.54 B の商品が引き続き資金流出に直面する中で、大きな需要を示している。
SoSoValue のデータによると、Solana ETFは合計970万ドルの純流入を記録し、BitwiseのBSOLが746万ドル、GrayscaleのGSOLが224万ドルを集めた。これにより、SolanaのETF純資産価値は5億3100万ドル、累計流入額は2億9400万ドルとなり、SOLの時価総額の約0.59%を占めている。
11月5日(米国東部時間)、米国現物Bitcoin ETFは1億3700万ドルの純流出を記録し、6日連続で純流出となった。現物Ethereum ETFも同様に6日連続で1億1900万ドルの純流出を記録。一方、米国現物Solana ETFは970万ドルの純流入を記録した… pic.twitter.com/6fzcGlrGEG
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2025年11月6日
一方、BitcoinおよびEthereum ETFは買い手を引き付けるのに苦戦しており、現物BTC ETFは1億3700万ドルの流出で6日連続の償還、現物Ethereum ETFも同期間に1億1900万ドルの流出となった。
さらに、Hedera現物ETFは192万ドルの純流入を記録し、Litecoin ETFには新たな流入はなかった。
価格下落時の機関投資家による蓄積
Bitcoin ETFの弱気な資金フロー傾向にもかかわらず、CryptoQuant のデータによると、GrayscaleのGBTCを除けば、Bitcoin ETFは11月4日にBitcoin価格が9万8000ドルまで下落した際、約5,000 BTCに相当する驚くべき流入を記録した。

Bitcoin ETFの総BTC保有量の変化 | 出典: TradingView
アナリストはこれを典型的な「バリュー型蓄積」と呼び、長期投資家がモメンタムに従うのではなく、市場の弱さを利用して戦略的に買い増していると指摘している。このような価格下落時の機関投資家による買いは、市場の下支えとなる可能性がある。
ただし、このシグナルがより広範な反転を確認するには、7日平均のフローがプラスに転じる必要がある。それまでは、これらの流入は逆指標であり、急落する市場の中で強い需要があることを示している。
ETF市場の現状:イノベーションとボラティリティ
ETF Prime の最新エピソードで、Bloomberg IntelligenceのEric Balchunasは、暗号資産ETF分野を金融界で最もエキサイティングな分野と表現し、Bitcoin ETFのローンチを「ファンド業界史上最大のデビュー」と称賛した。
彼は、BlackRockのiShares Bitcoin Trust(IBIT)を特に取り上げ、ローンチからわずか1年で同社の最大の収益源となったことを、タイガー・ウッズの1997年マスターズでの活躍になぞらえた。
市場の警戒感とCitiの警告
Wall Streetの大手Citiは、最近のレポートで、10月の清算が投資家心理に長期的な傷跡を残し、特に新規ETF購入者がリスクから撤退していると指摘した。アナリストは、かつてBitcoin ETFへの安定した流入が市場の主要な支えだったが、その勢いが鈍化し、センチメントが脆弱になっていると述べている。
レポートはまた、オンチェーンデータの懸念点にも言及。例えば、大口Bitcoin保有者が減少する一方で、個人ウォレットは増加しており、長期投資家が利益確定を進めている可能性が示唆されている。
資金調達率も低下しており、レバレッジ志向が弱まっていることを示す。また、Bitcoinは200日移動平均線を下回っており、トレンド指標に依存するトレーダーにとってはテクニカル的な警告サインとなっている。 Citiは、回復にはETFフローが安定し、再び安定した流入に戻る必要があると考えている。それまでは、市場はさらなる調整に対して脆弱なままだ。

