HayesとHougan、Bitcoin下落にもかかわらず希望を示す

bitcoinが100,000ドルを下回ったことで、市場に緊張が再燃し、投資家にとって象徴的な閾値が揺らぎました。このテクニカルな後退の背後には、より複雑なシグナルが存在します。一部では持続的な弱気トレンドを懸念する声もありますが、業界の複数の有力者はこれを反転の可能性を秘めた過渡期と見ています。行動分析とマクロ経済ダイナミクスの間で、この調整は単なる一時的な修正以上の意味を持つ可能性があります。

The reading of Matt Hougan

CNBCで放送された声明の中で、Bitwiseの最高投資責任者Matt Houganは、bitcoinが100,000ドルを下回った最近の動きについて明確な見解を示しました。

彼にとって、この水準は長期的な崩壊の始まりではなく、むしろリテール投資家の投げ売りの瞬間を示しています。「主流の暗号資産市場は完全に絶望状態にある」と彼は述べ、リテール投資家の極端な神経質さを指摘しました。

Houganによれば、市場は前例のない「リテールの一掃」を経験しており、非プロの売り手が心理的な疲弊と連続する損失の中でポジションを手放しています。彼によると、この浄化は安定化、さらには反発の前兆となる可能性があります。

Houganは、現場で観察されるいくつかの一致したシグナルに基づき楽観的な見方をしています。彼は、市場の長期的なファンダメンタルズは依然として堅調であり、特に機関投資家の持続的な関心によるものだと考えています。

彼はこう述べています：「私が機関やファイナンシャルアドバイザーと話すと、彼らは依然として、非常に堅実なリターンを提供し続ける資産クラスへの資本配分に熱心です」。彼にとって、リテールの売り圧力が尽きれば、回復はこれらのより構造化されたプレイヤーに支えられる可能性があります。彼が強調する主な要素は以下の通りです：

• リテール投資家のレバレッジ効果の徐々の消滅、市場浄化のサイン；

• リテール層における広範な悲観論、しばしばサイクルの底を示す指標；

• 機関投資家の関心は健在で、魅力的な価格水準でエクスポージャーを強化する準備ができている；

• 明確な強気予想：Houganは、今年末までにbitcoinが125,000～130,000ドルになる可能性を示唆しています（市場環境が好転した場合）。

この見解は、市場ダイナミクスの直接観察に根ざしており、現在のボラティリティが、リテールの出血が安定し、機関のバトンタッチが進めば、チャンスを秘めている可能性を示しています。

Arthur Hayesと「ステルスQE」：隠れた金融要因

BitMEXの共同創業者で元CEOのArthur Hayesは、最近のbitcoin下落を全く異なる、よりマクロ経済的な観点から捉えています。11月4日に発表したエッセイで、米国債務の継続的な増加が、連邦準備制度理事会（Fed）に非伝統的な金融緩和策を取らせることになると主張しています。

彼は「ステルスQE」について言及しており、これはFedがStanding Repo Facilityを通じて静かに流動性を注入し、間接的に米国債の資金調達を支援する仕組みを意味します。Hayesによれば、このプロセスはあまり公にされていませんが、極めて重要です：「もしFedのバランスシートが拡大すれば、それはドルでの流動性注入を意味し、最終的にbitcoinや他の暗号資産の価格を押し上げることになる」と彼は記しています。

Hayesの主張は、市場の構造的な読み取りに位置付けられます。Fedが金融システムに流動性を注入することで、リスク資産にとって好ましい環境が生まれ、bitcoinがその恩恵を最も受けることになります。新規投資家の流入に基づく上昇メカニズムとは異なり、これは米国の金融政策の間接的な結果となります。

この視点は、Houganの見解に補完的な観点を提供します。一方が市場心理に関連する機会を見出すのに対し、もう一方は財政バランスと米国の資金調達戦略に根ざした今後のメカニカルな効果を察知しています。

現在の弱気圧力にもかかわらず、Matt HouganとArthur Hayesの分析は対照的でありながらも収束する視点を提供しています。リテールの疲弊であれ、暗黙の金融支援であれ、bitcoinの価格はまだ驚きをもたらす可能性があります。