現物BTC ETFはビットコインの下落を食い止められず、流出が19億ドルに達する

スポットBitcoin ETFは、11月4日火曜日に5億6,640万ドルの大規模な流出を記録し、5日間の累計流出額は約19億ドルに達し、今週の市場ムードを明確にリスクオフへと転換させました。

FidelityのFBTCが流出の大部分を占め、-3億5,660万ドル、ARKBが-1億2,810万ドル、GrayscaleのGBTCが-4,890万ドルでした。いずれのファンドも流入はありませんでした。

これは8月1日以来最大の単日流出であり、今年後半の償還額として新たな最高値を記録しました。直近5日間の累計は現在約19億ドルに達しています。

米国のスポットBitcoin ETFのフローを2025年10月17日から11月4日まで示した表（出典： )

Bitcoinの価格動向はETF市場にほとんど緩衝材を提供しませんでした。Bitcoinは火曜日に主要な米国取引所で一時的に10万ドルの大台を下回った後、水曜日の朝にはわずかに10万ドルを上回る水準で安定しました。集計データによると、11月4日のBitcoinの平均価格は101,475ドルで、11月5日早朝も価格に大きな上昇は見られませんでした。

2025年10月30日から11月5日までのBitcoin価格を示すグラフ（出典： )

昨日の流出はFidelityのFBTCに集中し、ARKBとGBTCも注目すべきながらもかなり小規模な償還がありました。これは月曜日の流出とは顕著な違いであり、その際はBlackRockのIBITがほぼ全ての流出を占めていました。

今週後半に向けた状況は非常に明確です。Bitcoinが10万ドルで安定を見出せず、実現ボラティリティが上昇している中、次回のETFデータは短期的な市場心理に大きな影響を与えるでしょう。今後2～3日で再び大規模な償還が発生すれば、リスク回避が最大かつ流動性の高いETFで表現されているという見方が強まります。このリスクオフのムードを反転させるには、1日だけの純増では不十分です。

ETFフローのマクロ的背景を分析する際には、クラシックなフィードバックループに注目することが重要です。フローがAPのヘッジや在庫に影響を与え、それがスポットの流動性に影響し、さらにデリバティブのポジションや資金調達に波及します。このループは数営業日で簡単に緩んだり引き締まったりします。

火曜日の流出の規模と集中度を踏まえ、今後はFBTCの次回データ、GBTCの流出が継続するか、ARKBの償還が引き続き大きいかどうかに注目します。もしこの流れが途切れ、IBITのような大規模ファンドで再び流入が見られれば、Bitcoin価格が10万ドルを上回る水準でサポートを見つける可能性が高まります。これらの流出が続く場合、市場は流動性と信頼がすでに不足している中で新たな売り圧力を吸収しなければなりません。

この投稿「Spot BTC ETFs fail to sure up Bitcoin decline as outflow streak hits $1.9B」はCryptoSlateに最初に掲載されました。