主なポイント
- Hayesは、米国財務省とFedによる「ステルスQE」が暗号資産のブル相場を引き起こす可能性があると主張しています。
- 流動性の逼迫と政府債務の増加は、再び金融緩和をもたらす可能性があります。
- Hayesは、流動性が市場に戻るとトレーダーが大きな価格変動を目にするだろうと予測しています。
BitMEXの共同創設者であるArthur Hayesによると、米国は彼が「隠れた量的緩和（QE）」プログラムと呼ぶものの準備を密かに進めているとのことです。彼は、これがBitcoin BTC $104 500 24h 変動率: 2.1% 時価総額: $2.09 T 24h取引高: $89.44 Bおよびより広範な暗号資産市場の次の大きな上昇につながる可能性があると考えています。
最新のブログ投稿で、Hayesは米国政府の支出が持続不可能な道を歩んでいると主張しました。ワシントンは増税ではなく、大規模な債券発行に依存しています。
しかし、ウクライナ紛争中に西側諸国がロシア資産に制裁を科したのを目の当たりにした後、海外投資家は米国債から離れ、金を選好しています。
一方、国内の貯蓄や主要商業銀行は増大する債務を吸収できません。このため、「相対価値」ヘッジファンドがレバレッジド・レポ取引を利用して米国債の限界的な買い手となっています。
特筆すべきは、財務省が毎年2兆ドルの新規債務を発行する予定であることです。その結果、連邦準備制度理事会（Fed）は、スタンディング・レポ取引ファシリティ（SRF）を通じて、市場金利が上昇した際に短期流動性を注入します。
Hayesは、これらのSRFオペレーションが「事実上のQE」に相当し、貸出を通じて資金が創出され、最終的に米国債市場を支えると主張しています。SRFの利用が拡大するにつれ、世界のドル流動性も拡大し、リスク選好が再燃します。
Hayesは、歴史的にFedのバランスシートが拡大するたびにBitcoinが上昇してきたと指摘しました。
嵐の前の静けさ？
短期的には、Hayesは米国政府のシャットダウンや財務省の債券入札が流動性を枯渇させ、暗号資産価格に圧力をかけていることを認めています。執筆時点で、Bitcoinは重要な$104,000水準を下回って取引されており、さらなる下落への懸念が高まっています。
以前に$100,000の価格下落を予測したHayesは、これらは一時的な調整に過ぎないと主張しています。投資家は「荒れた市場」に備え、政府のシャットダウンが終わるまで待ち、暗号資産の適切な買い場を待つべきだと示唆しています。
Bitcoinの2021年の史上最高値から4周年が近づく中、一部の投資家はベアマーケットへの恐怖から売却するかもしれません。Hayesは、それは間違いだと考えており、市場の本当の方向性を決めるのはセンチメントではなく流動性のダイナミクスだと述べています。
彼はまた、隠れたQEが始まれば暗号資産市場は力強く反発すると付け加えました。
リバース・レポ・プログラム（RRP）などFedのファシリティにロックされている現金が再び流通し始めると、資産価格、特にBitcoinが急騰すると彼は考えています。
Hayesは以前、Bitcoinの従来の4年ごとの半減期サイクルはもはやその軌道を決定しないと述べています。代わりに、真の原動力は現在、金融政策であるとし、機関投資家の需要増加によって2025年末までにBitcoinが約$250,000まで上昇する可能性があると予測しています。
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