主なポイント
- FedがQTを終了したものの、暗号資産市場が必要とする流動性を注入するには十分ではありません。
- 暗号資産市場の清算およびETFからの資金流出も、市場の売り圧力のもう一つの要因です。
- Ted Pillowsは、依然として続くマクロ経済および地政学的な逆風にも言及しました。
暗号資産市場は、米国連邦準備制度理事会（Fed）による25ベーシスポイントの利下げなど、いくつかのポジティブなマクロ経済的要因があるにもかかわらず、安定を保つのに苦戦しています。
著名な暗号資産アナリストのTed Pillowsは、現在の業界全体の下落トレンドの可能性のある原因について説明する投稿を行いました。
Fedの利下げ、米中貿易摩擦の緩和、QTの終了、そしてAltcoin Staking ETFの承認。
それでもあなたのポートフォリオは下落し続けています。なぜでしょうか？👇🏻
ポジティブな見出しと価格下落のこの乖離は、4つの主要な構造的要因で説明できます：
– 流動性…
— Ted (@TedPillows) 2025年11月4日
暗号資産市場におけるポジティブな出来事
先週、広範な金融セクターでは通常の運営を混乱させるいくつかの重要な出来事がありました。まず、米国連邦準備制度理事会（Fed）が長らく期待されていた25ベーシスポイントの利下げを発表しました。
ほぼ同時期に、Fedは量的引き締め（QT）も終了し、バランスシートの縮小を停止しました。
また、米中貿易摩擦の戦略的な緩和や、altcoin stakingの上場投資信託（ETF）の承認もありました。このようなポジティブな流れの中で、暗号資産市場が上昇することが期待されていました。しかし、それは実現していません。
歴史的なUptoberは、暗号資産市場にとって7年ぶりに赤字で終わりました。現在、暗号資産愛好家たちは、市場がなぜ下落トレンドから回復していないのか疑問に思っています。
Ted Pillowsはこの状況について説明し、量的引き締めの停止は新たな資金を経済に注入することにはならないと指摘しました。このため、市場の流動性状況はまだ変化しておらず、暗号資産には持続的な新規流動性の流入が必要です。
以前、Tedはaltcoin市場には流動性が必要であり、それは2つの方法で実現できると示唆していました。
彼は、「FedがQEを開始するか、財務省がTGA流動性を経済に放出する必要がある」と述べました。しかし、現在の暗号資産市場の見通しを考慮すると、アナリストは前者のシナリオが近い将来に起こる可能性は低いと指摘しています。
暗号資産市場の上昇を後押しするには勢いが不十分
Pillowsによれば、暗号資産市場が反発できていない2つ目の理由は、センチメントやリスク選好が落ち込んだ状態を抜け出せていないことです。
ステーブルコインの支配率が高いことから、小売投資家も機関投資家も慎重な姿勢を取っていることが明らかです。彼らは不確実性の中で再び市場に飛び込むよりも、市場がクリアになるのを待つことを選んでいます。
また、最近の暗号資産市場の清算やETFからの資金流出という制約もあります。11月4日時点で、デジタル資産エコシステムでは合計13.3億ドルの清算が記録されており、BTC、ETH、DOGE、XRPが損失を主導しています。この状況は、デリバティブおよび現物市場全体でレバレッジを減少させました。
最後に、Tedは市場における継続的なマクロ経済および地政学的な逆風についても言及しました。不安定さや変動があるため、暗号資産業界のポジティブなセンチメントだけでは上昇を引き起こすには十分ではありません。
