ビットコイン、流動性サイクルの転換でFRBバランスシートの変動に備える

連邦準備制度理事会（Federal Reserve）が量的引き締めプログラムを終了する決定を下したことで、暗号資産市場は重要な岐路に立たされています。投資家たちは、この転換がBitcoinの強気相場を再燃させるのか、それとも2019年の政策転換後の下落が繰り返されるのかを見極めようとしています。

連邦準備制度理事会議長Jerome Powellの発言は火曜日、中央銀行のバランスシート縮小、いわゆる量的引き締めの終了を示唆しました。

このプロセスは、Bitcoinのようなリスク資産にとって強気材料であると、専門家は以前Decryptに語っています。しかし、Fedの方針転換は諸刃の剣となる可能性もあります。

歴史的に、このような転換期は当初はボラティリティを伴いますが、最終的には金融緩和の開始とともに高利回り投資への資本流入の道を開いてきました。

"25ベーシスポイントの利下げにもかかわらず、トレーダーはさらなる緩和への期待を後退させており、12月にもう一度利下げが行われる可能性は低いと見ています。"とDelta Exchangeのリサーチアナリスト、Riya SehgalはDecryptに語りました。"ETFの資金フローも慎重なトーンを裏付けており、Bitcoinファンドからは1億9750万ドル、Ethereumファンドからは6620万ドルの流出が見られます。"

しかし、現在の背景には米中貿易戦争やFedへの政治的圧力があり、2019年と非常によく似ています。

「類似点は明らかです。関税圧力、政治的干渉、そしてハト派的なFed。しかし今回は、Bitcoinが世界的な流動性フローの中心に位置しています」とBitgetのチーフアナリスト、Ryan LeeはDecryptに語りました。「2019年の機関投資家参入前の市場とは異なり、現在の暗号資産市場はストレスを引き起こすのではなく、上昇を増幅させる可能性があります。」

「2019年の流動性サイクルとは状況が大きく異なります」とオンチェーンオプション取引プラットフォームDeriveのリサーチ責任者、Sean DawsonはDecryptに語り、マクロ経済環境の重要な違いを指摘しました。

Dawsonは、現在の金利が約4%で、2019年の2.5%よりもはるかに高いことを強調し、「もし金利が下がれば、Bitcoinのようなリスク資産に流れ込むエネルギーが市場により多く蓄積されている」と述べました。

また、中央銀行でのトランプ氏が選出した後任によるリーダーシップ交代が差し迫っていることも、利下げを加速させる可能性が高いとアナリストは付け加え、「財政的に緩いFed」が生まれ、「Bitcoin保有者にとって非常に有利」になると示唆しました。

Leeは、米中貿易摩擦や政治的圧力が短期的なボラティリティを引き起こし、Bitcoinに10%から15%の調整をもたらす可能性があることを認めつつも、「より広範な金融緩和サイクルがリスク資産にとって支援的なトーンを作り出す」と考えています。

「オプショントレーダーは依然として短期的な保険を求めており、10月の暴落による恐怖が市場の記憶に新しいことを示しています」とDawsonは述べ、Leeの慎重な姿勢に同調しました。

短期的な下落の可能性があるにもかかわらず、両専門家は新たな規制やマクロ経済環境によって長期的な見通しは明確に強気であることに同意しました。

「我々は本当に未知の領域にいます。現政権は暗号資産の普及に全力を挙げており、金利引き下げの期待も相まって、Bitcoinにとって非常に良い兆候です」とDawsonは述べました。

Fedの金融緩和があれば、Bitcoinは$105,000から$115,000のレンジを突破できるとアナリストは述べ、2026年第3四半期にはマクロ経済や地政学的な状況が好転すれば$200,000を目標としています。