米連邦準備制度理事会（Fed）は、政策金利を25ベーシスポイント引き下げることを正式に決定し、インフレを再燃させることなく減速する経済を支援するための重要な政策転換を示しました。連邦基金金利の目標レンジは、10月29日の委員会決定を受けて3.75％から4％となりました。
付随する声明の中で、Fedは経済活動が「緩やかなペース」で拡大し続けているものの、雇用の伸びは鈍化し、失業率はここ数ヶ月でやや上昇していると述べました。インフレ率は依然として高いものの、今年初めから徐々に緩和の兆しを見せています。
中央銀行は長期的な2％のインフレ目標を再確認し、物価安定と最大雇用の両立という二重の使命を改めて強調しました。「雇用への下方リスクが高まっている」と声明は指摘しており、金融環境の引き締めが労働市場により大きな影響を及ぼす可能性への懸念が高まっています。
分裂する委員会、不透明な見通しを反映
この決定は全会一致ではありませんでした。Stephen Miranはより大幅な50ベーシスポイントの利下げを主張し、Jeffrey Schmidは金利据え置きを支持しました。この分裂は、インフレ抑制と経済減速への対応というFed内部の緊張を浮き彫りにしています。
利下げに加え、Fedは12月1日までに証券保有の縮小を終了することを確認し、バランスシートの引き締めを一時停止する姿勢を示しました。この措置は事実上、量的引き締めのペースを緩め、借入環境が依然として厳しい中で金融市場に流動性を追加する可能性があります。
政策担当者は今後もデータに依存したアプローチを強調し、「今後の金利動向は経済指標、見通しの変化、リスクバランスに基づいて決定される」と述べました。
市場の反応：暗号資産は一時的な変動後に安定
発表後、伝統的な市場は控えめながらも安定した反応を示し、デジタル資産は一時的に変動した後、安定しました。
Bitcoinは約$111,783で取引され、直近1時間で0.56％上昇したものの、24時間では約3％下落しました。Ethereumは$4,004付近で推移し、全体的な慎重姿勢の中で短期的な回復傾向を示しました。
アナリストは、控えめな反応はトレーダーの期待が分かれていることを反映していると指摘しています。通常、利下げはリスク志向を高め、暗号資産のような投機的資産を支援しますが、今後どれだけ追加利下げがあるか不透明なため、市場は慎重な姿勢を保っています。
次に暗号資産市場はどう動くか？
Fedの決定は、11月に向けて暗号資産市場の勢いに大きな影響を与える可能性があります。歴史的に、金融緩和期には、伝統的な金融商品の利回りが低下し、代替的な価値保存手段への需要が高まることで、Bitcoinや他のデジタル資産が恩恵を受けてきました。
今後数週間でFedがよりハト派的な姿勢を示し、特にPowell議長が12月の追加利下げの可能性に言及すれば、投資家はリスクテイク再開の合図と受け止めるかもしれません。その場合、Bitcoinは$115,000付近のレジスタンスを目指し、Ethereumも$4,200～$4,300のレンジ回復を試みる可能性があります。
一方で、Fed議長がより慎重またはデータ依存のメッセージを発した場合、短期的には上値が抑えられ、Bitcoinは$110,000～$113,000付近でのもみ合いが続く可能性があります。
流動性とセンチメントが主要な推進力
暗号資産市場の次の大きな動きは、世界的な市場の流動性状況に大きく左右されるでしょう。Fedがバランスシート縮小を停止する決定を下したことで、特に資本調達に敏感な機関投資家の間で信頼感が回復する可能性があります。
流動性が改善し、利回りが低下すると、資本はより高リスクな資産、つまり暗号資産へとシフトしやすくなります。インフレが引き続き落ち着き、経済指標が安定していれば、年末に向けて強気のストーリーが強まる可能性があります。
一方、Ethereumネットワークや他の主要アルトコインも、マクロ経済の不透明感が和らげば資金流入が再び増加する可能性があり、特にネットワーク効率の向上やトークン化資産への機関投資家の関心が高まっていることが追い風となります。
リスク資産にとっての転換点
全体として、Fedの今回の動きは、金融政策が新たな段階に入りつつあることを示しており、インフレ抑制よりも経済の弱体化防止に重点を移しています。暗号資産投資家にとって、これはインフレが制御されている限り、リスク資産が再びアウトパフォームする環境の始まりとなる可能性があります。
それでも、次回のFed会合まで数週間しかなく、米国の雇用統計も間もなく発表されるため、ボラティリティは依然として高いままです。伝統的市場とデジタル市場のトレーダーは、中央銀行が成長支援のためにどこまで踏み込む用意があるのか、Jerome Powell議長のコメントを待ち構えています。
