- 香港は、上場企業がデジタル資産トレジャリーへ転換することを阻止し、投資家保護を図っている。
- 規制当局は、暗号資産に関連した株価の上昇が実際の資産価値を反映していない可能性を懸念している。
- 当局は、企業の暗号資産トレジャリーモデルによるリスク管理のため、より厳格な規則を計画している。
香港の規制当局は、少なくとも5社の上場企業がデジタル資産トレジャリー企業へ転換することを阻止した。この決定は、評価リスクの高まりと投資家保護への懸念が強まっていることを反映している。
報道によると、香港証券取引所および証券先物委員会は、暗号資産に特化したトレジャリーストラテジーへの転換を試みる企業の申請を審査している。関係者は、このような企業の株価がしばしば基礎となるデジタル資産の価値を大きく上回って取引されていると指摘した。
過大評価への懸念の高まり
当局は、デジタル資産トレジャリーモデルが株価を現実的な水準を超えて膨らませる可能性を懸念している。海外の事例では、企業の評価額が保有する暗号資産の2倍以上に上昇したケースも見られた。アナリストは、リテール投資家が過大評価されたデジタル資産トレジャリー株によって世界的に数十億ドル規模の損失を被ったと推定している。
これらの企業は、間接的な暗号資産エクスポージャーを求める株主を惹きつけることが多く、過大評価や市場のボラティリティ増加を招いている。規制当局は、この傾向が香港の株式市場を歪め、リテール投資家に実際の資産価値について誤解を与える可能性があると考えている。
市場のボラティリティを受けた規制当局の慎重姿勢
Boyaa InteractiveやOurgame Internationalなど香港拠点の一部企業は、暗号資産市場の変動により株価が下落した。証券先物委員会は、明確な事業実態がないまま伝統的企業をデジタル資産トレジャリーへリブランドする試みをすでに制限している。
上場規則では、上場企業が保有できる流動資産の上限が定められており、純粋な暗号資産保有企業への転換を防いでいる。規制当局は、投資家の認識向上と、大量のデジタル資産を保有する企業の取引リスクに関する警告を強化する意向だ。
当局はまた、香港には暗号資産へ投資する上場企業に関する特別な法律が存在しないことも報告した。審査が完了次第、委員会は新たなガイドラインの必要性を判断する予定である。この慎重なアプローチは、インドやオーストラリアなど他国でも見られ、規制当局はこのような企業転換に対して慎重な姿勢を取っている。
地域全体への影響と継続的な審査
オーストラリアでは、証券取引所の規則により、企業が資産の半分以上を現金や暗号資産のような形で保有することが制限されている。また、オーストラリアはデジタル資産プラットフォームに金融サービスライセンスの取得を義務付ける法案も導入した。一方、インドでは、ある企業の暗号資産投資計画を理由に上場申請が却下された。
アジア各国の規制当局は、より多くの企業がデジタル資産戦略を模索する中で、投資家の安全性と透明性を重視している。さらに、マドラス高等裁判所は、暗号資産がインド法上の財産であると判断し、投資家に法的所有権を認めた。
香港の規制機関も、2018年に導入された「同一株・異なる権利」メカニズムの継続的な見直しを確認している。この見直しの目的は、少数株主の保護と正当なイノベーションの促進である。政府は、投資家の関心がデジタル金融エコシステムの強化において重要な優先事項であることを強調している。
香港は最近、銀行向けの新たな暗号資産分類および資本規則を提案した。香港の保守的な姿勢は、イノベーションと市場安定性のバランスを取る必要性を強調しており、金融政策における投資家保護を中心に据えている。
