3つの主要な取引パラダイムと対応する戦略：暗号通貨トレーダー必読ガイド

著者：Cred

翻訳：Saoirse，Foresight News

原題：暗号資産トレーダー必見の三大トレードカテゴリと戦略

自主判断型トレーダーとして、トレードを分類することは非常に有用です。

システムトレードと自主判断型トレードは、二項対立や相互排他的な関係ではありません。

極端な場合、一方は完全自動化されたトレードシステム——常に「オン」になっており、トレードプロセスのすべての段階を管理します。もう一方は完全に感覚に頼った投機行為——ルールが全くなく、固定されたトレード戦略も存在しません。

技術的には、どんな程度であれ自主的な判断権を行使すれば（例えば自動化システムをオフにしたり、手動でポジションバランスを調整したり）、それは「自主判断行為」と見なせますが、この定義はあまりにも広範で、実際的な参考価値に欠けます。

実際、私の「自主判断型トレーダー」の定義は、おそらく多くの読者に当てはまるでしょう。その核心的特徴は以下の通りです：

• 主に手動でトレードを実行する；

• 分析はテクニカル面に基づく（重要な価格帯、チャート、オーダーフロー、ニュースのカタリストなどを含む）；

• 主観的にトレード戦略の有効性や参加価値を判断する；

• トレードのコア要素に対して自主的な判断権を持つ：リスク管理、ポジションサイズ、エントリーポイント、損切り条件、ターゲット価格、トレード管理。

特に強調したいのは、「自主判断」は「怠惰」と同義ではないということです。

一部のトレーダーはこう言うかもしれません：「兄弟、見てくれ、全く同じトレード戦略なんて存在しないんだから、テストなんて無意味だよ。どうせ毎回状況が違うんだから。」

しかし優れた自主判断型トレーダーは、通常、取引市場の詳細なデータを把握し、トレード戦略マニュアルを作成し、市場状態のフィルタ条件を設定し、トレードログを記録してパフォーマンスを最適化するなど、様々な努力をしています。

彼らは自主的な判断権を行使する際、少なくとも大まかなルールフレームワークに従います。経験を積むにつれてルールは徐々に柔軟になり、トレードプロセスにおける自主判断の割合も高まります。

しかし、この柔軟な判断権は積み重ねによって得られるもので、最初から持っているものではありません。

いずれにせよ、私の経験と観察によれば、ほとんどの正の期待値（+EV）を持つ自主判断型トレード戦略は、以下の三つの明確なカテゴリに分類できます（カテゴリ名は私自身が命名）：

• インクリメンタル型（Incremental）

• コンベックス型（Convex）

• スペシャリスト型（Specialist）

各カテゴリのコアとなる区分軸は三つあります：

• リスクリワード比（R:R）

• 成功確率（Probability）

• 発生頻度（Frequency）

（注：リスクリワード比と成功確率を組み合わせることで、トレードの期待値を大まかに推定できますが、ここでは三つの軸で簡略化して理解します。）

それでは、これら三つのトレードタイプを順に解説します。

インクリメンタル型トレード

コア特徴：低リスクリワード比、高成功確率、中程度の発生頻度

このタイプのトレードは、アカウントの正常な運用を維持し、市場感度を保つための鍵となります。

派手さはないかもしれませんし、SNSで自慢するには向きませんが、トレーダーの「基盤」となるものです——一定の市場優位性があれば、このタイプのトレードで複利的な利益成長が期待できます。

典型的な例としては、市場のミクロ構造トレード、オーダーフロートレード、日中の平均回帰トレード、統計的規則に基づくトレード（例：日中時間帯効果、週末効果、ニュース発表後の効果）、低ボラティリティ期のレンジトレードなどがあります。

このタイプのトレードが直面する主なリスクは「優位性の減衰」と「市場状態の急変」です。

しかし、これら二つのリスクは「トレードの必要コスト」と見なせます。日中トレードのチャンスは常にあるわけではなく、市場状態が急変した際に逆方向にポジションを取ると、その代償は非常に大きくなります（Gaddafi政権崩壊のケースを参考に、「トレンド転換時の逆張りリスク」を理解してください）。

インクリメンタル型トレードは非常に実用的なカテゴリです。通常、安定した利益が得られ、発生頻度も十分に高いため——損益曲線を滑らかにし、トレーダーに市場や潜在的トレンドに関する有効な情報を提供します。

コンベックス型トレード

コア特徴：高リスクリワード比、中程度の成功確率、低発生頻度

大半の高タイムフレーム（例：日足、週足）を基盤としたトレード——特にボラティリティ上昇や市場トレンドの急変に着目したトレード——はこのカテゴリに属します。

名前の通り、このタイプのトレードは発生頻度が高くありませんが、一度発生すれば、大きな値動きの一部を捉えるだけで多大なリターンを得ることができます。

典型的な例としては、高タイムフレームでのブレイクアウトトレード、高タイムフレームでのブレイクアウト失敗後の反転トレード、高タイムフレームでのトレンド継続トレード、重要なカタリスト／ニュースドリブントレード、資金や未決済建玉の極値トレード、ボラティリティ圧縮後のブレイクアウトトレードなどがあります。

このタイプのトレードの主なリスクは、ダマシのブレイクアウト、トレードチャンスの間隔が長すぎること、トレード管理の難しさです。

これらのリスクもまた「トレードの必要コスト」です。

通常、このタイプのトレードに参加する際、トレーダーは同じ戦略を何度も試し、数回の小さな損失を経てようやく戦略が機能する（あるいは全く機能しない）こともあります。また、このタイプのトレードはボラティリティが高く、管理も難しいため、操作ミスが発生しやすい——しかし、それこそが高リターンをもたらす理由です。

暗号資産トレード分野では、コンベックス型トレードがトレーダーの長期的な損益に最も大きく貢献します。ポジションサイズを適切にコントロールし、大きなトレンドを捉え、ブレイクアウトやトレンド転換のチャンスを掴むことが、資産曲線を手数料の侵食から守る鍵となります。

言い換えれば、コンベックス型トレードのリターンは、インクリメンタル型トレードで発生する手数料損失、頻繁なトレードコスト、ボラティリティリスクをカバーできます。

分かりやすく言えば、このタイプのトレードは「バズるトレード」と呼ばれるものです。

スペシャリスト型トレード

コア特徴：高リスクリワード比、高成功確率、低発生頻度

これは「千載一遇」の優良トレードチャンスであり、例えば最近のパーペチュアル市場での連鎖清算イベント、ステーブルコインのペッグ外れ、重要な関税政策ニュース（政策の影響力が大きい時期）、重要なカタリストに起因するトレード、ボラティリティが大幅に上昇した相場などが該当します。

典型的な例としては、低タイムフレームのエントリーポイントを捉えて高タイムフレームのスイングトレードに拡張する、現物とデリバティブ価格の大幅な乖離時のアービトラージ、取引所間の大きな価格差アービトラージ、極端なディスカウント価格での「マイナーなオファー」成立、流動性が薄い市場で流動性を提供して収益を得る、などがあります。

このタイプのトレードに参加するには、以下のいずれかの条件を満たす必要があります：

• 市場に異常なボラティリティや「断裂」が発生する（例：価格暴落、流動性枯渇）

• 高タイムフレームのトレードロジックと低タイムフレームの実行戦略を完璧に組み合わせ、「スノーボール式」のリターンを生み出す

一つ目の条件の難しさは、チャンスが極めて稀であることです。そしてチャンスが訪れた時、多くのトレーダーは追加証拠金通知への対応や既存ポジションの管理に追われ、新たなチャンスに手が回らないことが多いです。加えて、その時は取引所システムの安定性も低く、操作難易度がさらに上がります。

二つ目の条件の難しさは、高タイムフレームの値動きが低タイムフレームチャート上では高ボラティリティ・高ノイズとして現れることです。これには、エントリーポイントと損切り条件を正確に把握し、高タイムフレームのトレンドが拡大する過程で、低タイムフレームのトレード戦略を堅持しつつポジション管理を適切に行う能力が求められます。

このタイプのトレードの主なリスクは、トレーダーのスキル要求が非常に高いこと、チャンスの発生頻度が極めて低いこと、チャンス到来時に「生き残ることに必死」で見逃してしまうこと、実行リスク（流動性が薄い市場でのスリッページや清算リスクなど）があることです。

このタイプのトレードは非常に難易度が高いですが、一度掴めばトレーダーのキャリアを一変させる可能性があります。

注目すべきは、このタイプのトレードの魅力こそが、そのリスクの源泉でもあるという点です。

したがって、トレーダーは「危機用資金プール」を確保しておくこと——すなわち、簡単には使わないステーブルコイン資金を用意し、このような稀なチャンスを狙うのは非常に賢明な方法です。

まとめ

ぜひ自身のトレードログや戦略マニュアルを見返し、過去のトレードを上記三つのカテゴリで分類してみてください。もしまだトレードログや戦略マニュアルがなければ、この分類フレームワークが出発点となるでしょう。

もう一つ有益な示唆（「除外法」によるもの）は、多くのトレードカテゴリは実は時間をかける価値がないということです。例えば「退屈なトレード」——これは明らかに「低リスクリワード比、低成功確率、高発生頻度」に該当し、時間と資金の無駄遣いです。

成長中のトレーダーであれば、インクリメンタル型トレードに大半の精力を注ぐことをお勧めします。このタイプのトレードを通じて市場データを蓄積し、トレードシステムを構築し、オペレーション戦略を最適化し、十分な資金と経験を積み重ねてから、他のタイプのトレードに徐々に挑戦しましょう。

いつまでも一つのトレードタイプにこだわる必要はありません。

より価値のあるアプローチは、三つのトレードタイプをバランスよく組み合わせた戦略マニュアルを作成し、各トレードタイプのリスクリワード比、成功確率、発生頻度、潜在リスク、戦略形態に合理的な期待値を設定することです。

例えば、コンベックス型トレード戦略を採用しながら、インクリメンタル型トレードの方法で管理するのは誤りです。同様に、コンベックス型トレード戦略を採用しながら、インクリメンタル型トレードの基準でポジションサイズを設定するのも誤りです（これが私自身のトレーダーとしての最大の弱点でもあります）。

したがって、自分がどのトレードタイプに参加しているのかを明確にし、それに応じて調整することが非常に重要です。

私はリスクリワード比、成功確率、発生頻度の具体的な数値基準は設けていません。なぜなら、これらの指標は市場環境によって大きく異なり、顕著な差があるからです。例えば、熱狂的なブルマーケットでは、毎週のようにコンベックス型トレードのチャンスが現れるかもしれません。一方、市場が低迷している時期には、インクリメンタル型トレードのチャンスが現れるだけでも幸運だと感じるでしょう。