今週のXRP価格の方向性を示す4つのトリップワイヤーに注目

XRPは10月の最終週に入り、レバレッジが再構築され、ビットコインに対するベータが機能しており、関税ショックから2週間後の短期レンジに適用できる状態となっています。

集計されたXRPの未決済建玉は約44億ドル付近にあり、資金調達率は中立からややプラスに正常化しています。このセットアップは、過去にショートがカバーを強いられる際に大きな動きが発生しやすい傾向がありました。

市場の状況はクラッシュ時よりも落ち着いています。データによると、VIXは10代半ば付近、ドルインデックスは98から99付近、10年物米国債利回りは4％近辺で推移しており、10年債が金利をアンカーしつつポジションが再構築されています。

本日のロンドンオープン時点で、ビットコインは約114,300ドル、XRPは約2.63ドルで推移しており、今後10日間のシナリオ計算のベースとなっています。

このベータに再び注目が集まったきっかけは、10月10日から13日にかけてのパージで、強制売却により主要銘柄全体でレバレッジが一掃されました。この期間中、暗号資産先物では約190億ドルの清算が発生しました。

この巻き戻しにより、混雑したロングポジションが解消され、デリバティブのオーダーブックに空白地帯が生まれました。そのため、その後のプラス資金調達率と建玉の増加がパス依存性にとって重要となります。ポジションが再び積み上がると、リリーフ局面は初期の下落よりもさらに進行することが多く、価格が積み上がったショート清算クラスターに突入することがあるためです。

Coinglassの清算ヒートマップはこれらのバンドをリアルタイムで可視化し、資金調達率が複数の8時間区間でゼロを上回ると、これらのバンドが作動した際にショートスクイーズが拡大するサインとなります。

マクロ要因がそのミクロ構造の背景を形作る

VIXが20未満の低ボラティリティ環境では、リスク資産全体でレンジが狭まり、ドルインデックスが100未満、10年債利回りが4％付近で推移することで、10月のFederal Reserve会合や第3四半期のGDP・PCE発表を控え、政策チャンネルが注目されています。

今月の安値から原油価格は反発しており、関税を巡るレトリックが和らいだことで、以前の下落と同時に発生していたテールリスクが除去されました。相関性は依然高く、XRPとビットコインの30日間の相関係数は0.8付近で推移しており、レバレッジや流動性状況によってベータが拡大・縮小するものの、方向性ベータの推定値は依然有効です。

状態依存型のアプローチが、今後の展開を最も明確に示します。VIXが14〜18、ドルが100未満、XRPの資金調達率がフラットからややプラス、建玉が緩やかに増加するベースレジームでは、リセット以降の値動きに合致するビットコインに対する1.3〜1.8倍のベータが機能しています。

ボラティリティがさらに低下し、現物流入が堅調、建玉が急速に増加し、資金調達率が8時間ごとに0.02％超を2日以上維持するスクイーズレジームでは、ショートカバーや清算トリガーが機械的な拡張を加えるため、上昇ベータは歴史的に1.8〜2.6倍まで拡大する傾向があります。

マクロストレスが戻った場合、例えばFedのタカ派サプライズや成長の下振れでVIXが22を超え、ドルが100を上回ると、下落ベータは通常1.0〜1.3倍から始まり、ロング清算クラスターが崩れた場合のみさらに拡大します。

Trigger setup through Nov. 6 BTC move Applied XRP beta XRP move guide

Fedが25bps利下げしハト派姿勢、VIX ≤ 16、DXY < 100、ETF流入が安定	+4%〜+6%	1.5x〜2.2x	+6%〜+13%
GDP・PCEがソフトで政策リスクが抑制、VIX 14–15、ややプラスの資金調達	+2%〜+4%	1.3x〜1.8x	+3%〜+7%
取引ムード改善、価格がショート清算バンドに接近、資金調達が48時間高水準	+6%〜+9%	2.0x〜2.6x	+12%〜+23%
Fedのタカ派姿勢や成長のネガティブサプライズ、VIX > 22、DXY > 100、資金調達≤0	−6%〜−9%	1.0x〜1.3x	−6%〜−12%
初期下落後にロング清算クラスターを巻き込むリスクオフ第2波	−9%〜−12%	1.2x〜1.6x	−11%〜−19%

これらのレンジは新たなポジショニングとマクロ要因に基づいています。XRPの未決済建玉が約44億ドルに達しており、拡大のための燃料ラインを提供しています。建玉と資金調達率の動向が方向性の傾きを示します。

10月初旬に暗号資産投資商品への純流入が50億ドル超と過去最高を記録し、ビットコインがクロスマーケットの流動性スタックのトップ付近を維持していることが、依然としてその動きがアルトコインのベータを決定づけている理由です。

SECとRippleは1億2500万ドルの制裁金で訴訟を解決し、CMEのXRP先物も今年ローンチされ、いずれも法的障壁を低減しアクセスを拡大しました。これはポジションが反転した際に上昇を増幅しうる構造的背景です。

価格水準とマクロのアンカーが今後10日間の枠組みを提供

ビットコインとXRPは史上最高値付近、VIXは高水準、ビットコインとXRPは史上最高値付近、VIXは依然高水準、ドルインデックスは安定、10年債利回りも安定しています。

Brent原油とWTIは過去10年で歴史的な低水準にあります。Federal Reserveの会合（10月28〜29日）、GDP（10月30日）、PCE（10月31日）という異例にタイトなスケジュールが、VIX・ドル・金利、ひいてはビットコインの動きをXRPに変換するベータダイヤルを左右します。

トレーダーは、現状を把握するためのシンプルなトリップワイヤーを監視できます。

• 資金調達率が8時間ごとに0.02％超を2日間維持すれば、スクイーズリスクと一致
• 建玉が50億ドルに近づけば、拡大の燃料が深まる
• VIXが22を超えれば、表の下段を参照すべき状況
• ドルインデックスが100を超えると、リスク選好が低下しやすい

Coinglassのヒートマップ上の流動性クラスターは、価格がそのゾーンに入ると機械的な拡張をもたらすため、ポジショニングがインパルスの継続か失速かを決定することが多く、ヘッドラインよりも重要です。

建玉の再構築とややプラスの資金調達環境が再び整っており、このため条件付きベータアプローチが今後10日間のXRPのフレームワークとして有効です。

この記事は以下の続編です：

How XRP moves compared to Bitcoin during market volatility