暗号資産投資家たちは、10月が近づくにつれてさらなる上昇を期待していました。この月は、Bitcoinおよび暗号資産市場全体にとって長年にわたり大きな上昇が見られたことから、「Uptober」と呼ばれています。しかし、世界的な貿易緊張の高まりにより、2025年10月は強気相場とは程遠いものとなっています。

10月10日に約200億ドルのポジションが消失した、過去最大級の一日での清算イベントの後、このUptoberの多くは損失が特徴となっています。暗号資産市場は2週間経った今も混乱状態が続いています。

Bitcoinがこれまで強力な上昇を見せてきた歴史があるにもかかわらず、今年の10月は最も弱いものの一つとなりそうです。Bitcoinの価格は、初期の史上最高値への急騰の後、不安定な動きを見せています。この傾向が続けば、Bitcoinは2018年以来最悪の10月を迎える可能性があります。

主要な暗号資産および全体の暗号資産市場にとって歴史的に強気だった10月は、その勢いが止まっています。CoinGlassのデータによると、4%の下落があれば、Bitcoinは過去10年で最悪のパフォーマンスとなり、現在は月初の価格から2.77%下回っています。対照的に、9月は約5.16%の上昇がありました。

2021年10月には、市場が好調だった中で過去5年間で最高の月間リターン39%を記録しました。それにもかかわらず、2022年のリターンは5%の上昇でした。2023年のリターンは28%、2024年は10%でした。今年最高の月間リターンは5月の11%でした。

トランプ大統領による中国への追加100%関税の11月1日からの導入の脅威が、10月10日の売りを引き起こしました。多くのアルトコインの流動性が低いため、Bitcoinよりも脆弱となりました。先週、Bitcoinが107,000ドルを下回ったことで、約12億ドルの清算が発生し、9月の回復時に築かれたロングポジションが一掃されました。同期間中、Ethereum、Solana、BNBなどの主要暗号資産は3～8%下落し、DOGEやADAなどの小型トークンは20%以上急落しました。

Falcon Financeの創設パートナーであるAndrei Grachev氏は次のように述べています：

「今回のUptoberは、非常に異なる背景のもとで迎えています。米国は政府閉鎖のリスクと金利の不確実性に直面し、世界市場も慎重な姿勢を保っています。このような環境下で、Uptoberは単なる季節性のテストではありません。暗号資産がマクロ経済のストレスから切り離されることができるかどうかのテストです。もしBitcoinやステーブルコインが財政的な行き詰まりにもかかわらず上昇すれば、機能不全へのヘッジとしての暗号資産の物語が強化されるでしょう。個人投資家にとって、これはパラドックスです。マクロ経済のストレスは短期的には弱気に見えますが、長期的には強気の材料となり得ます。つまり、今年のUptoberは単なる季節的な話ではなく、暗号資産の独立性に対するストレステストなのです。」

しかしながら、Bitcoinの価格は安定してきている一方で、小型コインはまだ足場を探している状況です。TradingViewのデータによると、10月10日以降、Bitcoinを除く全暗号資産の時価総額は18%以上減少しています。

最終的な運命はまだ不透明

より深いレベルでは、意見は依然として分かれています。ポジションがリセットされているとしても、恐怖指数は数日間25のままであり、自信が依然として低いことを示しています。しかし、離脱を示すのではなく、オンチェーン活動、特にクジラやETF流入からは依然として蓄積が示唆されています。

マクロ経済のボラティリティが上昇を抑えているものの、アナリストたちは長期的なファンダメンタルズが投資家を呼び戻す限り、市場は回復する可能性があると自信を持っています。Bitcoinは急落時にも重要な105,000ドルの水準を維持し、それが信頼感を安定させたようです。

著名なエコノミストであるTimothy Peterson氏は、10月の利益の大部分は通常月の後半に発生することが多いと主張しています。さらに、10月29日の連邦準備制度理事会（FRB）の会合で量的引き締めが終了すれば、市場に強いシグナルがもたらされる可能性があると述べました。

しかし、これはリスクテイクへの完全な回帰を意味するものではありません。10月の記録的な清算イベントでレバレッジトレーダーが数十億ドルを失った後、市場は徐々に上昇する準備を進めています。

10月はこれまでにも人々を驚かせてきた歴史がありますが、今年はその名に恥じない結果とはならないかもしれません。10月も残り1週間となり、Bitcoinの最終的な運命は依然として不透明なままで、市場参加者は季節的な期待とマクロ経済的な課題を天秤にかけています。