暗号通貨が世界中で急速に普及しているのに、市場はなぜ依然として低迷しているのか？

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Cryptoticker2025/10/23 00:12

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著者:Li Mei Zhang

世界中で暗号資産の採用が加速しており、規制や機関による利用も前向きに進展しています。しかし、価格は下落しています。これが、ファンダメンタルズとチャートが必ずしも一致しない理由です。

パラドックス：採用率上昇、価格下落

世界的な暗号資産の採用率は上昇しています——日本の機関統合からロシアの規制明確化、アジアや中東の決済イノベーションまで。Chainalysisとa16zのレポートによると、2025年までに世界のリテール暗号活動は125％増加し、インドやアメリカなどの地域がこの成長を牽引しています。

それにもかかわらず、bitcoinは108,000ドル付近でもがき続け、ethereumは3,800ドル前後を推移し、大多数のアルトコインは下落しています。多くのトレーダーが抱く疑問は、「採用率がこれほど強いのに、なぜ市場は弱いのか？」ということです。

1. マクロ経済の重し：流動性引き締めとリスク回避ムード

暗号資産の価格動向は、ますます伝統的なリスク資産であるテック株のパフォーマンスを反映しています。採用率が伸びていても、世界的な流動性引き締めと投資家の慎重な姿勢が依然として資本流出の高さを招いています。

中央銀行が利下げとインフレ抑制のバランスを取り続けているため、トレーダーは暗号資産を大規模に保有することに依然として慎重です。株式市場のリスク回避行動が暗号市場に直接影響し——ファンダメンタルズが改善しても、価格は下落することがあります。

2. センチメントとテクニカルの弱さ

市場は信頼に依存していますが、現在のセンチメントは脆弱です。10月の「フラッシュクラッシュ」以降、流動性が減少し、反発のたびに抵抗に直面しています。
アナリストは、持続的なモメンタムの欠如が恐怖のフィードバックループを形成していると指摘し、トレーダーは再参入前に確認を待っています。

採用率は裏で伸びていても、それが短期的な流動性を直接注入するわけではありません——つまり、ユースケースが拡大しても、価格は下落する可能性があります。

3. 採用＝即時の資本流入ではない

構造的成長と市場需要を区別することが重要です。

構造的な採用は、暗号資産が決済、送金、トークン化資産などでより多く使われることを意味します。

市場需要は、価格上昇を促す投機的な買い圧力を指します。

前者は長期的な強さを生み出し、後者はチャートの変化を促します。今日の採用は実際の用途によって推進されており——投機的な熱狂ではなく——それが市場評価に反映されるプロセスはより緩やかです。

4. 規制：前向きだが依然として不確実

日本の新たな計画で銀行グループが暗号資産取引を許可され、ロシアは合法的な越境暗号決済を推進していますが、これらは採用の勝利です。
しかし、イギリスやアメリカの規制当局は引き続き訴訟やコンプライアンス要件で取引所に挑戦し、トレーダーに短期的な不確実性をもたらしています。

要するに：採用は現実ですが、規制面でのヘッドラインは依然としてボラティリティと恐怖を引き起こします。

5. 期待はすでに価格に織り込まれている

市場は多くの強気な採用ストーリーをすでに価格に織り込んでいる可能性があります。成長が続いても「新たな」カタリストがなければ、価格は停滞しがちです。
投資家は次の大きなトリガー——主要ETFへの資金流入、bitcoin半減期相場、またはFRB政策の決定的な転換——を待ってから本格的な動きを取ろうとしています。