9月の英国インフレ率が3.8%で安定した中、利下げの遅れに何を期待すべきか？

英国のインフレ率は3.8%と依然として高止まりしており、イングランド銀行は利下げに慎重な姿勢を維持しています。これは暗号資産市場にどのような影響を与えるのでしょうか？

英国のインフレ率は3.8%で安定、価格動向はまちまち

英国国家統計局の最新データによると、英国の年間インフレ率は9月も3.8%で推移し、3カ月連続で同水準となりました。この水準はイングランド銀行（BoE）が以前予測していた4%のピークを下回っていますが、中央銀行の2%目標を大きく上回っています。エネルギー、食品、アルコール、タバコなどの変動要因を除いたコアインフレ率は3.5%で、8月の3.6%からわずかに低下しました。

特定のセクターにおける価格動向が全体像に影響を与えています。ガソリンや航空運賃の価格は昨年と比べて緩やかになったものの、依然としてインフレを押し上げる要因となっています。一方、レクリエーションや文化活動、食品やノンアルコール飲料は価格がやや下落しました。これらの相反する動向は、インフレがピークに近い可能性を示唆していますが、生産性の伸びの鈍化や賃金の着実な上昇により、しばらく高止まりが続くとみられます。

経済状況もさらに複雑さを増しています。英国経済は8月にわずか0.1%の成長にとどまり、成長の鈍化が示されています。このような中程度ながらも持続的なインフレと弱い成長の組み合わせにより、BoEは今後の金利調整について難しい判断を迫られています。

「英国では、生産性の伸び悩みと賃金の粘着的な上昇が重なり、高インフレが定着するリスクがあります。イングランド銀行は2026年末まで金利を据え置くと予想しており、次の金利動向が引き上げになる可能性も排除できません」とSchrodersの上級エコノミスト、George Brown氏は述べています。

「11月の利下げはほぼないと見ており、事実上選択肢から外れています。市場は現在、12月の利下げの可能性が高いと見ていますが、私たちはまだ完全には納得しておらず、高止まりするインフレが少なくとも2月までは追加の緩和を阻む可能性があると考えています」と、グローバル金融サービス企業Eburyのマーケットストラテジー責任者Matthew Ryan氏は述べています。

実際、市場は現在、11月よりも12月の利下げの可能性が高いと見ていますが、一部では高インフレが2026年初頭まで追加緩和を妨げる可能性があると考えられています。

暗号資産への影響

高止まりするインフレとBoEの政策に対する不透明感は、特に最近の米中貿易摩擦の激化による暴落で動揺している市場において、暗号資産に短期的なボラティリティをもたらす可能性があります。特にDonald Trumpによる中国からの輸入品に対する100%関税の発表が、市場に広範なパニックを引き起こし、数時間で約190億ドル相当のレバレッジポジションが清算されました。Ethereum（ETH）やさまざまなアルトコインも二桁の損失を被りました。

同時に、米国も通常より高いインフレ、長期化する政府機関の閉鎖、継続するサプライチェーン問題に直面しています。これらすべてが世界的な不確実性を高めており、暗号資産市場を含むあらゆる市場に影響を及ぼしています。今後を見据えると、Bitcoin（BTC）や他の主要トークンへの安全資産流入が増加する一方、小規模なアルトコインは急激な売りに特に脆弱な状態が続く可能性があります。