- ETHFIの価格は流動性の縮小とオンチェーン活動の低迷の中で激しく変動しています。
- Ether.fiの1日あたりのユーザー数は328人に減少し、手数料収入も約98,000ドル減少しました。
- 0.96ドルのサポートレベルが維持できない場合、価格下落がさらに深まるリスクがあります。
急激な回復の前に、Ether.fiのネイティブトークンであるETHFIは、流動性の低下とオンチェーンエンゲージメントが数ヶ月ぶりの低水準に落ち込む中、今日および最近数日間で大きく下落しました。
市場分析およびプロトコル指標は現在、短期的に脆弱な状況を示しており、テクニカルな損失が今後のトークン供給や保有者の収益減少に対する懸念を強めています。
アルトコインの売りがETHFIを押し下げる
広範な暗号資産市場でのリスク回避がETHFIの下落を加速させました。
トレーダーが投機的なトークンから逃避する中、ETHFIは高ベータのステーキング銘柄として、大型銘柄の仲間よりもパフォーマンスが劣りました。
このトークンは7.1%以上下落し、0.9997ドルの安値を付けた後、記事執筆時点で1.11ドルまで回復しましたが、他のアルトコイン指標はより小幅な下落にとどまり、プロジェクト固有の圧力が浮き彫りになっています。
特に、Bitcoin（BTC）への市場ローテーションが小型トークンからの資金流出を加速させています。
例えば、ETHFIの30日間の下落率は約33%に達しており、これは一時的な価格調整ではなく持続的な売り圧力を示しています。
投資家はこのトークンをレバレッジ取引のように扱い、マクロ・ミクロのシグナルがネガティブに転じるとすぐに撤退しています。
テクニカルな下落で損失が拡大
テクニカルな観点から見ると、ETHFIは1.15ドルの中間リトレースメントを下回り、0.96ドル（フィボナッチ61.8%水準）をテストし、回復の試みを打ち消し、市場の信頼を損ねました。
さらに、RSIは中立付近で下落傾向にあり、MACDヒストグラムも依然として弱気のモメンタムを示していますが、反転の兆しも見られます。また、下落時の出来高増加は売り手の強い意志を示しています。
Source: CoinMarketCap アルゴリズムや短期トレーダーはこれらのテクニカルな閾値に依存しているため、これらの水準が破られると下落が加速することが多く、今回もそのような動きが見られました。
0.96ドルを下回って引けると、9月の0.80ドル安値の再テストへの道が開かれます。
オンチェーン指標が厳しい状況を示す
オンチェーンデータも価格の弱さを裏付けており、1日あたりのアクティブアドレス数は966件と2025年7月以来の最低水準となり、買い手やユーザーの関心が明確に低下しています。
Source: Token Terminal プロトコル手数料も約210,500ドルから約111,700ドルへと急減し、98,000ドル以上の減少となり、これは保有者の純収入に直接影響し、ステーカーにとっての利回りの魅力を低下させています。
流動性も年間最低水準付近まで減少し、DEXでの利用可能な流動性は約680,000ドルとなっています。
この薄い流動性は価格変動を増幅させ、わずかな売り注文でも市場が大きく動く要因となっています。
DefiLlamaによると、TVLも約9.784 billionドルまで縮小しており、プロトコルへの長期的なコミットメントが弱まっていることを示しています。
トークノミクスの重しは依然として重要
供給ダイナミクスもETHFI保有者にとって構造的なリスクとなっています。
総供給量の約56%が流通している中、今後のアンロックスケジュールが投資家の希薄化懸念を持続させています。
今後の大規模アンロックイベントを控え、将来の供給増加への懸念が事前の売りを誘発する可能性があり、これは類似プロジェクトでも見られた現象です。
純保有者収入（NHI）も四半期ごとに大きく減少しており、第4四半期のNHIは約464,000ドルで、第3四半期の3.9 millionドルから大幅に減少しており、プロトコル収益の実質的な減少が蓄積や保有のインセンティブを低下させています。
利用や手数料の増加がなければ、保有者の経済性は引き続き厳しい状況です。
ETHFI価格の見通し
直近の見通しは、回復の明確な兆候が現れるまで下向きバイアスとなっています。
0.96ドル付近の主要なテクニカルサポートが維持されれば、ショートカバーによる反発の可能性が残ります。
この水準を割り込むと、ETHFIは以前買い手が防衛した0.80ドル付近を再び試す可能性があります。
回復には、オンチェーン活動の再活性化と流動性の回復という2つの要素が必要です。
1日あたりのユーザー数の回復や手数料の増加があればNHIが安定し、トークンのストーリーが改善されます。また、十分な流動性の補充があればボラティリティが低下し、価格発見が促進されます。
これらの変化が現れるまでは、トレーダーは大きな変動やさらなる下落の可能性に備えるべきです。
