MetaplanetのBitcoin計画に重大な疑問が浮上 | US Crypto News

米国Crypto News Morning Briefingへようこそ。本日は、今後注目すべき暗号資産分野の最重要トピックをお届けします。

コーヒーを片手にご覧ください。日本のBitcoin実験で異例の事態が進行中です。かつてデジタルゴールドの先駆者と称されたMetaplanetが、現在は保有するBitcoinの価値を下回る価格で取引されています。これは市場が企業型Bitcoinモデルに抱く信頼に、微妙ながら象徴的な亀裂が生じていることを示しています。

本日のCryptoニュース：MetaplanetのmNAVが1を下回り、Bitcoin信仰が揺らぐ

日本のBitcoinスタンダードベアラーであるMetaplanet Inc.は、初めてBTC準備金の価値を下回る価格で取引されるという稀な領域に突入しました。

東京証券取引所に上場する同社は30,823 BTCを保有しており、現在のmNAVは0.99です。これは、投資家が同社株式に対し、保有するBitcoinそのものよりも低い価値を付与していることを示しています。

Metaplanet Among Public Companies Holding BTC. Source:

この下落は、強固なファンダメンタルズにもかかわらず発生しています：

• 第3四半期のBitcoin関連収益が115.7%増加。
• 2025年の業績見通しを4,600億円（3億250万ドル）に引き上げ。
• 社債償還と負債返済によりバランスシートが健全化。

しかし、6月の史上最高値からMetaplanetの株価は約70%下落し、かつてアジアで最も注目されたBitcoinトレジャリーのプレミアムは消滅しました。

「なぜ私のMetaplanetモデルは失敗したのか？…すべてのモデルはmNAVプレミアムの裁定取引が1に圧縮される前提だったが、その圧縮は非常に早く起きた。新規参入企業が増えても、皆が資金流入を争ったため助けにはならなかった」と、匿名アナリストのClimb the Ladderは記しています。

アナリストによれば、同社は依然としてBitcoinをアウトパフォームする可能性があるものの、急速な巻き戻しは、センチメントが変化した際にトレジャリー企業取引がいかに脆弱であるかを露呈しました。

この下落は、MetaplanetのSimon Gerovich社長が資本戦略の見直しのため、一部の新株予約権の一時停止を発表した直後に発生しています。

「現在、Bitcoin保有拡大とBTC利回り最大化を目指し、資本調達戦略を最適化するため、第20～22回新株予約権の行使を一時停止します」と投稿で述べています。

それでも、mNAVの逆転はMetaplanetのビジネスモデル、そしてBitcoinを大量保有する企業がBTCエクスポージャーの長期的な優位性を持つという広範な仮説に対する重大な信頼の試練となっています。

同社は12月22日の臨時株主総会という重要な局面を迎えますが、これは単なる調整なのか、それとも企業型Bitcoinスタンダード自体へのより深い問いかけなのでしょうか。

本日のチャート

Metaplanet Breaks Below 1x mNAV. Source:

Byte-Sized Alpha

本日注目すべき米国暗号資産ニュースのまとめ：

• BNBによるMalta Cancer Fundへの寄付が3,900万ドルに膨らむも、そのステータスに驚きの展開。
• Bitcoin価格は大幅調整以降弱気だが、ある水準が流れを変える可能性。
• Elon Muskが新たな声明でfiatよりBitcoinを支持。
• アナリストが今こそアルトコイン購入の最適タイミングと語る理由。
• Dogecoinのコーポレート部門がBrag Houseと合併、2026年Nasdaq上場へ。
• Bitcoinへの信頼が崩れ、市場は過去最長の様子見フェーズに突入。
• Binanceはついに韓国市場に参入するのか？
• OpenSeaユーザーはSEAエアドロップ期限前にEVMウォレットの連携を促される。
• Vitalikがブータンを訪問、Ethereumが国家標準に。
• Polymarketの静かなゴールドラッシュ：鋭いトレーダーがリスクフリーで利益を得る方法。

暗号資産関連株式のプレマーケット概況

Company	10月13日終値	プレマーケット概況
Strategy (MSTR)	$315.47	$299.30 (-5.13%)
Coinbase (COIN)	$356.99	$340.84 (-4.52%)
Galaxy Digital Holdings (GLXY)	$41.23	$38.00 (-7.83%)
MARA Holdings (MARA)	$20.24	$19.15 (-5.39%)
Riot Platforms (RIOT)	$21.70	$20.44 (-5.81%)
Core Scientific (CORZ)	$19.21	$18.49 (-3.75%)

暗号資産関連株式市場のオープンレース：