ドイツ銀行によると、外国人投資家は株式に強気だが、米ドルには圧倒的に弱気

Deutsche Bankは、海外投資家が株式市場に資本を投入しているものの、世界の基軸通貨に対して弱気であるため慎重な姿勢を取っていると述べています。

新たなレポートで、この銀行大手は500以上の海外ファンドを分析し、彼らの米国市場での取引活動についてReutersによると洞察を得ました。

Deutscheによると、米国株への資金流入の80%以上、および債券投資のおよそ半分が現在ドルヘッジされており、海外投資家がUSDの下落リスクから自らを守っていることを示しています。また、レポートは2024年末からドルヘッジが急増し、ほぼ0%からほぼ100%にまで上昇したことも明らかにしています。

Deutscheによれば、海外投資家は米国株式市場には強気ですが、ドルには弱気です。

DeutscheのグローバルFX（外国為替）リサーチ責任者であるGeorge Saravelosは次のように述べています。

「海外投資家は米国資産の購入に戻ってきているかもしれませんが、それに伴うドルエクスポージャーは望んでいません。ヘッジされたドル資産が購入されるたびに、同等の通貨が売却され、為替リスクが排除されます。」

Source: Reuters

今年、海外投資家によるドルヘッジの大幅な増加は、USDが他通貨に対して引き続き苦戦している中で起こっています。データによると、米ドル指数（DXY）は主要通貨バスケットに対するUSDのパフォーマンスを追跡しており、年初来で10%以上下落しています。7月には、DXYが2025年上半期に10.8%下落し、半世紀以上で最も急激な上半期の下落を記録したとの報道がありました。これは、1973年上半期に14.8%下落して以来最悪であり、当時の大統領はRichard Nixonでした。

JPMorganの株式ストラテジストは、海外での投資機会が依然として乏しい中、海外投資家が高いバリュエーションにもかかわらず米国株の上昇を追いかけていると述べています。

「ほとんどの海外投資家は、長期的な成長の可能性、株主に優しい企業、成長促進政策、そしてAIストーリーのために、引き続き米国に資本を置いています。」

Generated Image: Midjourney