ビットコインニュース最新：ビットコインの企業チャンピオンが希薄化のジレンマに直面

ainvest2025/08/31 07:20

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著者:Coin World

- MetaplanetのBitcoin購入と株式を基盤とした資金調達は、株価が27%下落する中で持続可能性への懸念に直面している。 - 同社の21億ドル相当のBTC保有とFTSE Japan Indexへの組み入れは、企業によるBitcoinプロキシとしての役割を強調しており、株価は400%のプレミアムで取引されている。 - Remixpointを含む日本企業は合計156.79 BTCを追加購入しており、暗号資産市場が下落する中でもBitcoinへの企業の信頼が高まっていることを示している。 - 20%の暗号資産税導入などの規制の変化は、Metaplanetのような株式プロキシへの依存を減少させる可能性がある。

Metaplanet Inc.は、Bitcoinを中心とした財務戦略へと転換した日本企業ですが、株価が下落圧力を受ける中、積極的な資金調達努力の維持に課題に直面しています。最新のデータによると、同社の株価は過去1か月で約27%下落しており、年初来では147.9%の上昇を記録しているにもかかわらずです。直近のBitcoin取得発表を受けた株価の3.5%上昇も、全体的な下落傾向を覆すことはできず、株式ベースの資金調達モデルの持続可能性に懸念が生じています。

最新の動きとして、Metaplanetは1,170万ドル相当のBitcoinを準備金に追加し、1BTCあたり平均113,491ドルで103BTCを取得しました。これにより、同社の総Bitcoin保有量は18,991BTCとなり、約21億ドル相当となります。ポートフォリオ全体の平均取得価格は102,712ドルのままです。この取得により、Metaplanetは世界有数の企業Bitcoin保有者としての地位を強化し、2024年4月に戦略を開始して以来、準備金規模で世界第7位にランクインしています。

同社が2025年9月にFTSE Japan Indexに組み入れられたことは重要なマイルストーンとなり、株式は小型株から中型株へと格上げされました。このアップグレードは、Bitcoinベースのビジネスモデルの正当性を示すものとされ、機関投資家や個人投資家の関心を集めました。しかし、株価が純Bitcoin資産に対して400%のプレミアムで取引されていることから、持続可能性への懸念が浮上しています。アナリストは、Bitcoin価格が大幅に下落した場合、Metaplanetの株式が急落する可能性があり、特にBTC購入のための株式発行という自己強化ループが崩れた場合にそのリスクが高まると指摘しています。

日本の企業市場全体でも、Bitcoinの蓄積が活発化しています。過去1週間で、Metaplanet、Remixpoint、ANAPを含む5社が合計156.79BTCをバランスシートに追加しました。このような取り組みは、暗号資産市場の最近の下落にもかかわらず、Bitcoinを長期的な戦略資産とする企業の信頼が高まっていることを示しています。例えばRemixpointは、約460万ドルを投じて41.5BTCを追加取得し、世界の企業Bitcoin保有ランキングでトップ40入りを果たしました。

Metaplanetの戦略は、米国のMicroStrategyの手法を反映しており、同様にバランスシートをBitcoin投資ビークルへと転換しています。しかし、日本の規制環境では、現物Bitcoin ETFが存在せず、暗号資産利益に対する税負担も比較的高いため、投資家はMetaplanetをBitcoinエクスポージャーの規制された代理手段として扱っています。アナリストは、今後、暗号資産利益に対する一律20%課税（現行の最大55%より低い）が導入されれば、投資家行動が変化し、株式代理よりも直接的なBitcoin保有が有利になる可能性があると指摘しています。

同社はまた、最大5億5,500万株の新株発行を目指し、海外での株式募集を通じて資本基盤の拡大も図っています。強力なBitcoin収益実績と低い負債水準が、相対的に大規模な資金調達を支えてきましたが、継続的な株式発行による希薄化への懸念も浮上しています。それでも、専門家はMetaplanetの資本構成と過去の実績から、希薄化リスクは過大評価されている可能性があると主張しています。

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