アナリスト：今後のFRB利下げの伝達は極めて困難になる

ChainCatcherによると、Facetの最高投資責任者であるトム・グラフ氏は、米連邦準備制度理事会（FRB）が明らかに難しい立場にあると述べています。論理的には、新たな関税が一定程度のインフレをもたらすと予想されており、理想的にはFRBはインフレがピークに達するまで利下げを検討したくないと考えています。しかし、ホワイトハウスからの外部圧力がなくても、最近の労働市場の弱さはFRBにとって十分な懸念材料となっています。

実際、これこそがウォーラー氏とボウマン氏が金利据え置きに反対し、この会合で利下げを主張した理由である可能性が高いです。私は、この決定が9月の会合でFRBが利下げを開始するための下地を作ったと考えており、年内にさらに1回または2回の利下げが行われる可能性もあります。課題は、物価が上昇する可能性がある中でFRBが利下げを開始しなければならないことであり、これはコミュニケーションの観点から非常に難しいものとなります。トランプ氏による利下げ圧力が続いていることも、このコミュニケーションの難しさに拍車をかけています。

その時点で、パウエル議長はトランプ氏の要求に屈したと見なされるかもしれません。しかし、雇用の伸びが引き続き鈍化すれば、景気後退に陥る可能性が高まり、パウエル議長ももはやそれを無視できなくなるでしょう。