8月の非農業データは曖昧で、9月の利下げ後の政策方向はまだ観察が必要

8月の非農業部門雇用データは、タカ派とハト派の両方の注目を集め、この秋の連邦準備制度の政策方向を不確実なものにしています。9月の25ベーシスポイントの利下げはほぼ既定路線ですが、その後の状況はより複雑になります。曖昧な非農業部門報告は、9月の会合で利下げを開始するというFRBの傾向を変えるものではありません。しかし、経済のソフトランディングが確定したことを示すわけでもなく、雇用市場の急速な悪化がFRBの積極的な対策を必要とすることを示唆するわけでもありません。11月の会合までに、さらに2つの雇用報告が発表される予定です。6月のドットプロットでは2024年までに1回の利下げが予測されていましたが、9月のドットプロットではより多くの利下げが示されるかもしれませんが、市場の期待には応えない可能性があります。10月の雇用、インフレ、経済成長データが次のステップを決定する鍵となるでしょう。