Alcuni dei maggiori investitori di Warner Bros sono divisi sull'offerta per Paramount

Di Ross Kerber

8 gennaio (Reuters) - Alcuni tra i maggiori investitori di Warner Bros Discovery sono divisi sull’offerta migliorata di Paramount Skydance per il leggendario proprietario dello studio cinematografico, dando alla società media più piccola una concreta possibilità di conquistare gli azionisti.

Gli investitori hanno tempo fino al 21 gennaio per accettare la più recente proposta di Paramount da 108,4 miliardi di dollari, che prevede il pagamento di 30 dollari ad azione, un’offerta che il consiglio di amministrazione di Warner Bros definisce inferiore rispetto all’accordo di vendita raggiunto con Netflix. Sebbene il creatore di "Stranger Things" offra solo 27,75 dollari ad azione, ovvero 82,7 miliardi di dollari, Warner Bros sostiene che il finanziamento sia più solido e che l’accordo con Paramount lascerebbe la società risultante dalla fusione con troppi debiti.

Alex Fitch, partner e gestore di portafoglio di Harris Oakmark, che al 30 settembre deteneva circa 96 milioni di azioni, ovvero il 4% di Warner Bros, concorda con il consiglio.

"Il valore non è ancora chiaramente superiore a quello già concordato con Netflix. In caso di parità, si dà la preferenza all’attuale," ha detto Fitch in una e-mail a Reuters.

Sebbene l’offerta di Paramount, a prima vista, sia più alta, Warner Bros ha affermato che non copre la penale di 2,8 miliardi di dollari che dovrebbe pagare a Netflix, 1,5 miliardi di dollari in commissioni dovute alle proprie banche e altri 350 milioni di dollari in costi di finanziamento.

Un investitore più piccolo, Yussef Gheriani, Chief Investment Officer di IHT Wealth Management, che possiede circa 16.000 azioni Warner Bros, ha dichiarato in una e-mail che la decisione del consiglio di rifiutare l’offerta di Paramount è sensata, poiché l’aumento del valore totale potrebbe non valere le penali di rottura e i costi di finanziamento. L’accordo lascerebbe la società combinata con 87 miliardi di dollari di debiti, ha detto Warner Bros.

Ma Matthew Halbower di Pentwater Capital Management, che ha dichiarato di possedere più di 50 milioni di azioni, la pensa diversamente. Ha scritto mercoledì in una lettera al presidente di Warner Bros, Samuel DiPiazza, che il consiglio "ha violato il proprio dovere fiduciario" verso gli azionisti respingendo l’offerta di Paramount senza discuterla, affermando che si tratta di un’offerta migliore e con maggiori possibilità di superare l’esame delle autorità di regolamentazione.

Il consiglio di Warner Bros "sta scegliendo di non informarsi su quali miglioramenti Paramount sia disposta ad apportare alla propria offerta", ha scritto nella lettera, visionata da Reuters. Se Paramount dovesse ulteriormente migliorare la sua offerta di 30 dollari per azione, almeno il consiglio di Warner Bros dovrebbe avviare una trattativa con il potenziale acquirente, altrimenti la sua società non supporterà alcun amministratore di Warner Bros alla prossima elezione, ha aggiunto Halbower.

Mario Gabelli, i cui Gabelli Funds detengono circa 5,7 milioni di azioni Warner Bros secondo i dati LSEG, ha dichiarato che è “probabile” che venderà le sue azioni a Paramount. Ha affermato che l’offerta interamente in contanti è più diretta e avrebbe un percorso più rapido verso l’approvazione regolamentare.