Kunlun Chip si prepara all'IPO a Hong Kong, CICC e Haitong prevedono una valutazione di 50 miliardi di dollari

格隆汇8 gennaio｜Con l'industria nazionale del calcolo che entra in una fase di sviluppo cruciale, l'attenzione del mercato dei capitali verso le risorse chiave nei chip continua a crescere. Il 1° gennaio 2026, Baidu ha annunciato ufficialmente la scissione della sua controllata di chip AI, Kunlunxin, e ha già presentato domanda di quotazione alla Borsa di Hong Kong. CICC, Haitong International e altre istituzioni hanno espresso valutazioni positive da diverse prospettive, portando le aspettative di valutazione potenziale di Kunlunxin al livello di 50 miliardi di dollari. Nel modello di valutazione di scissione di CICC, l'infrastruttura cloud AI con Kunlunxin al centro viene valutata come un'unità di business indipendente, con un valore implicito superiore ai 50 miliardi di dollari; Haitong International, invece, ha scelto come punto di riferimento la società nazionale di GPU generiche Muxi, ritenendo che Kunlunxin abbia vantaggi significativi in termini di maturità del prodotto, implementazione applicativa e capacità di scala, e che il suo valore potenziale possa raggiungere tre volte quello di Muxi. Le linee guida di valutazione fornite da varie istituzioni, nell'ordine di centinaia di miliardi di dollari, si basano principalmente sul progresso delle attività e sulle prospettive di crescita. Secondo i dati IDC, nel 2024 Kunlunxin si è classificata terza nel mercato cinese dei chip AI acceleratori con una spedizione di 69.000 unità, superando aziende note come Cambricon e Muxi. Macquarie Securities prevede che il suo fatturato raddoppierà entro il 2026, raggiungendo circa 1,4 miliardi di dollari, entrando così nel primo gruppo nazionale per dimensione. Secondo informazioni pubbliche, Kunlunxin è già diventata una delle poche aziende nazionali di chip AI in grado di implementare soluzioni su scala decine di migliaia di unità in molteplici scenari. La rivalutazione di Kunlunxin da parte del mercato sta portando a una revisione del modello complessivo di valutazione di Baidu. Sia Goldman Sachs che Macquarie avevano sottolineato che la scissione e la quotazione di Kunlunxin rappresentano una tappa fondamentale per Baidu nel "liberare valore". Con il continuo aumento del contributo dei chip, dell'infrastruttura cloud e dei relativi servizi AI, Kunlunxin potrebbe diventare un punto di partenza importante per aiutare il mercato a comprendere nuovamente il potenziale di crescita a lungo termine di Baidu.