Il fondatore di un istituto di investimento ha annunciato sui social media di essere pronto ad acquistare altri 1 miliardo di dollari in Ethereum; i dati di mercato mostrano che attualmente la sua posizione registra una perdita non realizzata di 141 milioni di dollari, ma continua a credere fermamente che nel 2026 il mercato delle criptovalute vivrà un'epica bull run.
L'istituto di investimento secondario Trend Research, controllato da Yihua Yi, ha iniziato ad acquistare ETH all'inizio di novembre, quando il prezzo era di 3400 dollari; fino ad ora sono stati acquistati circa 580.000 ETH, per un valore totale di circa 1,72 miliardi di dollari, con un prezzo medio di acquisto di circa 3208 dollari.
Di fronte a una perdita non realizzata di circa 141 milioni di dollari sulla posizione attuale, ha scelto di raddoppiare la scommessa invece di tagliare le perdite; questo approccio ad alta leva e fortemente rialzista sta diventando un microcosmo delle aspettative del mercato cripto per il 2026.
1. Posizionamento aggressivo
● Il mercato delle criptovalute è entrato in una fase di aggiustamento di fine anno, ma alcuni investitori istituzionali stanno mostrando un atteggiamento insolitamente aggressivo. Yihua Yi, fondatore di Liquid Capital, ha dichiarato pubblicamente sui social media di ritenere fermamente che questo sia il "miglior momento per acquistare ETH".
● Yihua Yi ha ripercorso la sua esperienza di investimento nel mercato delle criptovalute. Ha ricordato che prima dell'evento "312", quando il prezzo di bitcoin oscillava tra 7000 e 8000 dollari, ha venduto tutti i suoi bitcoin perché non riusciva a sopportare la pressione del mercato orso.
● Sebbene sia riuscito a evitare il crollo successivo, ha anche perso l'intero ciclo rialzista che ha visto bitcoin salire dal minimo fino a 69.000 dollari. Ha descritto questa esperienza come "un enorme fallimento: perdere decine di migliaia di dollari per risparmiarne solo poche migliaia".
● Oggi, Trend Research continua ad aumentare la propria posizione in ETH utilizzando leva finanziaria, prendendo in prestito 887 milioni di USDT da Aave, con un rapporto di leva di circa 2 volte. Yihua Yi afferma: "Anche questa volta abbiamo venduto in cima prima del 10/11, ma ora scegliamo di continuare ad accumulare e acquistare".
2. Prospettive di mercato
● Le società di analisi del settore mostrano un cauto ottimismo sulle prospettive del mercato cripto per il 2026. Le dieci principali previsioni pubblicate da Bankless suggeriscono che bitcoin romperà la regola del ciclo quadriennale e raggiungerà nuovi massimi storici. Se questa previsione si avverasse, sovvertirebbe il modello storico che dal 2013 vede ogni ciclo di halving culminare con un massimo l'anno successivo. Ancora più sorprendente, Bankless prevede che la volatilità di bitcoin sarà inferiore a quella di Nvidia.
● La domanda istituzionale sta strutturalmente superando la nuova emissione di ETH. Questo è principalmente guidato dalla crescita degli ETF spot su Ethereum e degli asset tokenizzati, creando una base di domanda che non esisteva nelle prime fasi del ciclo.
● Galaxy Research fornisce una previsione di prezzo più specifica: bitcoin ha una certa probabilità di raggiungere i 250.000 dollari entro la fine del 2026. Tuttavia, la società sottolinea anche che il mercato è caratterizzato da un'elevata incertezza sulle tendenze a breve termine.
3. Cambiamenti strutturali
● Ethereum nel 2026 vivrà il più grande cambiamento strutturale dalla nascita degli smart contract. Le Layer-2 ora gestiscono la maggior parte delle attività retail, mentre la Layer-1 si concentra su regolamento, staking e domanda istituzionale.
● Il valore totale bloccato nella DeFi su Ethereum Layer-1 supera i 67,8 miliardi di dollari, mentre i fondi bloccati sulle reti Layer-2 di Ethereum ammontano a circa 43 miliardi di dollari. Questo evidenzia una chiara separazione tra regolamento ed esecuzione.
● Le attività retail si stanno concentrando sempre più sulle Layer-2, mentre il capitale istituzionale entra attraverso ETF spot su Ethereum regolamentati e prodotti finanziari tokenizzati. Questo posiziona il layer di base di Ethereum come backbone per regolamento, staking e sicurezza.
4. L'ascesa di nuove narrative
Le forze trainanti del mercato cripto nel 2026 stanno cambiando. L'integrazione tra finanza tradizionale e tecnologia cripto diventerà la narrativa principale. Larry Fink, CEO di BlackRock, ha scritto su The Economist dichiarando: "Abbiamo finalmente trovato l'uso della blockchain: la tokenizzazione".
● L'anno della tokenizzazione è considerato una rivoluzione. Con le dimissioni di Gary Gensler, presidente della SEC, le criptovalute hanno finalmente ottenuto la tolleranza normativa necessaria.
● La crescita delle stablecoin è diventata una forza da non sottovalutare. Galaxy prevede che il volume delle transazioni in stablecoin supererà quello dei sistemi di compensazione automatica (ACH), e le stablecoin in collaborazione con istituzioni finanziarie tradizionali saranno integrate.
● La ricerca di Galaxy mostra che l'offerta di stablecoin continua a crescere a un tasso annuo composto del 30%-40%, con un volume di transazioni in costante aumento. Il volume delle transazioni in stablecoin ha già superato quello delle principali reti di carte di credito come Visa.
5. Rischi e sfide
Nonostante l'ottimismo diffuso tra le istituzioni per il 2026, il mercato deve ancora affrontare molteplici incertezze.
● Il rapporto Messari sottolinea che Ethereum è ancora al di sotto dei massimi storici del ciclo precedente rispetto a bitcoin.
● Ethereum continua a mantenere un'elevata correlazione con bitcoin, comportandosi più come una versione a leva di bitcoin che come un asset monetario indipendente. Il problema principale è che molti investitori vedono i rialzi come opportunità per uscire dalla liquidità.
● L'analisi di Benzinga suggerisce che Ethereum dovrà affrontare incertezze nel 2026. Il tasso di cambio ETH/BTC ha cancellato tutti i guadagni del ciclo precedente e la fiducia del mercato è ai minimi pluriennali.
● Jeff Ko, capo analista di CoinEx Research, prevede che nel 2026 la liquidità si concentrerà maggiormente sugli asset cripto blue chip e che sarà difficile vedere una stagione degli altcoin come in passato; la maggior parte degli altcoin sarà lasciata indietro.
6. L'ondata di istituzionalizzazione
Il 2026 potrebbe essere l'anno della completa istituzionalizzazione del mercato cripto. Bankless prevede che, con l'accelerazione della domanda istituzionale, gli acquisti di ETF supereranno il 100% della nuova offerta di bitcoin, Ethereum e Solana.
● Metà dei fondi di dotazione delle università della Ivy League investiranno in criptovalute e negli Stati Uniti saranno lanciati oltre 100 prodotti ETP legati alle criptovalute. Queste previsioni delineano un anno in cui i capitali istituzionali, i quadri normativi e le infrastrutture finanziarie tradizionali entreranno pienamente nel settore.
● Il dipartimento istituzionale di Coinbase ritiene che nel 2026 emergerà il modello "DAT 2.0". Questo modello andrà oltre la semplice accumulazione di asset, concentrandosi su trading professionale, storage e procurement di spazio di blocco sovrano, considerandolo una risorsa chiave dell'economia digitale.
● Per i player nativi del cripto, questa è sia un'opportunità che una sfida. L'opportunità sta nell'espansione esponenziale del mercato, mentre la sfida è che le regole del gioco stanno venendo riscritte dalla finanza tradizionale.
Quando gli è stato chiesto perché continuasse ad aumentare la posizione nonostante la perdita non realizzata, Yihua Yi ha risposto: "Sappiamo che alla fine ci sarà un grande rialzo, solo che non sappiamo quando". La sua istituzione ha già preparato altri 1 miliardo di dollari, con l'intenzione di continuare ad accumulare Ethereum.
I dati pubblici mostrano che Bitmine Immersion Tech attualmente detiene 4,07 milioni di ETH, per un valore di circa 11,97 miliardi di dollari; SharpLink Gaming detiene 863.020 ETH, per un valore di circa 2,54 miliardi di dollari. Il totale di Ethereum detenuto dalle istituzioni è ancora in crescita.
Gli osservatori di mercato hanno iniziato a discutere se questo sia l'inizio del prossimo bull market o solo un altro gioco di capitale basato su leva finanziaria e narrativa.
