Bitwise: entro il 2026, gli ETF consumeranno oltre il 100% della nuova offerta di bitcoin, ethereum e solana.

Bit Asset Management ha pubblicato le sue previsioni per il 2026, tra cui la più notevole è la possibilità di una storica stretta dell'offerta.

La società prevede che, il prossimo anno, gli ETF sulle criptovalute quotati negli Stati Uniti acquisteranno complessivamente oltre il 100% delle nuove emissioni di BTC, ETH e SOL—un traguardo che segnerebbe una nuova fase di dominio istituzionale nel settore degli asset digitali.

SecondoBitwisela domanda ha già superato di gran lunga il tradizionale ciclo quadriennale delle criptovalute. I flussi di capitale negli ETF, l'approvazione istituzionale e l'accesso diffuso al mercato sono ora più importanti del modello di halving e della leva speculativa.

I dati più recenti sui flussi di capitale degli ETF mostrano come questa situazione possa verificarsi.

Le previsioni di Bitwise per il 2026

Bitwise ha effettuato i seguenti calcoli approssimativi:

• Nuova offerta di 166.000 bitcoin
• 960.000 ETH
• 23 milioni di Solana

Tuttavia, con più istituzioni che otterranno l'idoneità a partecipare nel 2026, si prevede che la domanda degli ETF supererà questi totali. Dal lancio degli ETF nel 2024, solo i fondi bitcoin hanno già acquistato 710.777 bitcoin, mentre nello stesso periodo ne sono stati estratti solo 363.047—un segnale precoce di squilibrio tra domanda e offerta.

Con piattaforme di gestione patrimoniale di primo piano come Morgan Stanley, Merrill Lynch, Wells Fargo, Citigroup e Vanguard che ampliano l'accesso agli ETF sia per i clienti retail che istituzionali, Bitwise prevede che questo divario di consumo si allargherà ulteriormente.

I flussi effettivi degli ETF spiegano la fiducia di Bitwise.

Gli ETF su bitcoin restano la forza dominante del mercato.

Nonostante la volatilità del mercato, gli ETF spot su bitcoin negli Stati Uniti detengono asset per un valore di 114,28 miliardi di dollari (pari al 6,54% della capitalizzazione di mercato di bitcoin), con un afflusso netto cumulativo di 57,27 miliardi di dollari.

Anche in giornate di ribasso come il 16 dicembre—quando gli afflussi sono diminuiti di 277,09 milioni di dollari—il volume degli scambi ha superato i 4,26 miliardi di dollari, segnalando una costante attività istituzionale.

Dimensioni: gli ETF su bitcoin hanno generato quest'anno afflussi superiori all'intera nuova offerta della rete.

Gli ETF su Ethereum mostrano una dinamica simile.

Negli Stati Uniti, gli ETF su Ethereum detengono attualmente asset per un valore di 18,17 miliardi di dollari, pari al 5,11% della capitalizzazione di mercato di Ethereum. Gli afflussi cumulativi ammontano a 12,64 miliardi di dollari, con un volume di scambi giornaliero di 1,17 miliardi di dollari.

Anche dopo un deflusso giornaliero di 224,26 milioni di dollari il 16 dicembre, l'accumulo netto rimane forte—Bitwise prevede che questa dinamica accelererà man mano che l'accesso agli ETF si estenderà a più piattaforme di gestione patrimoniale statunitensi.

Gli ETF su Solana sono protagonisti di una storia di crescita precoce.

Sebbene di dimensioni più ridotte, gli ETF su Solana hanno rapidamente ottenuto il riconoscimento del mercato:

• Afflussi cumulativi di 714,92 milioni di dollari
• Patrimonio netto totale di 926,33 milioni di dollari
• L'1,28% della capitalizzazione di mercato di SOL è detenuto dagli ETF.

Il volume giornaliero degli scambi rimane positivo, raggiungendo +3,64 milioni di dollari, e il 16 dicembre il volume ha toccato i 39,53 milioni di dollari—un dato notevole per un prodotto lanciato da meno di un anno.

Il debutto dell'ETF su XRP aggiunge un ulteriore significato.

L'ETF su XRP è stato lanciato più recentemente e i dati sono i seguenti:

• Afflusso giornaliero di 10,89 milioni di dollari
• Afflussi cumulativi di 1,12 miliardi di dollari

XRP attualmente viene scambiato vicino a 1,88 dollari, con afflussi di capitale per diversi giorni consecutivi, il che indica che sia i retail che i consulenti stanno adottando costantemente XRP e integrandolo in portafogli di criptovalute diversificati.

Questi modelli di flusso supportano collettivamente la tesi di Bitwise: la domanda di ETF è forte, costante e si sta espandendo su più asset.

Perché il 2026 potrebbe essere un punto di svolta

Bitwise ha elencato diversi fattori trainanti dietro le sue previsioni:

• Ingresso degli investitori istituzionali—istituzioni come Morgan Stanley, Merrill Lynch, Citigroup, Wells Fargo stanno ora aprendo l'accesso agli ETF sulle criptovalute.
• Cambiamenti normativi favorevoli alle criptovalute, incluso il sostegno bipartisan alla trasparenza degli asset digitali.
• Crescente domanda di asset tokenizzati, stablecoin e prodotti finanziari on-chain.
• Bitwise ritiene che la diminuzione della volatilità rifletta una “riduzione del rischio del bitcoin come asset investibile”.

La società prevede inoltre che, il prossimo anno, le azioni legate alle criptovalute sovraperformeranno i titoli tecnologici, il patrimonio gestito dai tesori on-chain raddoppierà, il volume dei contratti aperti su Polymarket raggiungerà nuovi massimi e i fondi di dotazione della Ivy League accelereranno l'allocazione alle criptovalute.

L'impatto di mercato previsto da Bitwise

Se gli ETF assorbiranno oltre il 100% delle nuove emissioni di BTC, ETH e SOL, il lato dell'offerta delle criptovalute subirà una restrizione strutturale.

Questa situazione è simile a quella dei mercati tradizionali delle materie prime, dove gli strumenti finanziari consumano più offerta di quanta ne producano le società minerarie.

Per le criptovalute, questa dinamica eserciterà una pressione al rialzo sui prezzi—soprattutto in un contesto di canali di accesso agli ETF in espansione a livello globale.

Considerazioni finali

• L'accumulo di ETF su BTC, ETH, SOL e XRP ha già dimostrato la previsione di Bitwise sulle tendenze strutturali della domanda per il 2026.
• Se gli ETF consumeranno oltre il 100% della nuova offerta il prossimo anno, il prezzo minimo a lungo termine delle criptovalute potrebbe aumentare significativamente.