Stable TGE stasera, il mercato crede ancora nella narrativa delle blockchain di stablecoin?

I dati di Polymarket mostrano che la probabilità che il FDV superi i 2 miliardi di dollari il giorno successivo al lancio è dell'85%.

Autore: 1912212.eth, Foresight News

Alle 21:00 dell'8 dicembre (UTC+8), la mainnet di Stable sarà ufficialmente lanciata. Stable, una blockchain Layer 1 supportata da Bitfinex e Tether, è focalizzata sull'infrastruttura delle stablecoin. Il suo design centrale consiste nell'utilizzare USDT come gas fee nativa, realizzando regolamenti a livello sub-secondo e trasferimenti peer-to-peer senza gas fee. Al momento della pubblicazione, Bitget, Backpack e Bybit hanno annunciato che elencheranno STABLE sul mercato spot. Tuttavia, Binance, Coinbase e le borse sudcoreane non hanno ancora annunciato il listing di STABLE sul mercato spot.

Offerta totale di 100 miliardi, il token non viene utilizzato come gas fee

Il team di progetto ha pubblicato il whitepaper e i dettagli della tokenomics prima del lancio della mainnet. L'offerta totale del token nativo STABLE è di 100 miliardi di unità, con una quantità fissa e invariabile. Le transazioni, i pagamenti e gli scambi sulla rete Stable sono regolati in USDT; STABLE non viene utilizzato come gas fee, ma serve come meccanismo di incentivazione tra sviluppatori e partecipanti all'ecosistema. La distribuzione dei token STABLE è la seguente: la Genesis Distribution rappresenta il 10% dell'offerta totale, supportando la liquidità iniziale, l'attivazione della comunità, le attività dell'ecosistema e la distribuzione strategica. Questa parte sarà completamente sbloccata al lancio della mainnet.

L'ecosistema e la comunità rappresentano il 40% dell'offerta totale, destinati a sovvenzioni per sviluppatori, programmi di liquidità, partnership, programmi comunitari e sviluppo dell'ecosistema; il team detiene il 25% dell'offerta totale, distribuito tra il team fondatore, ingegneri, ricercatori e collaboratori; investitori e consulenti detengono il 25% dell'offerta totale, destinato a investitori strategici e consulenti che supportano lo sviluppo della rete, la costruzione dell'infrastruttura e la promozione.

Le quote del team e degli investitori sono soggette a un periodo di cliff di un anno, ovvero nessuno sblocco nei primi 12 mesi, seguito da un rilascio lineare. La quota del fondo per l'ecosistema e la comunità sblocca l'8% al lancio, mentre la parte restante viene rilasciata gradualmente tramite vesting lineare, per incentivare sviluppatori, partner e la crescita degli utenti.

Stable utilizza il proprio protocollo di consenso StableBFT, adottando un modello DPoS (Delegated Proof of Stake). Questo design, pur mantenendo le caratteristiche di sicurezza economica necessarie per una rete di pagamenti globale, supporta un'elevata capacità di regolamento. Lo staking dei token STABLE è il meccanismo attraverso cui i validatori e i delegatori partecipano al consenso e guadagnano ricompense. Il ruolo principale del token STABLE è la governance e lo staking: i possessori possono mettere in staking i token per diventare validatori, contribuire alla sicurezza della rete e influenzare tramite voto DAO gli aggiornamenti del protocollo, come la modifica delle fee o l'introduzione di nuove stablecoin supportate.

Inoltre, STABLE può essere utilizzato per incentivi nell'ecosistema, come il liquidity mining o le ricompense per il bridging cross-chain. Il team di progetto afferma che questo design separato può attrarre capitali istituzionali, poiché la stabilità di USDT è molto superiore rispetto ai token di governance volatili.

Controversie sui depositi anticipati: insider trading e problemi di KYC

Come Plasma, anche Stable ha aperto due round di depositi prima del lancio della mainnet. La prima fase dei depositi anticipati è iniziata a fine ottobre, con un limite di 825 milioni di dollari, esaurito in pochi minuti dopo l'annuncio. La comunità ha sollevato dubbi su possibili casi di insider trading. Il wallet in prima posizione ha depositato centinaia di milioni di USDT 23 minuti prima dell'apertura ufficiale dei depositi.

Il team di progetto non ha risposto direttamente e il 6 novembre ha avviato la seconda fase di depositi anticipati, con un limite di 500 milioni di dollari.

Tuttavia, Stable ha sottovalutato l'entusiasmo del mercato per i depositi: all'apertura della seconda fase, un'enorme quantità di traffico ha causato rallentamenti e problemi al sito web. Di conseguenza, Stable ha aggiornato le regole, consentendo agli utenti di depositare tramite l'interfaccia Hourglass o direttamente on-chain; la funzione di deposito è stata riaperta per 24 ore (UTC+8), con un massimo di 1 milione di dollari per wallet e un deposito minimo di 1.000 dollari.

Alla fine, la seconda fase ha raccolto circa 1.8 miliardi di dollari, con circa 26.000 wallet partecipanti.

I tempi di verifica variavano da pochi giorni a una settimana, e alcuni membri della comunità si sono lamentati di rallentamenti del sistema o richieste ripetute di documentazione aggiuntiva.

Probabilità di FDV superiore a 2 miliardi: oltre l'85%

A fine luglio di quest'anno, Stable ha annunciato di aver completato un round di finanziamento seed da 28 milioni di dollari, guidato da Bitfinex e Hack VC, portando la valutazione di mercato a circa 300 milioni di dollari.

Per confronto, la capitalizzazione di mercato di Plasma è attualmente di 330 milioni di dollari, con un FDV di 1.675 miliardi di dollari.

Alcuni ottimisti ritengono che la narrativa delle stablecoin, il supporto di Bitfinex e il precedente aumento seguito da un calo di Plasma possano significare che, nel breve termine, ci sia ancora entusiasmo e spazio per un aumento del prezzo del token. Tuttavia, le voci pessimistiche sono più forti: il fatto che il gas non sia pagato in STABLE limita l'utilità, soprattutto ora che il mercato è entrato in un ciclo ribassista e la liquidità è diventata scarsa, il prezzo del token potrebbe scendere rapidamente.

Attualmente, i dati di Polymarket mostrano che la probabilità che il FDV superi i 2 miliardi di dollari il giorno successivo al lancio è dell'85%. Considerando una stima prudente di 2 miliardi di dollari, il prezzo del token STABLE sarebbe di 0,02 dollari.

Per quanto riguarda il mercato dei perpetual, secondo i dati di Bitget, il prezzo attuale di STABLE/USDT è di 0,032 dollari, il che implica che il FDV potrebbe salire a circa 3 miliardi di dollari.

La prima fase di depositi anticipati di Stable ha raggiunto 825 milioni di dollari, la seconda fase ha contribuito effettivamente oltre 1,1 miliardi di dollari, ma dopo la distribuzione proporzionale, solo 500 milioni di dollari sono effettivamente entrati nel pool. Il totale dei depositi anticipati è di 1,325 miliardi di dollari. La tokenomics rivela che la distribuzione iniziale è del 10% (per incentivi ai depositi anticipati, attività sugli exchange, liquidità iniziale on-chain, ecc.). Se Stable dovesse infine airdroppare tra il 3% e il 7% ai depositanti anticipati, calcolando sul prezzo pre-mercato di 0,032 dollari, il rendimento corrispondente sarebbe tra il 7% e il 16,9%, ovvero ogni 10.000 dollari depositati corrisponderebbero tra 700 e 1.690 dollari.