Osservazione di mercato di Matrixport: rimbalzo correttivo o inversione di tendenza?

A livello macro, le aspettative sulla politica della Federal Reserve sono diventate chiaramente più accomodanti, con la probabilità di un taglio dei tassi a dicembre salita da circa il 30% all'inizio del mese a quasi il 90%, fornendo un supporto chiave al rimbalzo degli asset rischiosi. I rischi geopolitici non sono ulteriormente aumentati e il "Fear & Greed Index" è risalito dalla zona di estrema paura, mostrando un miglioramento marginale del sentiment di mercato. Nel frattempo, dopo diverse settimane di deflussi netti, i prodotti di investimento in criptovalute stanno iniziando a mostrare segnali di un lieve ritorno di capitali.

BTC ed ETH si stabilizzano e risalgono, ripresa simultanea on-chain e nei derivati

Al 1° dicembre, Bitcoin si attesta attualmente intorno ai 91.500 dollari, rimbalzando di circa il 15% rispetto al minimo di 80.000 dollari della scorsa settimana. L'area degli 80.000 dollari ha formato un primo supporto di fase, ma la fascia tra 98.000 e 100.000 dollari rimane una resistenza chiave: se non verrà superata efficacemente, questo rialzo potrebbe ancora essere considerato un rimbalzo tecnico. Ethereum attualmente si trova intorno ai 3.025 dollari; il ritorno sopra i 3.000 dollari ha alleviato la tensione del mercato e, se riuscirà a consolidarsi sopra i 3.200 dollari, sarà più favorevole alla conferma della ripresa del trend.

I dati on-chain rilasciano segnali positivi. Durante novembre, l'offerta di stablecoin come USDT è aumentata di circa 1,3 miliardi di dollari, riflettendo una prima fase di avversione al rischio; recentemente, alcune stablecoin sono tornate sugli exchange, indicando una ripresa della propensione all'allocazione. Il tasso di staking di Ethereum si avvicina al 30% dell'offerta totale, gli indirizzi attivi di BTC ed ETH sono in ripresa, e gli indirizzi delle whale continuano ad accumulare a livelli bassi, mostrando che la strategia degli investitori di lungo periodo non è cambiata. Sul fronte dei derivati, la volatilità implicita è diminuita, il rapporto Put/Call è tornato in equilibrio, il funding rate dei perpetual contract è passato da negativo a positivo e la forza dei long si sta gradualmente riprendendo.

Opportunità strutturali e strategie di allocazione

A livello di settori, Layer2, RWA e l’ecosistema Solana mostrano resilienza. L’attività degli utenti sulle reti Layer2 di Ethereum rimane stabile, il settore RWA continua ad espandere la tokenizzazione di titoli di stato e asset reali on-chain, offrendo ancoraggi a rendimenti stabili. SOL è rimbalzato fortemente dai minimi di novembre e, insieme alle aspettative positive per gli ETF spot, la fiducia nell’ecosistema continua a rafforzarsi.

Dal punto di vista strategico, se si ritiene che questa sia una fase di rimbalzo tecnico, si consiglia di privilegiare strumenti strutturati a rendimento stabile per ottenere profitti di range durante la fase di consolidamento; se invece si pensa che il mercato sia entrato nella fase iniziale di inversione, si possono utilizzare strumenti come Accumulator e FCN direzionali per posizionarsi long, aumentando la flessibilità dei rendimenti pur controllando il rischio.

In generale, diversi indicatori mostrano che il mercato sta passando dalla fase di paura a quella di recupero, ma le resistenze chiave non sono ancora state superate e le politiche macro devono ancora essere attuate. Finché il trend non sarà chiaramente definito, una strategia di allocazione flessibile e prudente rimane la scelta migliore in questa fase.

Il contenuto sopra riportato proviene da Daniel Yu, Head of Asset Management, e rappresenta esclusivamente le opinioni personali dell'autore