4E: Bitcoin si stabilizza e risale, le aspettative macroeconomiche e i flussi di capitale continuano a guidare la direzione

Il 1° dicembre, secondo l'osservazione di 4E, Bitcoin si è mantenuto stabile dopo un leggero rimbalzo; l'attuale ripresa è più attribuibile a un miglioramento del sentiment di rischio piuttosto che a fattori interni al settore crypto. Anche il mercato azionario è leggermente salito, mentre il mercato prevede una probabilità di circa l'85% per un taglio dei tassi a dicembre. Tuttavia, l'elevata inflazione e i deboli dati sull'occupazione continuano a pesare sul mercato; i funzionari della Federal Reserve hanno assunto una posizione leggermente più accomodante, ma con forza limitata. Questa settimana l'attenzione macro si sposterà sulle richieste di sussidi di disoccupazione e sui dati occupazionali ADP. Nel frattempo, lo spread di credito e i CDS legati all'AI continuano a salire, indicando che i capitali stanno rivalutando la logica di trading più forte dell'ultimo anno. La liquidità rimane debole, gli ETF crypto continuano a registrare deflussi e i prodotti di asset mostrano liquidazioni nette; diversi NAV sono scesi sotto 1 dollaro per unità, segnalando un marcato aumento dell'avversione al rischio. Una certa exchange è tornata al centro dell'attenzione pubblica, poiché le riserve di Bitcoin si avvicinano al punto di pareggio e il prezzo delle azioni è stato inserito nella lista di osservazione per la rimozione dall'MSCI; entro la fine dell'anno potrebbe diventare una variabile chiave per il mercato. Attualmente, la correlazione tra BTC e i titoli tecnologici AI è aumentata, mentre l'indice Fear & Greed è diminuito, indicando che la ripresa del sentiment a breve termine è limitata. Per quanto riguarda la struttura delle opzioni, la domanda di protezione al ribasso rimane elevata; sebbene l'open interest sia orientato al rialzo, sia la volatilità implicita che le posizioni sono in calo, con una tendenza verso posizioni più leggere. Se il rimbalzo dovesse raggiungere l'area di 95.000 USDT, potrebbe incontrare pressione di vendita spot dovuta ai riscatti degli ETF, proseguendo la logica di oscillazione laterale; il supporto principale si trova tra 80.000 e 82.000 dollari: una rottura al ribasso potrebbe innescare una liquidità di stop loss sistemica.4E ricorda agli investitori: nel breve termine, l'andamento di BTC è ancora guidato dalla risonanza tra aspettative macro, flussi di capitale e struttura delle opzioni; il rimbalzo deriva più da una propensione al rischio esterna che da un miglioramento dei fondamentali on-chain. Il bottom necessita ancora di conferma dai flussi di capitale, mentre il recupero del sentiment dipenderà dai flussi degli ETF e dalle dinamiche della suddetta exchange. Si consiglia di monitorare i dati sull'occupazione di questa settimana e la performance della liquidità spot.