Berachain è stata accusata di aver firmato contratti paralleli con VC, permettendo agli investitori principali di investire senza rischi

Secondo quanto rivelato da Unchained, il progetto Layer 1 Berachain, nell’ultimo round di finanziamento di serie B, avrebbe concesso privatamente a uno dei lead investor—il fondo Nova Digital di Brevan Howard—una clausola di investimento “senza rischio” estremamente rara. Secondo l’accordo, il fondo Nova Digital ha il diritto di richiedere incondizionatamente il rimborso del capitale investito di 25 milioni di dollari entro un anno dall’evento di generazione del token (TGE) del progetto.

La rivelazione di questa clausola speciale arriva proprio mentre il token BERA di Berachain sta registrando una performance di mercato deludente, suscitando forti dubbi nella comunità crypto e tra altri investitori sull’equità del finanziamento del progetto.

I privilegi senza rischio del venture capital

Il finanziamento totale raccolto da Berachain ha raggiunto almeno 142 milioni di dollari, con una valutazione del token durante il round B che ha toccato 1,5 miliardi di dollari. Il round è stato guidato congiuntamente da Framework Ventures e dal fondo Nova Digital. Tuttavia, i documenti trapelati mostrano che il fondo Nova Digital di Brevan Howard ha ottenuto il diritto di esercitare il rimborso “entro un massimo di un anno dopo il TGE del 6 febbraio 2025”.

La logica finanziaria di questa clausola è chiara e fortemente sbilanciata: se il token BERA performa bene, il fondo Nova Digital può godere di rendimenti significativi; se invece il prezzo del token scende, il fondo può richiedere il rimborso totale, garantendo di fatto una protezione a rischio zero per il capitale di 25 milioni di dollari.

Secondo quanto riportato, un ex dipendente di Berachain ha ricordato che il cofondatore “Papa Bear” aveva sottolineato che la partecipazione di Brevan Howard mirava a rafforzare la legittimità del progetto. Tuttavia, altri investitori partecipanti al round B, tra cui Framework Ventures, Arrington Capital, Hack VC, Polychain e Tribe Capital, a quanto pare non erano stati informati dell’esistenza di questo accordo laterale. Con il prezzo del token BERA sceso da 3 dollari al momento dell’investimento a circa 1 dollaro (un calo di circa il 67%), Framework Ventures sta affrontando perdite superiori a 50 milioni di dollari.

Pressione di rimborso imminente e controversie legali

Considerando il prezzo attuale del token BERA (in calo di circa il 66% rispetto al prezzo di investimento di 3 dollari), l’esercizio del diritto di rimborso da parte del fondo Nova Digital sarebbe nel suo interesse finanziario (9). Se il fondo decidesse di esercitare il diritto entro la scadenza del 6 febbraio 2026, la Berachain Foundation si troverebbe sotto enorme pressione finanziaria per raccogliere 25 milioni di dollari in contanti da restituire all’investitore. I documenti del progetto indicano che i token acquistati dagli investitori di Berachain sono soggetti a un periodo di lock-up di un anno; se Nova Digital esercitasse il diritto di rimborso, potrebbe dover rinunciare alla propria quota di token BERA.

Attualmente, la legittimità di questo accordo speciale rimane dubbia, soprattutto considerando che la clausola “segreta” è stata firmata senza che gli altri investitori ne fossero a conoscenza.

La rivelazione di questo episodio ha immediatamente suscitato forti reazioni nella comunità crypto, con commenti che si sono concentrati principalmente sulla “mancanza di trasparenza” e sulla “asimmetria tra istituzionali e retail”.

Smokey the Bera, cofondatore di Berachain, ha risposto sui social media affermando che il report “non è né accurato né completo”.