- I detentori a lungo termine hanno venduto circa 400.000 Bitcoin (45 miliardi di dollari) nell’ultimo mese.
- Questa ondata di vendite è guidata dai mercati spot e da una convinzione in calo, non da un’elevata leva finanziaria.
- Bitcoin è sceso sotto il livello chiave di 100.000 dollari per la prima volta da giugno.
Bitcoin è nuovamente sceso sotto la soglia critica dei 100.000 dollari, ma la forza che guida questo ultimo calo è diversa e potenzialmente più preoccupante per il mercato.
A differenza del crollo alimentato dalla leva finanziaria di ottobre, questa ondata di vendite è guidata da un esodo più silenzioso e sostenuto: i detentori a lungo termine stanno incassando, creando un eccesso di offerta da 45 miliardi di dollari che mette alla prova la convinzione del mercato.
La criptovaluta originale è scesa fino al 7,4% martedì, segnando un calo di oltre il 20% rispetto al massimo storico di un mese fa.
Sebbene abbia poi registrato una modesta ripresa, la natura della pressione di vendita suggerisce un cambiamento fondamentale nella dinamica del mercato.
Dalle liquidazioni forzate alla convinzione in calo
La differenza chiave in questo calo è la fonte delle vendite.
Mentre il crollo di ottobre è stato definito da una cascata di liquidazioni forzate da parte di trader sovraindebitati, il calo attuale è guidato da una costante ondata di vendite sul mercato spot.
Secondo Markus Thielen, responsabile di 10x Research, i detentori di Bitcoin di lunga data hanno venduto circa 400.000 Bitcoin nell’ultimo mese—un esodo valutato intorno ai 45 miliardi di dollari.
Questa vendita sostenuta da parte di investitori esperti sta creando uno squilibrio di mercato che i nuovi acquirenti faticano ad assorbire.
Questa analisi è supportata dai dati on-chain.
“Oltre 319.000 Bitcoin sono stati riattivati nell’ultimo mese, principalmente da monete detenute da sei a dodici mesi — suggerendo un significativo realizzo di profitti da metà luglio,” ha dichiarato Vetle Lunde, responsabile della ricerca di K33, a Bloomberg.
Il problema delle whale: i grandi acquirenti stanno scomparendo
Con la leva di mercato ora relativamente contenuta, l’attenzione si è spostata sui grandi detentori di lungo periodo che stanno scegliendo di vendere.
Thielen ha detto a Bloomberg che le “mega whale”—entità che detengono tra 1.000 e 10.000 Bitcoin—hanno iniziato a vendere grandi volumi già all’inizio di quest’anno.
Per un certo periodo, gli operatori istituzionali sono stati in grado di assorbire questa offerta, portando a movimenti di prezzo laterali e instabili.
Tuttavia, dal crollo di ottobre, la domanda più ampia è diminuita e l’accumulazione da parte delle whale più piccole (che detengono da 100 a 1.000 Bitcoin) è calata drasticamente.
Il risultato è uno squilibrio crescente tra venditori e acquirenti. “Le whale semplicemente non stanno comprando,” ha detto Thielen.
Cosa succederà dopo? Una strada verso ulteriori ribassi
Questa vendita sostenuta da parte dei detentori a lungo termine potrebbe avere implicazioni durature.
Thielen avverte che l’attuale processo di liquidazione potrebbe continuare fino alla prossima primavera, tracciando un parallelo con il mercato ribassista del 2021–2022, quando i grandi detentori hanno venduto oltre un milione di Bitcoin nel corso di quasi un anno.
“Se il ritmo è simile,” ha detto, “potremmo vedere questa situazione protrarsi per altri sei mesi.”
Pur non prevedendo un crollo catastrofico, Thielen vede spazio per ulteriori ribassi mentre il mercato si consolida.
“Non credo nel ciclo,” ha detto Thielen, “ma suppongo che ci consolideremo e potenzialmente scenderemo ancora un po’ da qui. 85.000 dollari è il mio target massimo al ribasso.”
