Ethereum scende sotto i $4.000—È l'inizio o una semplice correzione?

Novembre è quasi arrivato — e con esso il dibattito su cosa attende la seconda criptovaluta più grande al mondo. Gli esperti restano divisi sulla traiettoria di Ethereum, lasciando il mercato di fronte a un dilemma cruciale: shortare ETH è una mossa saggia o una scommessa rischiosa?

Ricerche recenti e la performance degli exchange-traded funds suggeriscono cautela. Tuttavia, i dati on-chain e sui derivati dipingono un quadro diverso.

Perché alcuni analisti raccomandano di shortare Ethereum

10x Research considera Ethereum una copertura migliore rispetto a Bitcoin per gli short seller nell’attuale contesto. La loro analisi, condivisa mentre ETH scendeva recentemente sotto i $4.000, evidenzia una grande debolezza che potrebbe probabilmente amplificare i rischi al ribasso.

La tesi ribassista si concentra sulla narrazione in declino del “digital treasury” di Ethereum, un tempo calamita per il capitale istituzionale. Questo modello, esemplificato dalla strategia di BitMine di accumulare ETH al costo e rivenderlo al dettaglio a prezzi premium, ha alimentato un ciclo auto-rinforzante per tutta l’estate. Tuttavia, 10x Research sostiene che questo ciclo si sia interrotto.

“Le narrazioni di mercato non muoiono con i titoli — muoiono in silenzio, quando i nuovi capitali smettono di credere. La storia del tesoro istituzionale di Ethereum ha convinto molti, ma la domanda dietro di essa non era ciò che sembrava. Le posizioni istituzionali sulle opzioni stanno silenziosamente scegliendo una parte, anche se il retail guarda altrove,” si legge nel post.

Inoltre, gli ETF spot stanno registrando deflussi significativi. I dati di SoSoValue hanno mostrato che gli ETF su ETH hanno registrato deflussi di 311,8 milioni di dollari e 243,9 milioni di dollari rispettivamente nella terza e quarta settimana di ottobre.

“Deflusso dagli ETF ETH di 184.200.000 dollari ieri. BlackRock ha venduto 118.000.000 dollari in Ethereum,” ha aggiunto l’analista Ted Pillows.

Da un punto di vista tecnico, un analista ha sottolineato che ETH sta formando un crossover ribassista. Questo è un segnale di analisi tecnica che indica una potenziale tendenza al ribasso. Ha osservato che l’ultima volta che questo pattern è emerso, il prezzo di Ethereum è sceso da circa $3.800 a $1.400.

Previsione del prezzo di Ethereum. Fonte: X/Borg_Cryptos

Sentimento ribassista incontra dati rialzisti: Ethereum può rimbalzare a novembre?

Tuttavia, non tutti i segnali sono in linea con la visione ribassista. Alcuni suggeriscono un potenziale rimbalzo per Ethereum a novembre.

Santiment ha osservato che, mentre Ethereum scivolava a $3.700, i trader hanno iniziato nuovamente ad aprire posizioni short — un comportamento che, paradossalmente, precede spesso un rally dei prezzi. Il post ha sottolineato che negli ultimi due mesi, i tassi di finanziamento sugli exchange sono diventati un indicatore chiave di dove ETH potrebbe dirigersi.

Quando i tassi di finanziamento diventano positivi, segnalando che le posizioni long dominano, i prezzi spesso correggono poiché si accumula un eccesso di ottimismo. Al contrario, quando prevalgono gli short e i tassi di finanziamento diventano negativi, la probabilità di un rimbalzo aumenta.

“Quando dominano i long principali (avidità), i prezzi correggono. Quando dominano gli short principali, c’è un’alta probabilità di un rimbalzo.” ha evidenziato Santiment.

Correlazioni tra tasso di finanziamento ETH e prezzo. Fonte: X/Santiment

Un altro analista ha osservato che l’“Ecosystem Daily Activity Index” di Ethereum ha raggiunto un massimo storico, segnalando un forte coinvolgimento della rete.

Questo aumento dell’attività on-chain fornisce una solida base fondamentale per Ethereum, suggerendo che la forza del mercato sia guidata da una reale crescita degli utenti piuttosto che dalla speculazione.

“Questo alto livello di partecipazione ha il potenziale per fornire un forte supporto a ulteriori apprezzamenti di prezzo in futuro.” ha dichiarato CryptoOnchain.

#Ethereum / $ETH sta per correre come l’oro e sovraperformare tutto Non permettere ai MM di farti uscire Guarda questo grafico e dimmi che non sta succedendo qualcosa dietro! pic.twitter.com/BVnZgA7p5K

— Mikybull 🐂Crypto (@MikybullCrypto) 31 ottobre 2025

Pertanto, le prospettive di Ethereum in vista di novembre restano in equilibrio. Da un lato, le dinamiche istituzionali, i deflussi dagli ETF e i pattern tecnici ribassisti suggeriscono cautela. Dall’altro, il rafforzamento dell’attività on-chain e i dati sui derivati indicano una crescente partecipazione degli utenti e un potenziale recupero.

Se ETH continuerà il suo declino o metterà in scena un rimbalzo potrebbe dipendere, in ultima analisi, da quale forza prevarrà nelle prossime settimane.