Il 29 ottobre 2025, la proposta di legge sulla riserva strategica di Bitcoin presentata dal Parlamento francese è diventata un punto focale per il mercato delle criptovalute. Questa proposta non solo segna una mossa strategica da parte di un paese europeo verso gli asset digitali, ma risuona anche con il comportamento di accumulo degli investitori istituzionali globali e dei grandi detentori, rafforzando le aspettative di una contrazione dell’offerta.
1. Quadro centrale e significato strategico della proposta francese di riserva
Contesto e obiettivi della proposta.Il 28 ottobre, il Parlamento francese ha esaminato la legge guidata dal deputato Éric Ciotti del partito UDR, che mira a istituire un fondo nazionale di riserva strategica di Bitcoin, con l’obiettivo di accumulare 420.000 Bitcoin (pari al 2% dell’offerta totale, per un valore di circa 48 miliardi di dollari) in 7-8 anni, gestito da enti pubblici.
Fonti di finanziamento e meccanismi.I fondi dipendono dal supporto delle risorse nucleari e idroelettriche francesi per il mining domestico, riducendo il costo di acquisto a 0,03 dollari per kilowattora (rapporto KuCoin Flash, 28 ottobre 2025). La proposta vieta l’emissione di CBDC, orientandosi invece verso il supporto degli asset crittografici decentralizzati.
Misure di accompagnamento e impatti attesi.Viene introdotto un meccanismo di sandbox regolamentare per attrarre imprese crypto, con una previsione di oltre 10 miliardi di euro di investimenti (analisi Yahoo Finance, 28 ottobre 2025). Il tasso di supporto iniziale all’interno dell’UDR raggiunge l’80%, e il deputato Ciotti ha dichiarato su X: “Questa mossa è un passo necessario per salvaguardare la sovranità finanziaria della Francia, posizionando Bitcoin come asset strategico di copertura contro inflazione e rischi geopolitici.”
Interpretazione strategica.Riflette una riflessione europea sul sistema monetario tradizionale. L’UE affronta una pressione inflazionistica del 2,8% nell’area euro, mentre la natura di “oro digitale” di Bitcoin si fa sempre più evidente. Se la proposta verrà approvata dal Parlamento all’inizio del 2026, potrebbe innescare l’emulazione da parte di altri paesi europei, dando vita a una competizione regionale sulle riserve.
2. Dinamiche di accumulo di investitori istituzionali e whale
Azioni chiave a livello istituzionale
La pubblicazione della proposta francese ha rapidamente stimolato comportamenti di accumulo a livello globale.
● A livello istituzionale, l’ETF IBIT di BlackRock ha registrato un afflusso netto di 250 milioni di dollari nelle ultime 24 ore, portando la posizione totale a oltre 350.000 Bitcoin.
● Anche Ark Invest si sta muovendo attivamente, aggiungendo una posizione in Bitcoin da 120 milioni di dollari tramite canali ETF.
Comportamenti on-chain delle whale
● I dati on-chain mostrano che i grandi detentori (whale, indirizzi con oltre 1.000 Bitcoin) hanno effettuato significativi trasferimenti in uscita tra il 28 e il 29 ottobre, inclusi diversi flussi superiori a 500 BTC, per un totale di circa 2.763 Bitcoin trasferiti verso wallet di cold storage, rafforzando le aspettative di contrazione dell’offerta.
● Casi tipici includono l’indirizzo BitcoinOG 1011short, che nelle ultime 24 ore ha trasferito 200 Bitcoin (per un valore di circa 22,5 milioni di dollari), con un totale di 400 Bitcoin prelevati nel mese di ottobre.
● Un altro indirizzo ad alta redditività, 0xc2a3, dopo aver chiuso alcune posizioni long, ha aumentato la posizione complessiva di 500 Bitcoin, realizzando un profitto di 1,4 milioni di dollari.
Soggetto | Azione chiave | Dati specifici |
BlackRock IBIT ETF | Incremento posizione Bitcoin | +2.500 BTC (valore 250 milioni di dollari), posizione totale 350.000 BTC |
Ark Invest | Acquisto tramite ETF | +1.200 BTC (120 milioni di dollari in ingresso) |
BitcoinOG 1011short (whale) | Trasferimento in cold storage | +200 BTC (22,5 milioni di dollari), totale ottobre 400 BTC |
0xc2a3 (whale ad alta redditività) | Aumento posizione dopo chiusura long | Posizione netta +500 BTC, profitto 1,4 milioni di dollari |
Cluster di indirizzi whale | Prelievo netto | +1.100 BTC, posizione totale sopra la media annuale |
3. Valutazione dell’impatto sul mercato
Prezzo e trading: aspettative di contrazione dell’offerta rafforzate
Pressione sull’offerta: L’assorbimento continuo da parte di stati e istituzioni riduce direttamente l’offerta circolante sugli exchange. Alcuni dati mostrano che il saldo di Bitcoin sugli exchange è ai minimi degli ultimi anni. Questo stato di “non liquidità” è uno dei pilastri della logica rialzista di lungo periodo.
Configurazione tecnica: Dopo la volatilità di inizio ottobre, il prezzo di Bitcoin ha mantenuto un supporto chiave e ha temporaneamente superato i 114.000 dollari. Il prossimo livello di resistenza osservato dal mercato è intorno ai 117.500 dollari; una rottura efficace potrebbe aprire la strada verso i 125.000 dollari.
Fondamentali on-chain: fiducia dei detentori di lungo periodo tra incertezza e rinnovamento
Variazioni nelle posizioni: Da un lato, alcune whale stanno incrementando le posizioni; tuttavia, i dati on-chain mostrano anche un altro scenario: wallet dormienti da 3-5 anni hanno recentemente effettuato movimenti anomali, con singoli trasferimenti superiori a 4.657 BTC. Questo comportamento di solito indica che gli investitori early stanno realizzando profitti o riequilibrando le posizioni a prezzi elevati, il che può portare a una pressione di vendita di breve termine ma anche a nuova liquidità per il mercato.
Salute della rete: L’hashrate della rete Bitcoin rimane stabile. Se la proposta francese di mining nucleare verrà implementata, si prevede che contribuirà con un incremento del 5% alla potenza di calcolo globale, rafforzando ulteriormente la sicurezza della rete.
Capitale e liquidità: i canali istituzionali restano aperti
Afflussi guidati dagli ETF: Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato un afflusso netto di 4,21 miliardi di dollari nell’intero mese di ottobre, invertendo completamente la tendenza di deflussi di settembre. Questo è l’indicatore più diretto dell’ottimismo istituzionale.
Espansione degli ETF su altcoin: I primi ETF statunitensi che coprono asset come Solana e Litecoin sono stati lanciati il 28 ottobre, con altri 155 prodotti simili in attesa di approvazione. Questo preannuncia un imminente afflusso di liquidità in un mercato crypto più ampio.
4. Opinioni dei KOL di mercato
● Arthur Hayes, ex CEO di BitMEX:
Secondo lui, il tradizionale "ciclo quadriennale" di Bitcoin non è più valido; in futuro, il prezzo sarà guidato dai cicli di liquidità globale (soprattutto dalle politiche monetarie di Cina e Stati Uniti). Finché la stampa di moneta continuerà, il trend rialzista di Bitcoin non cambierà.
● Raoul Pal, CEO di Real Vision:
Ha proposto la teoria del "ciclo di 5,4 anni", secondo cui il ciclo di rifinanziamento del debito globale è il principale motore. Il suo modello prevede che Bitcoin raggiungerà il picco di liquidità nel secondo trimestre del 2026, con un target di prezzo tra 200.000 e 450.000 dollari.
● Pierre Laurent, ricercatore del CryptoFrance Institute:
Ritiene che la proposta francese rappresenti una rimodellazione dell’ordine monetario globale. Grazie al vantaggio dei costi dell’energia nucleare, l’accumulo di 420.000 Bitcoin bloccherà l’offerta e potrebbe spingere il prezzo medio nel 2026 oltre i 150.000 dollari.
Sintesi del sentiment di mercato attuale:
Il sentiment generale è cautamente ottimista, con il FOMO (paura di perdere l’occasione) che inizia a diffondersi tra i retail. Tuttavia, alcuni trader esperti e investitori early mostrano emozioni più complesse, tra prese di profitto e preoccupazioni per i rischi di leva elevata.
5. Considerazioni sui rischi e raccomandazioni di monitoraggio
In sintesi, la proposta del Parlamento francese e il comportamento di accumulo delle istituzioni globali costituiscono insieme una forte narrazione strutturalmente rialzista.
Questi elementi, a livello sovrano e finanziario tradizionale, confermano simultaneamente la natura di Bitcoin come “oro digitale” e riserva di valore.
Tuttavia, gli investitori devono mantenere la razionalità. I vantaggi attuali si riflettono soprattutto a livello di sentiment e aspettative; un vero bull market richiede afflussi di capitale sostanziali e un ambiente macroeconomico sano. Si consiglia di mantenere una prospettiva di lungo termine: oltre a seguire i temi caldi di breve periodo, è fondamentale monitorare le politiche della Federal Reserve, i flussi di capitale negli ETF e altri dati chiave che determinano le tendenze di lungo periodo.
