Il dirigente strategico Saylor anticipa un nuovo acquisto di Bitcoin nonostante la pressione sul NAV del Tesoro

Michael Saylor ha pubblicato domenica un messaggio criptico suggerendo che Strategy intende acquistare altri Bitcoin nonostante le recenti pressioni sulle società con tesoreria aziendale. Secondo Cointelegraph, Saylor ha condiviso un grafico del Saylor Bitcoin Tracker che mostra gli acquisti cumulativi della società. Ha scritto che il punto arancione più importante è sempre il prossimo.

Il grafico ha monitorato 82 eventi di acquisto separati e ha riportato le partecipazioni di Strategy a 640.250 BTC. Ai prezzi attuali di Bitcoin, queste partecipazioni valgono circa 69 miliardi di dollari. Il costo medio aggregato della società è di 74.000 dollari per moneta, mostrando un ritorno del 45,6%. In passato, post criptici di Saylor hanno spesso preceduto annunci ufficiali di acquisto da parte della società.

Strategy rimane il più grande detentore aziendale di Bitcoin a livello mondiale. I dati di BitcoinTreasuries.Net mostrano che l'azienda controlla quasi il 2,5% dell'offerta totale di Bitcoin. MARA Holdings è al secondo posto con 53.250 BTC valutati 5,7 miliardi di dollari. XXI si posiziona terza con 43.514 BTC per un valore di 4,7 miliardi di dollari.

Aumenta la pressione sul modello di tesoreria Bitcoin

Il tempismo arriva mentre le tesorerie aziendali di Bitcoin affrontano una brusca correzione nei valori netti degli asset. Cointelegraph ha riportato che gli analisti di 10x Research hanno dichiarato che l'era della magia finanziaria sta finendo per le società di tesoreria Bitcoin. Queste aziende hanno emesso azioni a multipli superiori al reale valore dei loro BTC fino a quando l'illusione non è svanita.

La ricerca ha rivelato che gli investitori retail hanno pagato in eccesso per l'esposizione a Bitcoin per circa 20 miliardi di dollari. Le aziende hanno convertito i prezzi delle azioni gonfiati in veri Bitcoin nei loro bilanci. Gli azionisti hanno perso miliardi mentre i dirigenti accumulavano BTC reali. Metaplanet ne è un esempio chiaro. L'azienda ha trasformato una capitalizzazione di mercato di 8 miliardi di dollari supportata da 1 miliardo in Bitcoin in una capitalizzazione di 3,1 miliardi sostenuta da 3,3 miliardi in BTC.

Strategy ha vissuto un modello simile nel suo ciclo NAV. Il titolo della società è sceso del 39% da novembre 2024 nonostante Bitcoin abbia raggiunto nuovi massimi. Le azioni Metaplanet sono crollate del 79% dal picco di metà giugno. Martedì si è verificato un altro sviluppo quando il valore d'impresa di Metaplanet è sceso per la prima volta sotto il valore delle sue partecipazioni in Bitcoin. Il rapporto market-to-Bitcoin NAV ha raggiunto 0,99.

Abbiamo precedentemente riportato come l'adozione aziendale di Bitcoin sia accelerata all'inizio del 2025, con StarkWare che ha annunciato una Strategic Bitcoin Reserve a marzo. In quel momento, Strategy deteneva 499.096 Bitcoin valutati 41,2 miliardi di dollari a un prezzo medio di 66.423 dollari per Bitcoin.

Il settore delle tesorerie aziendali affronta una svolta

Il crollo del NAV rappresenta un punto di svolta per le società di tesoreria Bitcoin. Le aziende che ora scambiano a valori pari o inferiori ai loro Bitcoin potrebbero offrire un'esposizione pura a BTC con potenziale upside dalle operazioni future. 10x Research ha osservato che le aziende devono adattarsi passando da tesorerie guidate dall'hype a una gestione patrimoniale competente. Le aziende che sopravviveranno dovranno generare rendimenti annui del 15-20% tramite strategie reali.

Diverse aziende hanno ridotto o sospeso gli acquisti di Bitcoin man mano che i premi si sono dissolti. La ricerca mostra che quasi un quinto delle società di tesoreria Bitcoin quotate ora scambia sotto il proprio valore netto degli asset. Questo sviluppo crea punti di ingresso per nuovi investitori mentre costringe le aziende esistenti a dimostrare valore operativo oltre alle semplici partecipazioni in Bitcoin.

La trasformazione del settore influenza i modelli di adozione istituzionale più ampi. Le tesorerie aziendali che utilizzano Bitcoin come asset di riserva devono ora dimostrare valore tramite prestiti, servizi di custodia o operazioni di trading. Gli osservatori di mercato si aspettano che solo le aziende ben capitalizzate con team esperti prospereranno in questo nuovo ambiente.

L'acquisto potenziale di Strategy metterebbe alla prova l'appetito degli investitori per l'accumulo continuo di Bitcoin da parte delle tesorerie aziendali. Le azioni della società spesso influenzano aziende più piccole che seguono strategie simili. I prezzi di Bitcoin rimangono vicini ai massimi recenti nonostante la pressione sulle azioni delle società di tesoreria. Questa divergenza tra i prezzi spot di Bitcoin e le valutazioni delle società di tesoreria crea dinamiche complesse sia per gli investitori retail che istituzionali che valutano i metodi di esposizione.