Il Commissario uscente della CFTC avverte che i mercati delle previsioni potrebbero diventare il Far West finanziario

La Commissaria uscente della CFTC, Kristin Johnson, ha concluso il suo mandato con un avvertimento sui mercati predittivi.

Le sue osservazioni arrivano in un momento di boom del settore sia nella crypto che nella finanza tradizionale (TradFi). Tuttavia, i commenti di Johnson suggeriscono che i mercati predittivi potrebbero diventare il prossimo Far West finanziario se lasciati senza controllo.

Boom dei mercati predittivi, ma Johnson avverte: “Troppi pochi paletti”

Parlando mercoledì presso la Brookings Institution, Johnson ha avvertito che ci sono troppo pochi paletti e troppo poca trasparenza nello spazio dei mercati predittivi.

Nel lanciare questo avvertimento, la commissaria uscente della CFTC ha espresso preoccupazione per il fatto che queste piattaforme stanno iniziando ad attirare volumi senza precedenti di denaro retail.

Le sue osservazioni sono arrivate lo stesso giorno in cui la CFTC ha emesso una no-action letter che autorizza Polymarket a rientrare negli Stati Uniti.

Come riportato, un’acquisizione da 112 milioni di dollari dell’exchange regolamentato QCEX facilita il ritorno di Polymarket negli Stati Uniti, consentendo un’inversione significativa rispetto al precedente divieto della piattaforma.

Nel frattempo, l’uscita di Johnson riflette il dilemma affrontato dai regolatori, con i mercati predittivi che non sono più esperimenti marginali ma piattaforme finanziarie in rapida ascesa.

Aziende come Kalshi e Polymarket stanno trasformando le probabilità in una classe di asset. Offrono mercati su elezioni, dati economici e persino eventi culturali. Gli investitori li vedono sempre più come strumenti sia per la speculazione che per la previsione collettiva.

Tuttavia, Johnson ha avvertito che l’innovazione senza tutele rischia di ripetere le crisi del passato. Ha citato i crolli del 2022 di Terra/Luna, Celsius e dell’exchange FTX.

Inoltre, Johnson ha sottolineato i pericoli delle celebrità crypto che costruiscono exchange senza governance.

“Abbiamo già visto questo film (o bancarotta) prima,” ha detto.

Secondo la commissaria uscente della CFTC, aziende poco regolamentate potrebbero nuovamente indirizzare i clienti retail verso perdite devastanti.

Più nel dettaglio, Johnson ha segnalato la tendenza delle aziende ad affittare o acquistare licenze per accelerare i contratti su eventi, solo per poi spostarsi su nuovi prodotti con una supervisione minima.

Ha definito la protezione dei consumatori e la stabilità del mercato come i due pilastri dell’innovazione sana. Ha affermato che “non mentire, non imbrogliare, non rubare” deve rimanere la base.

Il ritorno di Polymarket e la divisione regolamentare

Il via libera a Polymarket mette in evidenza la tensione regolamentare. Lo scorso anno, la CFTC ha esaminato la piattaforma per aver offerto contratti su eventi non registrati.

L’agenzia ha assunto una posizione più morbida sotto una nuova leadership, influenzata da molteplici dimissioni e da una spinta deregolatoria dell’era Trump.

La decisione potrebbe aprire le porte alla diffusione dei mercati predittivi negli Stati Uniti, soprattutto perché il sistema di Polymarket basato su USDC potrebbe alimentare i volumi della stablecoin di Circle.

Tuttavia, le osservazioni di commiato di Johnson fungono da contrappeso a questo entusiasmo. Consentendo alle aziende di autocertificare i contratti e crescere, i regolatori potrebbero scambiare una crescita a breve termine con una fragilità a lungo termine.

I critici avvertono dei rischi, tra cui la manipolazione da parte di attori con grandi capitali, errori degli oracoli e persino il riciclaggio di denaro mascherato da flussi speculativi.

I sostenitori sostengono che i mercati predittivi incarnano la saggezza delle folle, spesso dimostrandosi più accurati delle previsioni degli esperti.

Affermano che le probabilità rispetto ai titoli potrebbero rimodellare il modo in cui le persone consumano le informazioni. Tuttavia, questa promessa vale solo se i mercati dispongono di sufficiente liquidità, trasparenza e fiducia.

Gli stessi meccanismi potrebbero essere manipolati, distorti o strumentalizzati senza solidi quadri normativi.

Pertanto, mentre Johnson lascia l’incarico, il suo avvertimento si configura anche come una sfida: i mercati predittivi matureranno in una legittima classe di asset finanziari, o si trasformeranno in un’altra bolla speculativa?