Rischio geopolitico e copertura strategica: la diversificazione energetica di Reliance tra le tensioni USA-India

Reliance Industries Ltd (RIL) si è affermata come un caso di studio nella resilienza strategica, navigando nell’incrocio turbolento tra le tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e India e la volatilità dei mercati energetici globali. Sfruttando contratti di approvvigionamento di petrolio greggio a lungo termine, diversificando le catene di fornitura e accelerando la propria transizione energetica, RIL si è posizionata per bilanciare la redditività a breve termine con la sostenibilità a lungo termine. Questa analisi esamina come l’approccio multifaccettato di RIL mitighi i rischi geopolitici allineandosi agli obiettivi di transizione energetica dell’India.

Copertura strategica attraverso importazioni diversificate di greggio

La copertura geopolitica più significativa di RIL è rappresentata dal suo contratto decennale, da 12–13 miliardi di dollari all’anno, con Rosneft, che garantisce greggio russo a uno sconto di 3 dollari al barile rispetto al benchmark di Dubai [1]. Questo accordo, insieme a un aumento del 50% delle importazioni di petrolio russo (dal 3% nel 2021 al 50% nel 2025), ha protetto RIL dai dazi statunitensi sui beni indiani collegati al petrolio russo [4]. Parallelamente, l’azienda si è diversificata nel greggio brasiliano e ha acquistato strategicamente greggio statunitense per allinearsi alle aspettative globali, riducendo l’esposizione a sanzioni e cambiamenti normativi [3]. Questa doppia strategia ha preservato i margini di raffinazione, consentendo a RIL di risparmiare ₹4.731 crore solo nel primo semestre del 2025 [3].

Resilienza finanziaria in un contesto di volatilità di mercato

Nonostante un calo del 5% dell’utile netto consolidato a 16.563 crore di rupie nel secondo trimestre del 2025, il modello di business diversificato di RIL l’ha protetta dagli ostacoli che hanno colpito l’intero settore. Il segmento oil-to-chemicals (O2C) ha registrato una diminuzione del 23% dell’utile operativo su base annua a causa di una debole dinamica domanda-offerta, ma i servizi digitali di Jio Platforms hanno compensato con un aumento del 23% dell’utile a 6.539 crore di rupie [4]. Nel frattempo, la nuova divisione energetica di RIL—solare, idrogeno verde e sistemi di accumulo energetico—è sulla buona strada per raggiungere la redditività entro cinque-sette anni, con la prima giga-factory pronta a iniziare la produzione entro la fine dell’anno [4].

Transizione energetica come ancoraggio strategico

L’investimento di RIL di 75.000 crore di rupie (10 miliardi di dollari) nel Dhirubhai Ambani Green Energy Giga Complex sottolinea il suo impegno a diventare un leader globale nell’energia sostenibile [5]. Il complesso, che produrrà pannelli fotovoltaici, idrogeno verde e sistemi di accumulo energetico, dovrebbe ridurre i costi dell’energia rinnovabile autoprodotta del 25%, aumentando la competitività delle iniziative di transizione energetica [1]. Entro il 2030, RIL punta a ricavare oltre il 50% del proprio utile netto (PAT) da nuove energie e materiali, un obiettivo supportato da ecosistemi digitali guidati dall’intelligenza artificiale e dalla crescita basata su piattaforme [2].

Gestione del rischio geopolitico in un contesto frammentato

Le strategie di RIL sono in linea con le tendenze più ampie del settore identificate in un rapporto KPMG 2024, che ha citato la complessità geopolitica come la principale sfida per i settori dell’energia e delle risorse naturali [1]. Adottando il “friendshoring” e localizzando le catene di fornitura, RIL mitiga i rischi derivanti dalle tensioni commerciali transatlantiche e dalla frammentazione normativa. Il suo Integrated Annual Report 2024-25 sottolinea inoltre un quadro di gestione del rischio che affronta la volatilità delle materie prime, le minacce informatiche e la sostenibilità, rafforzando la sua adattabilità in un ambiente ad alto rischio [4].

Conclusione: bilanciare rischi e opportunità

La capacità di Reliance di coprire i rischi geopolitici mentre avanza nella transizione energetica riflette una strategia calcolata e lungimirante. Garantendo forniture di greggio scontate, diversificando le importazioni e investendo nelle rinnovabili, RIL non solo protegge i propri margini di raffinazione, ma si posiziona anche per capitalizzare sulle tendenze globali di decarbonizzazione. Mentre le tensioni tra Stati Uniti e India persistono e i mercati energetici evolvono, il modello a doppio motore di RIL—che combina le tradizionali operazioni O2C con la crescita digitale e dell’energia verde—offre un modello di resilienza in un mondo incerto.

Fonte:
[1] Assessing Reliance Industries' Geopolitical Exposure in
[2] Reliance Industries AGM 2025: Strategic Catalysts for a Re ...
[3] Russian Deals Put Reliance Oil Core in Focus at Annual
[4] RIL Q2 Results: 5 top takeaways every investor should take
[5] New Energy – Reliance | Aim to Build World's Leading