Gli ETF su Ethereum superano gli ETF su Bitcoin: vantaggi strutturali e slancio normativo guidano l’adozione istituzionale

Il panorama degli investimenti istituzionali nel 2025 ha subito un cambiamento sismico, con gli ETF su Ethereum che hanno superato di gran lunga gli ETF su Bitcoin. Solo nel secondo trimestre del 2025, gli ETF su Ethereum hanno attirato afflussi per 13,3 miliardi di dollari, mentre gli ETF su Bitcoin si sono fermati a soli 88 milioni di dollari—una disparità di 150 volte che sottolinea una più ampia riallocazione di capitali verso prodotti basati su Ethereum [3]. Questa divergenza non è un'anomalia temporanea, ma riflette i vantaggi strutturali e i progressi normativi di Ethereum, che stanno rimodellando le strategie istituzionali.

Vantaggi strutturali: rendimenti da staking e scalabilità

L'attrattiva di Ethereum per gli investitori istituzionali deriva dalla sua proposta di valore unica. A differenza di Bitcoin, che non offre alcun meccanismo di generazione di rendimento, i rendimenti da staking di Ethereum, pari al 4,5–5,2% APY, offrono un ritorno interessante in un contesto di tassi di interesse elevati [1]. Questi rendimenti, combinati con il modello deflazionistico dell’offerta di Ethereum, creano un doppio incentivo per la conservazione del capitale. Nel terzo trimestre del 2025, il 29,64% dell’offerta circolante di Ethereum—36,1 milioni di ETH—era in staking, riducendo l’offerta liquida del 29% e amplificando la pressione rialzista sui prezzi [1].

Dal punto di vista tecnologico, gli hard fork Dencun e Pectra di Ethereum hanno rivoluzionato la sua scalabilità. Questi aggiornamenti hanno ridotto i costi delle transazioni Layer 2 del 94% ed espanso il TVL a 223 miliardi di dollari entro luglio 2025, superando di gran lunga la trascurabile presenza di Bitcoin nel DeFi [3]. Progetti come Layer Brett (LBRETT) dimostrano ulteriormente la versatilità di Ethereum, offrendo un APY del 25.000% e 10.000 TPS—metriche che superano le altcoin tradizionali [1]. Nel frattempo, il consumo energetico di Ethereum è diminuito del 99% dopo l’aggiornamento, allineandosi ai mandati ESG istituzionali [2].

Slancio normativo: chiarezza SEC e semplificazione degli ETP

La chiarezza normativa è stata un altro catalizzatore fondamentale. L’approvazione da parte della SEC, a luglio 2025, dei meccanismi di creazione e rimborso in-kind per gli ETP crypto ha allineato i prodotti basati su Ethereum agli ETF su commodity tradizionali, riducendo i costi operativi e le inefficienze fiscali [1]. Questa mossa, insieme alle regole semplificate per la quotazione degli ETP previste per la fine di settembre 2025, ha eliminato le barriere per il capitale istituzionale, accelerando le approvazioni sia per gli ETF su Bitcoin che su Ethereum [2].

Sebbene la SEC abbia rinviato le decisioni su diversi ETF su Ethereum—including il 21Shares Core Ethereum ETF con staking—queste decisioni sono attese per ottobre 2025 [5]. L’approccio prudente riflette l’attenzione sui meccanismi di staking, ma evidenzia anche la crescente legittimità di Ethereum. A metà 2025, gli ETF su Ethereum avevano accumulato 30,17 miliardi di dollari in AUM, con una crescita del 68% delle partecipazioni istituzionali nel secondo trimestre [1].

Cambiamenti nell’allocazione istituzionale: un modello 60/30/10

Lo spostamento istituzionale verso Ethereum è evidente nelle strategie di allocazione. Molti investitori adottano ora un modello 60/30/10—60% prodotti basati su Ethereum, 30% Bitcoin e 10% altcoin ad alta utilità—riflettendo il ruolo di Ethereum come spina dorsale di un’economia digitale in maturazione [2]. L’iShares Ethereum Trust (ETHA) di BlackRock, ad esempio, ha attirato afflussi per 262,6 milioni di dollari il 27 agosto 2025, rispetto ai 50,9 milioni di Bitcoin [2].

Conclusione: una riallocazione strutturale

Il dominio di Ethereum non è speculativo, ma guidato dalla sua utilità infrastrutturale, dall’allineamento normativo e dai vantaggi in termini di rendimento. Gli analisti prevedono che Ethereum possa raggiungere i 6.100–12.000+ dollari entro la fine del 2025, ampliando ulteriormente il divario con gli ETF su Bitcoin [2]. Man mano che il capitale istituzionale continua a riallocarsi, gli ETF su Ethereum sono pronti a ridefinire il paradigma degli investimenti crypto.

Fonte:
[1] Why Now Is the Time to Position for Bitcoin and Ethereum
[2] Ethereum's Institutional Adoption and Price Momentum in Q3 2025
[3] Ethereum ETFs Outperforming Bitcoin: A Structural Shift in ... [https://www.bitget.com/news/detail/12560604933990]