Canary sfida la SEC con il primo progetto di ETF su meme coin

Il gestore di asset digitali Canary Capital ha presentato una richiesta presso la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) per lanciare il Canary Trump Coin ETF, un fondo negoziato in borsa che seguirebbe direttamente il prezzo del meme coin $TRUMP, un token crypto legato all’ex presidente degli Stati Uniti Donald Trump. Questa richiesta rappresenta una tappa normativa significativa, in quanto si tratta del primo ETF diretto e basato su spot collegato a un meme coin. Se approvato, l’ETF consentirebbe agli investitori di ottenere esposizione al token tramite un veicolo d’investimento regolamentato, racchiudendo la natura volatile ma potenzialmente redditizia degli asset crypto guidati dal sentiment [1].

Il meme coin $TRUMP, introdotto nel gennaio 2025, pochi giorni prima della rielezione di Trump, ha attirato notevole attenzione sui social media. Un’analisi di Reuters a luglio ha rilevato che i principali exchange crypto hanno aggiunto il token a un ritmo più rapido rispetto ad altri meme coin, evidenziando la sua rapida adozione. Tuttavia, il token è stato anche oggetto di scrutinio, con alcuni esperti di etica che hanno sollevato preoccupazioni riguardo a potenziali conflitti di interesse per Trump, dato il suo interesse economico indiretto tramite entità affiliate. La Casa Bianca ha dichiarato che gli asset di Trump sono detenuti in un trust gestito dalla famiglia e che non esistono conflitti di interesse [1].

A differenza delle precedenti proposte di ETF per il coin $TRUMP, che prevedevano un’esposizione indiretta tramite sussidiarie delle Cayman o titoli del Tesoro USA, la richiesta di Canary si basa sul Securities Act del 1933, offrendo un’esposizione diretta al token stesso. Se approvato, il fondo sarebbe garantito da una riserva di token $TRUMP detenuti secondo le normative di custodia statunitensi, segnando un potenziale primato per gli ETF su meme coin negli Stati Uniti [4].

Canary Capital non ha ancora divulgato la struttura delle commissioni né la specifica borsa su cui l’ETF sarebbe quotato. Questa richiesta segue da vicino un’altra proposta di ETF, il Canary American-Made Crypto ETF (MRCA), che seguirebbe le criptovalute create, minate o gestite principalmente negli Stati Uniti. Il fondo escluderebbe stablecoin, memecoin e token ancorati, e sarebbe soggetto a ribilanciamento trimestrale. Progetti come Solana, XRP e Dogecoin dovrebbero essere inclusi [2].

Il panorama normativo più ampio per gli ETF crypto sta cambiando, con la SEC che mostra un atteggiamento più accomodante sotto la guida del presidente Paul Atkins. Iniziative recenti, come Project Crypto e una dichiarazione dello staff riguardante gli accordi di liquid staking, segnalano sforzi per modernizzare l’approccio regolatorio. Tuttavia, l’agenzia continua a esercitare cautela, come dimostrato dai recenti ritardi nell’approvazione di diverse altre richieste di ETF crypto [2].

Il meme coin $TRUMP attualmente ha una capitalizzazione di mercato superiore a 1.6 billions di dollari, con un valore completamente diluito di 8.3 billions di dollari. Circa 682 milioni di token rimangono bloccati, custoditi da entità affiliate alla Trump Organization. Il futuro del token resta legato al sentiment politico e alle dinamiche dei social media, con eventi recenti che includono un controverso incontro per i principali detentori e discussioni sul suo potenziale utilizzo come veicolo speculativo [3].

Se la SEC dovesse approvare l’ETF, rappresenterebbe una nuova frontiera per gli investimenti in meme coin, consentendo sia agli investitori istituzionali che a quelli retail di partecipare in uno spazio tradizionalmente dominato dalla speculazione retail. Sottolinea inoltre la volontà di Wall Street di capitalizzare su asset politicamente sensibili, nonostante i rischi associati alla loro volatilità e alla mancanza di fondamentali [4].

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