- Utang AS mencapai rekor $38,5 triliun, memicu perdebatan tentang stabilitas fiskal dan kepercayaan investor.
- Biaya utang yang meningkat memicu minat pada Bitcoin sebagai kemungkinan lindung nilai terhadap risiko moneter.
- Penurunan Bitcoin tahun 2025 menantang perannya sebagai aset safe haven di tengah meningkatnya tekanan fiskal AS.
Beban utang AS telah mencapai rekor tertinggi baru menjelang tahun 2026, dengan pelacak langsung menunjukkan total bergerak di sekitar $38,5 triliun. Level rekor ini mempertajam perdebatan apakah tekanan utang AS pada akhirnya akan mendorong lebih banyak investor ke Bitcoin atau justru memperkuat perannya sebagai aset berisiko volatil daripada lindung nilai yang andal.
Komite Ekonomi Bersama, menggunakan data Treasury, mencatat utang nasional bruto sebesar $38,40 triliun per 3 Desember 2025, naik $2,23 triliun dari tahun sebelumnya dan $11 triliun lebih tinggi dibanding lima tahun lalu. Pembaruan ini setara dengan kenaikan rata-rata $6,12 miliar per hari. Dengan laju tersebut, komite memproyeksikan total utang akan mencapai $39 triliun sekitar 6 Maret 2026.
Defisit dan Biaya Bunga yang Meningkat Mendorong Utang AS Lebih Tinggi
Pencapaian ini mengikuti lonjakan sebelumnya di atas angka $38 triliun pada akhir Oktober 2025, ketika utang bruto AS pertama kali melewati ambang tersebut menurut perhitungan berbasis Treasury. Situs waktu nyata seperti USDebtClock kemudian mengekstrapolasi dari data resmi untuk menunjukkan total berjalan mendekati wilayah $38,5 triliun seiring biaya bunga dan defisit terus bertambah.
Tagihan bunga yang terkait dengan stok utang AS ini telah menjadi salah satu pos anggaran terbesar di Washington. Komentar dari RAND memperkirakan pembayaran bunga tahunan sekitar $1,1 triliun, melebihi pengeluaran tahunan untuk pertahanan nasional.
Pemantau fiskal mengaitkan lonjakan utang AS dengan defisit berulang, bukan akibat kejutan satu kali. Komite untuk Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab melaporkan defisit federal sebesar $1,8 triliun pada tahun fiskal 2025. Komite memperingatkan bahwa biaya bunga kini menjadi salah satu pos terbesar dalam anggaran, hanya di bawah Jaminan Sosial dan Medicare. Plafon utang dinaikkan menjadi $41,1 triliun pada Juli 2025, menciptakan ruang untuk pinjaman lebih lanjut.
Latar belakang ini menjadi inti bagi cara beberapa pelaku pasar memandang Bitcoin. Analisis pertengahan 2025 menyatakan bahwa Bitcoin dan stablecoin yang dipatok dolar dapat berperan dalam portofolio dan sistem pembayaran saat beban utang dan bunga AS meningkat. Aset-aset ini digambarkan sebagai alat untuk mengelola eksposur terhadap risiko fiskal. Analisis juga membingkainya sebagai instrumen untuk menangani ketidakpastian kebijakan moneter.
Klaim Lindung Nilai Bitcoin Menghadapi Ujian Pasar yang Volatil
Anggota legislatif pro-Bitcoin juga mencoba mengaitkan langsung kekhawatiran utang AS dengan aset digital. Seorang legislator New Hampshire yang dikenal membawa miniatur jam utang AS mempromosikan Bitcoin sebagai cara bagi warga dan pemerintah daerah untuk melindungi diri dari inflasi dan apa yang ia anggap sebagai peminjaman federal yang tidak berkelanjutan.
Kinerja Bitcoin baru-baru ini, bagaimanapun, mempersulit narasi “lindung nilai digital”. Pada tahun 2025, cryptocurrency ini mencapai rekor tertinggi di atas $125.000 pada awal Oktober sebelum turun tajam. Tinjauan akhir tahun menemukan bahwa Bitcoin berada di jalur untuk kerugian tahunan pertama sejak 2022, turun lebih dari 6% meski sempat menyentuh rekor tertinggi sepanjang masa.
Analis yang dikutip dalam laporan tersebut mengatakan Bitcoin semakin diperdagangkan seperti aset berisiko sepanjang 2025, bergerak seiring dengan indeks saham utama saat tarif, ekspektasi suku bunga, dan kekhawatiran tentang gelembung ekuitas yang didorong AI mengguncang pasar. Perilaku tersebut melemahkan gagasan Bitcoin sebagai respons defensif yang konsisten terhadap guncangan utang atau inflasi AS.
Terkait: Utang AS Naik $620Miliar saat Shutdown Memicu Pergeseran Likuiditas Baru
Perkembangan regulasi menambah lapisan lain. Di bawah tahun pertama masa jabatan kedua pemerintahan Trump, otoritas AS membatalkan beberapa kasus penegakan hukum profil tinggi dan mengesahkan kerangka federal untuk token kripto yang dipatok dolar, meningkatkan kepercayaan industri. Namun reformasi struktur pasar yang lebih kompleks masih tertunda, meninggalkan ketidakpastian terkait leverage, aturan kustodian, dan perlindungan konsumen yang juga memengaruhi profil risiko Bitcoin.
Untuk saat ini, kedua pihak dalam perdebatan mengacu pada titik awal yang sama: utang AS pada rekor tertinggi mendekati $38,5 triliun dan pasar Bitcoin yang baru saja melewati tahun yang volatil dengan rekor puncak baru dan kemunduran tahunan pertamanya sejak 2022.
Apakah 2026 akan menjadi tahun kebangkitan bagi Bitcoin akan lebih bergantung pada jalur defisit, biaya bunga, regulasi, dan selera risiko yang terukur dalam beberapa bulan ke depan dibandingkan slogan seputar utang AS.
