Bola Kristal Crypto 2026: Akankah Crypto Kalah dalam Perjuangan untuk RUU Struktur Pasar?

Tahun ini terbukti menjadi titik balik yang surreal, menentukan, dan penuh kemenangan bagi industri kripto yang hampir sekarat dua tahun lalu. Namun banyak pertempuran yang diperjuangkan oleh industri dalam 12 bulan terakhir belum selesai.

Faktanya, beberapa justru baru memanas: 2026 bisa menjadi tahun yang bahkan lebih berpengaruh bagi kripto, mulai dari regulasi hingga pergerakan pasar. Berikut adalah beberapa pertanyaan kunci yang menurut para ahli bisa mendefinisikan tahun depan untuk kripto—dan apa arti jawabannya bagi Anda. 

Kita mulai dengan pertanyaan yang membuat semua orang di bidang kebijakan kripto gelisah selama berbulan-bulan: Akankah industri mampu meloloskan rancangan undang-undang struktur pasar yang diidam-idamkan tahun depan, atau tidak?

Meskipun para pemimpin kripto mencatat lebih banyak kemenangan regulasi tahun ini daripada yang bisa diprediksi oleh siapa pun, permata mahkota dari daftar keinginan regulasi mereka masih sulit diraih. RUU struktur pasar kripto akan secara formal—dan permanen—melegalkan mayoritas penerbit token dan perantara di Amerika Serikat, akhirnya memberikan legitimasi yang telah lama diidamkan industri. 

Namun dalam beberapa bulan terakhir, pesimisme tertentu telah menyelimuti lobi kripto di D.C. terkait peluang RUU ini untuk disahkan. Sejumlah orang dalam yang berpengaruh mengatakan kepada

bahwa mereka merasa—meski ada sinyal publik yang positif—legislasi ini terlalu rumit, dan menyentuh terlalu banyak isu sensitif secara politik, sehingga tidak mungkin lolos di Senat sebelum Kongres praktis berhenti musim semi ini untuk menghadapi pemilu sela 2026. 

Secara ironis, beberapa pemimpin kebijakan ini merasa bahwa langkah pro-kripto yang agresif dari regulator seperti SEC dan CFTC baru-baru ini telah mengurangi urgensi pertempuran struktur pasar.

Semakin banyak pemangku kepentingan industri yang berpendapat bahwa dengan semua perubahan positif dalam regulasi federal ini, kebutuhan untuk segera membuat undang-undang menjadi berkurang—atau untuk meloloskan RUU yang tidak sempurna. 

“Begitu kita mendapatkan safe harbor untuk token, maka sudah selesai untuk struktur pasar,” kata salah satu pemimpin kebijakan kripto kepada

, merujuk pada pengecualian SEC untuk proyek kripto yang diharapkan akan diluncurkan pada bulan Januari.

Yang lain kini secara terbuka mempertanyakan apakah RUU struktur pasar benar-benar sangat krusial saat ini. Salah satu orang dalam industri terkemuka menyebut obsesi rekan-rekannya untuk meloloskan RUU pada 2026 sebagai “market structure derangement syndrome.”

Para regulator sedang mencatat kemenangan kunci untuk industri yang akan sulit untuk dibatalkan di bawah pemerintahan mendatang, kata sumber tersebut, dan layak untuk meluangkan waktu dalam menyusun struktur pasar yang tepat, meski itu berarti harus menunggu beberapa tahun ke depan.

Sementara itu, para regulator ini terus melaju penuh dalam menulis ulang aturan kripto, sambil berargumen bahwa mereka tidak perlu menunggu tindakan Kongres.

Ketika ditanya apakah SEC membutuhkan otoritas tambahan dari undang-undang kripto baru untuk mengatur industri sesuai keinginannya, ketua lembaga tersebut, Paul Atkins, tampak ragu.

“Kami memiliki kewenangan pengecualian yang cukup luas, dan bagus bahwa Kongres memberikannya kepada kami,” kata Atkins kepada

, merujuk pada Undang-undang Sekuritas 1933 dan Undang-undang Bursa Sekuritas 1934, yang membentuk SEC selama era New Deal. 

“Itu memberi kami dasar yang sangat kuat,” kata Atkins.

Namun orang dalam kebijakan kripto lainnya merasa khawatir. Mereka mengatakan bahwa jika gagal meloloskan RUU struktur pasar pada 2026, industri ini tidak hanya akan membuka diri pada gejolak politik di masa depan, tetapi juga menyia-nyiakan peluang penting untuk menarik jutaan investor skeptis kripto—yang masih memandang sektor ini tidak sah.

“Saya tidak bisa melebih-lebihkan betapa pentingnya hal ini,” kata salah satu pemimpin kebijakan kripto senior kepada

tentang pentingnya legislasi struktur pasar pada 2026—sebuah tujuan yang masih mereka anggap sangat mungkin tercapai. 

Pemimpin kebijakan tersebut menekankan sejauh mana RUU ini dapat mengubah “persepsi publik secara umum” saat ini tentang kripto sebagai kasino yang meragukan.

“Apakah pemerintahan saat ini bisa banyak melakukan untuk mengatasi masalah-masalah tersebut? Ya, bisa,” kata pemimpin kebijakan itu. “Tapi apakah bisa sebaik undang-undang? Tentu saja tidak.”